北京時間周二（8月21日）9時30分，澳大利亞聯邦儲備銀行（簡稱“澳聯儲”）公布了8月貨幣政策會議紀要。澳聯儲堅持對經濟的樂觀看法，但強調需要將利率維持在紀錄低位，央行希望失業(yè)率進一步下降、薪資增長和通脹升溫。如果就業(yè)與通脹發(fā)展維持當前趨勢，下一次調整很可能是加息而非降息。
澳洲央行于2016年8月減息至創(chuàng)紀錄低點的1.5%，并于今年8月重申維持該利率不變，已創(chuàng)下現代歷史上維持利率不變的最長時間。
“或許2019年中才開始加息”
會議紀要稱，美國經濟強于預期，可能導致澳元走弱，澳元兌美元略有下跌，但貿易加權指數仍處于過去兩年的波動區(qū)間，美聯儲加速加息可能打擊澳元，利好澳大利亞的經濟。澳元兌美元短線拉升近15個點，刷新8月10日以來新高，截至記者發(fā)稿時報0.7362。
此外，紀要重申近期沒有理由調整政策，央行維持政策穩(wěn)定是信心來源，第二季度收入的增長支持了家庭消費。盡管貨幣市場利率上漲，政策委員會委員們一致認為下一步行動更可能是上調隔夜拆款利率，但認為近期沒有調整利率的“充分理由”。
澳聯儲表示，2018年下半年澳就業(yè)預計增長強于平均水平，預計政府支出將強有力地支撐澳大利亞經濟，為2020年之前的經濟增長做出重大貢獻。如果失業(yè)和通脹問題能夠得到有效解決，下次利率調整可能是升息。此前澳洲央行行長洛威曾多次表示，由于薪資增長和物價鮮有升溫跡象，離上調隔夜拆款利率仍有一段時間。
根據澳大利亞統(tǒng)計局（ABS）的最新數據，截至今年6月份的三個月內，澳CPI總體增長率為0.4%，同比增長率為2.1%，均低于市場預期（分別為0.5%和2.2%）。聯儲委員稱，近來強勁的就業(yè)市場、最低薪資增長、以及承諾減免個人稅項均幫助降低了家庭消費前景的一些不確定性。隨著失業(yè)率從目前的5.3%向5%下降，預計薪資增長還將加速，但這種情況在2020年前可能不會實現。
盡管貨幣市場利率上升，但銀行融資條件“總體寬松”，澳聯儲上次在2016年8月降息至1.5%，創(chuàng)下現代歷史上維持利率不變的最長時間。金融市場押注澳央行按兵不動的情況會持續(xù)到2020年�！邦A計澳大利亞央行或許要到2019年年中才開始加息——但如果勞動力市場收緊的步伐更緩慢，或者通脹上升的速度更慢，加息可能會被推遲。而若想將通脹推升至目標水平，澳大利亞需要采取更多強有力的寬松刺激措施。”澳新銀行分析師李天璐對21世紀經濟報道記者表示。
旱情構成一定風險
至于澳經濟面臨的風險，貿易保護主義和美國的財政刺激是不確定性的來源之一 ， 此外澳聯儲注意到澳洲的主要糧食產地——澳洲東部今年或許將有嚴重干旱現象，這或許導致經濟下行。
干旱在澳大利亞并不罕見，據澳聯邦銀行（CBA）研究，澳洲每8到9年就會出現一次干旱。澳大利亞央行表示，2018年發(fā)生厄爾尼諾現象的可能性升高，這通常導致東澳降雨量偏低，意味著農業(yè)產出與出口或低于預估。不過，澳大利亞小麥和其他谷物的價格近幾周來跳漲，今年迄今的農業(yè)出口也表現不錯，與此同時，由于喂養(yǎng)牲畜的農戶提高了屠宰率，肉類生產激增。
在澳洲1.8萬億澳元的國內生產總值（GDP）中，農業(yè)僅占2%，但當變動較大時，農業(yè)仍會影響該國廣泛的經濟增長前景。分析師普遍預計澳農業(yè)產出的減少將給經濟增長帶來0.2-0.5個百分點的拖累。事實上，2017 到2018年，澳洲農業(yè)GDP下降了10%左右，但其影響幾乎難以察覺，因為全球經濟增長加速，推動了其它部門的增長，比如基礎設施投資正在增加。今年第二季GDP數據將于9月初公布，或顯示在第一季年率大增3.1%后保持強勁動能。澳聯儲已預測今明兩年經濟平均增幅將略高于3%。
花旗銀行此前發(fā)布的分析報告稱，澳大利亞干旱狀況的惡化可能使農業(yè)產出下降20%，上一次澳洲農業(yè)GDP接近目前水平是在2006-07年，當時農業(yè)出口量兩年內下降了10%左右，相當于現在的農業(yè)出口減少50億澳元。
澳央行承認“干旱導致部分農業(yè)部門出現困境”，農業(yè)GDP和農業(yè)出口第一季度末同比下降15%，并警告說“近幾個月幾個州的干旱狀況（降雨量不足的狀況）將持續(xù)，可能會對未來一段時期的農業(yè)產出造成不利影響”。
事實上，干旱已對澳上市農業(yè)公司造成影響�；ㄆ煲呀浵抡{了對澳農業(yè)化工公司Nufarm的盈利預測，生產奔富葡萄酒的富邑也有葡萄產量減少的風險，雞肉加工商Inghams Group將不得不提價以彌補更昂貴的飼料成本。不過花旗的經濟學家并不認為新鮮食品的價格上漲會影響消費者價格指數的上漲。
澳洲聯邦銀行（CBA）首席經濟學家Michael Blythe稱，“雖然影響可能巨大，但農業(yè)產出下降幅度從未大到明顯拖累經濟增長的地步，所以，旱災可能會小幅拖累2018/19年度整體經濟增長，但澳洲經濟可能仍將整體表現良好。”
