北交所“百家”為市場制度建設打開空間

　　北京證券交易所今天迎來第100家上市公司。對于一個設立運行7個多月、仍處初創(chuàng)期的年輕交易所來說，上市公司“滿百”既是市場建設發(fā)展的里程碑，也是北交所朝“打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”目標前行的新起點。規(guī)模增長，將為北交所制度建設、質(zhì)效提升、生態(tài)優(yōu)化打開空間。

　　深化新三板改革，設立北交所，是資本市場服務構(gòu)建新發(fā)展格局的重大戰(zhàn)略部署，是服務國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要舉措。北交所開市運行，是我國多層次資本市場全面深改、推進高質(zhì)量發(fā)展的重要標志。

　　北交所開市運行7個多月來，多層次資本市場的基礎(chǔ)功能進一步提升，創(chuàng)新型中小企業(yè)在資本市場助力下加快發(fā)展的需求得到更好滿足；北交所與新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層協(xié)調(diào)聯(lián)動，與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場對接打通，資本市場逐步構(gòu)建起長周期、全鏈條的服務體系，更好適應了企業(yè)在不同發(fā)展階段的需要；創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展生態(tài)更趨優(yōu)化，科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應進一步釋放，資本支持中小企業(yè)創(chuàng)新的特色生態(tài)圈樣貌漸顯。

　　百家公司是北交所打造“主陣地”，為創(chuàng)新型中小企業(yè)提供差異化、有針對性資本市場服務的“試煉場”。從規(guī)模和行業(yè)分布來看，北交所公司雖然規(guī)模相對較小，但呈現(xiàn)出了成長速度快、研發(fā)投入高、創(chuàng)新動力強等特點，行業(yè)覆蓋工業(yè)材料、信息技術(shù)、醫(yī)藥健康、“雙碳”、消費等多元細分創(chuàng)新領(lǐng)域，體現(xiàn)出中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新等多元化創(chuàng)新形態(tài)。

　　百家公司是檢驗北交所市場制度規(guī)則有效性的“試金石”。數(shù)據(jù)表明，北交所包容、靈活的制度設計，為促進上市公司發(fā)展提供了動力。北交所100家上市公司經(jīng)營質(zhì)量整體保持穩(wěn)健，去年營業(yè)收入和歸母凈利潤同比分別增長31.04%和22.81%。百家公司去年的平均研發(fā)強度達到規(guī)模以上企業(yè)平均水平的4.78倍。在北交所上市后，百家公司的“三會”運作基本規(guī)范，股權(quán)結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，第一大股東平均持股比例較上市前下降9個百分點。

　　百家公司是北交所擴大市場規(guī)模、走過初創(chuàng)期迎來高質(zhì)量發(fā)展的“引路者”。北交所設立運行，對創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層形成了良好的示范帶動效應。存量上市公司的運行和發(fā)展情況，為北交所接下來擴規(guī)模、提質(zhì)效打下了基礎(chǔ)。根據(jù)2021年年報數(shù)據(jù)，符合北交所上市財務條件的新三板掛牌公司共有1300余家，其中北交所后備企業(yè)超過1100家。北交所開市后，持續(xù)優(yōu)化審核機制、提升審核質(zhì)效，項目審核平均用時（自受理至核準/注冊）143天。市場普遍預期，下半年，北交所有望迎來上市公司數(shù)量的快速增長。

　　北交所“百家”為市場制度建設打開了更廣闊的空間。北交所是新興市場，良好市場文化與“投早投小投新”的生態(tài)仍在持續(xù)構(gòu)建。交易所發(fā)展需要一定規(guī)模的上市公司作基礎(chǔ)，無論研發(fā)指數(shù)、推出新金融產(chǎn)品，還是提升市場活躍度、引入增量投資者，都需要聚集一批優(yōu)質(zhì)的上市公司。隨著北交所上市公司數(shù)量增長，下一步，研究發(fā)布北交所指數(shù)、落地混合交易制度、豐富市場交易工具和交易策略、豐富市場融資交易產(chǎn)品、擴大機構(gòu)投資者規(guī)模等制度改革有望漸次推出。

　　我國是世界第二大經(jīng)濟體，擁有4000多萬家企業(yè)，其中95%以上是中小企業(yè)，科技型中小企業(yè)超過22.5萬家。面對量大面廣的中小企業(yè)融資需求，金融市場拓寬中小企業(yè)服務覆蓋面、緩解融資難的空間巨大、責任重大。

　　自上市公司“百家”起，北交所站上了“打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”的新起點。資本市場高質(zhì)量支持實體經(jīng)濟發(fā)展、服務國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略也翻開了新的一頁�？梢灶A期，北交所將以更快的速度迎來第二個“百家”，也將以更優(yōu)的質(zhì)效，為我國創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展提供源源不竭的資本市場動力。