中證報(bào)頭版評論：當(dāng)懷敬畏之心 實(shí)現(xiàn)股市健康繁榮

　　新機(jī) 新局 新股市

　　股市連續(xù)上漲，牛市討論熱烈，推動A股健康繁榮成為共識。這需要市場各方常懷尊重市場、管理風(fēng)險(xiǎn)的敬畏之心，更要秉持理性投資、長期投資的專業(yè)精神，深深珍惜之、殷殷呵護(hù)之。

　　A股市場7月以來放量大漲，上證指數(shù)升破3400點(diǎn)，漲約14%。此輪上漲是對低利率環(huán)境下流動性充裕、資金青睞權(quán)益資產(chǎn)的正常反饋，也是對資本市場改革不斷深化、投資生態(tài)持續(xù)優(yōu)化的積極回應(yīng)，更是對我國疫情防控成效顯著、經(jīng)濟(jì)率先走向復(fù)蘇的真切“點(diǎn)贊”。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，基本面永遠(yuǎn)是左右股市估值變化的基石，長期慢牛方能持續(xù)釋放市場賺錢效應(yīng)。2015年股市異常波動的慘痛教訓(xùn)更是歷歷在目，警示我們須以正確姿勢推進(jìn)股市健康繁榮。

　　呵護(hù)股市健康繁榮，當(dāng)錨定實(shí)體根基。科學(xué)技術(shù)日新月異，中國經(jīng)濟(jì)加速向信息化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展是資本市場的使命，上市公司結(jié)構(gòu)變化將是這種使命下的常態(tài)，結(jié)構(gòu)性特征也就成為股市行情演變的顯著特點(diǎn)。隨著中國經(jīng)濟(jì)從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)動能從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化將不斷深入。作為經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的資本市場也將隨之加快新陳代謝，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的上市公司方能大放光彩。

　　呵護(hù)股市健康繁榮，當(dāng)常懷敬畏之心。股市漲跌自有規(guī)律，不為個(gè)人喜惡所動。敬畏之心首當(dāng)敬畏市場，尊重規(guī)律。目前，A股市場制度優(yōu)化已經(jīng)打破了垃圾股“烏雞變鳳凰”、新股不敗等過往神話，投資者要高度重視炒新、炒差、炒小、炒概念等投資邏輯的變化，更需在市場情緒高漲時(shí)保持清醒，做對方向。敬畏之心還當(dāng)敬畏風(fēng)險(xiǎn)，尊重常識。不確定性強(qiáng)、波動率大、對風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求高是權(quán)益投資的明顯特征。具備相應(yīng)知識儲備、使用閑錢投資、摒棄一夜暴富心態(tài)當(dāng)為投資者風(fēng)險(xiǎn)管理的起碼要求。

　　呵護(hù)股市健康繁榮，當(dāng)堅(jiān)守專業(yè)精神。一方面，國際經(jīng)驗(yàn)顯示，權(quán)益市場投資的復(fù)雜性、專業(yè)性大幅提升，投資者結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)化已成主流。A股市場也要加速拓展境內(nèi)外長錢入市渠道，提升中長期機(jī)構(gòu)投資者主動管理能力，著力培育一流的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。另一方面，個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者均應(yīng)踐行長期投資、價(jià)值投資、理性投資等專業(yè)精神，機(jī)構(gòu)投資者更要糾偏散戶化趨向，發(fā)揮好市場“風(fēng)向標(biāo)”和“穩(wěn)定器”的功效。

　　目前，中國經(jīng)濟(jì)短期復(fù)蘇和中長期轉(zhuǎn)型尚存諸多挑戰(zhàn)，A股深化市場化、法治化改革也面臨較大壓力。培育A股健康繁榮不能回避這些困難，市場各方更應(yīng)勠力同心，向著美好啟程。我們期待，資本市場不失時(shí)機(jī)深化改革更加健康，資管機(jī)構(gòu)因勢而動提質(zhì)增效更加優(yōu)秀，投資者敬畏市場敬畏風(fēng)險(xiǎn)更有收獲。