自今年4月1日以來，美國標(biāo)普500指數(shù)成分股中的能源板塊累計上漲14%，漲幅居各大板塊之首。然而最新數(shù)據(jù)顯示，該板塊仍具備抄底機會，其市凈率僅為大盤的57%。
業(yè)內(nèi)人士指出，近期能源股的基本面具備多重利好，地緣政治趨緊仍可能支撐油價以及相關(guān)企業(yè)盈利能力較強，是不少機構(gòu)開始布局的原因。
美能源板塊依然便宜
數(shù)據(jù)顯示，在上季度顯著上漲后，美能源板塊目前依然便宜。與歷史數(shù)據(jù)相比，當(dāng)前能源板塊的市凈率（PB）處于2倍左右；1995年至今，標(biāo)普500指數(shù)能源板塊指數(shù)的歷史均值大約為2.4倍。
與整個美股市場相比，能源股更加便宜。該板塊目前的市凈率僅為大盤的0.57倍，顯著低于0.82倍的歷史均值，也不及2008年金融危機發(fā)生以來0.76倍的十年均值。
分析人士指出，除估值外，能源板塊相對便宜主要有兩個理由，一是企業(yè)盈利能力較強，二是油價上漲概率較高。
從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，能源巨頭雪佛龍財報顯示其一季度每股收益為1.9美元，遠(yuǎn)高于平均預(yù)期1.45美元；歐洲最大石油公司殼牌財報顯示其一季度每ADR收益為1.28美元，超過預(yù)期的1.24美元；總收入911.14億美元，超過預(yù)期的810.2億美元。英國能源巨頭BP一季度總收入達(dá)691.43億美元，高于去年同期的563.86億美元。
油價前景方面，近月來，中東的地緣政治危機有加劇趨勢，美國加大制裁伊朗力度，利比亞戰(zhàn)亂導(dǎo)致油田嚴(yán)重停產(chǎn)，這可能進(jìn)一步支撐油價。
機構(gòu)持續(xù)看好前景
在各種利好因素下，業(yè)內(nèi)機構(gòu)持續(xù)看好美股能源板塊前景。
貝萊德基金經(jīng)理Russ Koesterich指出，能源公司股價與油價變動保持一致不足為奇。從歷史上看，投資者們常常愿意為這類股票支付溢價，即使折價幅度也很小。從1995年至今，這種關(guān)系能夠解釋大約20%的能源板塊估值變動。
他指出，如今在WTI油價徘徊在70美元附近高位時，與大盤相比，能源板塊看起來被低估了20%左右。當(dāng)把股價與上市公司盈利能力也作對比時，也會出現(xiàn)類似的情況。以ROE(股本回報率)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，能源公司的盈利能力大約也能解釋20%的估值變動�；谶@一指標(biāo)，能源公司股價似乎被低估了10%左右。這也是能源股在成長股指數(shù)中過度低估的原因。
Zachs集團分析師在報告中表示，此前能源板塊股票從長期低迷中反彈。全球經(jīng)濟增長強勁以及地緣緊張局勢對原油價格都有提振作用，很明顯能源板塊最糟糕的情況已經(jīng)過去，未來只是其預(yù)期收益率有多高的問題。分板塊來看，預(yù)計能源部門收益料比去年同期增長76%，收入增長14.4%。若剔除能源板塊，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)總收益增長將從23.6%降至21.9%。能源板塊的強勁表現(xiàn)主要是得益于油價一路上漲，以及去年同期的較低表現(xiàn)。油氣開發(fā)及勘探是該板塊的主要驅(qū)動力。
