美股新一輪財報季本周拉開帷幕，分析師預計標普500成分股第三季度凈利潤同比降幅有望顯著收窄，一旦業(yè)績超預期，不排除恢復正增長的可能性，與此同時，美企第三季度收入可能出現(xiàn)2014年底以來的首次同比增長。
盡管業(yè)績下滑的趨勢有望結(jié)束，但華爾街機構(gòu)對美股第四季度前景仍高度謹慎，總統(tǒng)大選和美聯(lián)儲加息成為高懸在美股頭頂?shù)膬杀麆Α?/p>
能源股業(yè)績料成定海神針
截至今年第二季度，標普500成分股盈利已經(jīng)連續(xù)五個季度下滑，收入連續(xù)七個季度下滑。盡管分析師預計第三季度企業(yè)盈利可能延續(xù)下降趨勢，但降幅有望收窄至1.6%，同時企業(yè)收入可能增長2.5%，成為2014年第四季度以來的首次同比增長。
一旦有大企業(yè)業(yè)績超預期，標普500企業(yè)第三季度的實際業(yè)績表現(xiàn)將更好。在第二季度前，分析師曾預期當季美企盈利下滑6.2%，而實際盈利降幅還不到3%。研究機構(gòu)Zacks認為，如果上述趨勢延續(xù)，第三季度美企盈利將恢復增長。
事實上，美企最終業(yè)績表現(xiàn)如何將很大程度上取決于能源板塊的表現(xiàn)。Zacks的報告預計，能源板塊第三季度盈利可能同比下滑66.6%，剔除該板塊，標普500整體盈利將溫和增長0.3%。盡管能源企業(yè)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但同期基數(shù)效應的影響已經(jīng)弱化，今年第三季度美國油價平均接近每桶45美元，與去年同期相差不多。
其他行業(yè)板塊中，Zacks預計交通運輸、汽車板塊盈利將出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑，由于成本上升，航空公司的盈利降幅可能最為顯著；科技板塊盈利預計同比下滑2%，收入下滑1%，其中最大的拖累因素來自蘋果，預期該公司第三季度盈利可能下滑21%，收入下滑9%；建筑、零售、公用事業(yè)和金融板塊盈利則都有望實現(xiàn)增長，其中金融板塊增幅可能達到4%。
市場人士預計，美企業(yè)績回暖的趨勢將延續(xù)，預計第四季度盈利將增長5.4%，明年前兩季度的增速都將達到10%以上。
多重風險仍令市場承壓
通常而言，業(yè)績扭虧為盈應伴隨著股市走強，但展望第四季度，多數(shù)機構(gòu)認為在美國總統(tǒng)大選和美聯(lián)儲加息等重量級風險事件的沖擊下，市場波動性將加劇，回調(diào)風險上升。
眼下美國總統(tǒng)大選步入最后沖刺階段，兩黨候選人正面交鋒，選情依然膠著，這給市場帶來了新的不確定性�；ㄆ祛A計希拉里勝出的幾率為60%，而如果特朗普勝出，標普500指數(shù)可能回調(diào)3%至5%，美元兌新興市場國家貨幣匯率將上漲1.6%。
華爾街分析師表示，如果特朗普勝出，生物科技、國防、石油和天然氣以及一些非大型銀行金融板塊有望上漲，但考慮到特朗普對自由貿(mào)易協(xié)定持負面態(tài)度，這可能意味著制造業(yè)和出口商的日子會不好過。如果希拉里勝出，美國股市整體會走強，可再生能源和基礎設施板塊的表現(xiàn)會更為突出，但醫(yī)藥板塊可能面臨負面沖擊。此前在黨內(nèi)初選階段，希拉里多次表示，目前藥價過高，未來將出臺相應措施抑制藥價。
在9月議息會后，美聯(lián)儲主席耶倫表示多數(shù)美聯(lián)儲官員認為加息理由增強，如無意外，年底前將加息一次�？紤]到美聯(lián)儲年內(nèi)僅剩下兩次議息會議，其在12月中旬采取行動的可能性較大。上周標普500指數(shù)出現(xiàn)三周以來的首次下跌，穩(wěn)定派息類的防御股表現(xiàn)最差，公用事業(yè)板塊全周跌幅高達3.8%，反映出更多投資者開始計入加息的風險。
高盛首席美股策略師考斯汀在最新發(fā)布的報告中表示，隨著企業(yè)削減回購規(guī)模，以及大選臨近導致市場波動加劇，投資者對美國股票的青睞度將下滑，令市場承壓。他指出，盡管受美國國債收益率走低和標普500指數(shù)近期反彈的驅(qū)動，外國投資者買入美股興趣可能重燃，但大選仍將帶來顯著的下行風險。
