美股新一輪財報季本周拉開帷幕,分析師預計標普500成分股第三季度凈利潤同比降幅有望顯著收窄,一旦業(yè)績超預期,不排除恢復正增長的可能性,與此同時,美企第三季度收入可能出現(xiàn)2014年底以來的首次同比增長。
盡管業(yè)績下滑的趨勢有望結(jié)束,但華爾街機構(gòu)對美股第四季度前景仍高度謹慎,總統(tǒng)大選和美聯(lián)儲加息成為高懸在美股頭頂?shù)膬杀麆Α?/p>
能源股業(yè)績料成定海神針
截至今年第二季度,標普500成分股盈利已經(jīng)連續(xù)五個季度下滑,收入連續(xù)七個季度下滑。盡管分析師預計第三季度企業(yè)盈利可能延續(xù)下降趨勢,但降幅有望收窄至1.6%,同時企業(yè)收入可能增長2.5%,成為2014年第四季度以來的首次同比增長。
一旦有大企業(yè)業(yè)績超預期,標普500企業(yè)第三季度的實際業(yè)績表現(xiàn)將更好。在第二季度前,分析師曾預期當季美企盈利下滑6.2%,而實際盈利降幅還不到3%。研究機構(gòu)Zacks認為,如果上述趨勢延續(xù),第三季度美企盈利將恢復增長。
事實上,美企最終業(yè)績表現(xiàn)如何將很大程度上取決于能源板塊的表現(xiàn)。Zacks的報告預計,能源板塊第三季度盈利可能同比下滑66.6%,剔除該板塊,標普500整體盈利將溫和增長0.3%。盡管能源企業(yè)仍面臨諸多挑戰(zhàn),但同期基數(shù)效應的影響已經(jīng)弱化,今年第三季度美國油價平均接近每桶45美元,與去年同期相差不多。
其他行業(yè)板塊中,Zacks預計交通運輸、汽車板塊盈利將出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑,由于成本上升,航空公司的盈利降幅可能最為顯著;科技板塊盈利預計同比下滑2%,收入下滑1%,其中最大的拖累因素來自蘋果,預期該公司第三季度盈利可能下滑21%,收入下滑9%;建筑、零售、公用事業(yè)和金融板塊盈利則都有望實現(xiàn)增長,其中金融板塊增幅可能達到4%。
市場人士預計,美企業(yè)績回暖的趨勢將延續(xù),預計第四季度盈利將增長5.4%,明年前兩季度的增速都將達到10%以上。
多重風險仍令市場承壓
通常而言,業(yè)績扭虧為盈應伴隨著股市走強,但展望第四季度,多數(shù)機構(gòu)認為在美國總統(tǒng)大選和美聯(lián)儲加息等重量級風險事件的沖擊下,市場波動性將加劇,回調(diào)風險上升。
眼下美國總統(tǒng)大選步入最后沖刺階段,兩黨候選人正面交鋒,選情依然膠著,這給市場帶來了新的不確定性;ㄆ祛A計希拉里勝出的幾率為60%,而如果特朗普勝出,標普500指數(shù)可能回調(diào)3%至5%,美元兌新興市場國家貨幣匯率將上漲1.6%。
華爾街分析師表示,如果特朗普勝出,生物科技、國防、石油和天然氣以及一些非大型銀行金融板塊有望上漲,但考慮到特朗普對自由貿(mào)易協(xié)定持負面態(tài)度,這可能意味著制造業(yè)和出口商的日子會不好過。如果希拉里勝出,美國股市整體會走強,可再生能源和基礎設施板塊的表現(xiàn)會更為突出,但醫(yī)藥板塊可能面臨負面沖擊。此前在黨內(nèi)初選階段,希拉里多次表示,目前藥價過高,未來將出臺相應措施抑制藥價。
在9月議息會后,美聯(lián)儲主席耶倫表示多數(shù)美聯(lián)儲官員認為加息理由增強,如無意外,年底前將加息一次?紤]到美聯(lián)儲年內(nèi)僅剩下兩次議息會議,其在12月中旬采取行動的可能性較大。上周標普500指數(shù)出現(xiàn)三周以來的首次下跌,穩(wěn)定派息類的防御股表現(xiàn)最差,公用事業(yè)板塊全周跌幅高達3.8%,反映出更多投資者開始計入加息的風險。
高盛首席美股策略師考斯汀在最新發(fā)布的報告中表示,隨著企業(yè)削減回購規(guī)模,以及大選臨近導致市場波動加劇,投資者對美國股票的青睞度將下滑,令市場承壓。他指出,盡管受美國國債收益率走低和標普500指數(shù)近期反彈的驅(qū)動,外國投資者買入美股興趣可能重燃,但大選仍將帶來顯著的下行風險。