ABS發(fā)行存在不同門檻

　　盡管消費(fèi)信貸類ABS已成為助力金融機(jī)構(gòu)、平臺(tái)機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)張的重要補(bǔ)血渠道，但從操作層面來看，持牌金融機(jī)構(gòu)發(fā)行ABS有較嚴(yán)格的門檻。

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，消費(fèi)金融公司發(fā)行ABS及金融債券應(yīng)該具備的條件包括：具有良好的公司治理機(jī)制、完善的內(nèi)部控制體系和健全的風(fēng)險(xiǎn)管理制度；最近三年沒有重大違法、違規(guī)行為；監(jiān)管指標(biāo)符合要求；具備所需的專業(yè)人員和完善的處理系統(tǒng)等，同時(shí)，發(fā)行金融債還要求最近三年連續(xù)盈利等。

　　“即使?jié)M足條件，消費(fèi)金融公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行ABS還是需要獲得地方銀監(jiān)局批準(zhǔn)，同時(shí)還要到當(dāng)?shù)厝嗣胥y行申請(qǐng)額度，一年發(fā)行的ABS規(guī)模在額度之內(nèi)，當(dāng)然也要獲得市場(chǎng)投資人的認(rèn)可�！币患翌^部消費(fèi)金融公司副總經(jīng)理對(duì)記者表示。

　　相對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，消費(fèi)金融公司更多在銀行間市場(chǎng)發(fā)行ABS，科技服務(wù)平臺(tái)如螞蟻集團(tuán)和京東等旗下小貸公司更傾向于在交易所市場(chǎng)發(fā)行。“消金公司ABS需要經(jīng)過銀監(jiān)和央行兩道審核，而科技服務(wù)平臺(tái)只需要通過交易所審核，相對(duì)來說門檻低很多，也一定程度上存在監(jiān)管套利�！鄙鲜龈吖苷J(rèn)為。

　　此外，值得注意的是，相比往年，全行業(yè)的消費(fèi)信貸ABS資產(chǎn)項(xiàng)目數(shù)量及募資規(guī)模均有明顯放緩。

　　以發(fā)行規(guī)模最大的螞蟻集團(tuán)為例，中國(guó)資產(chǎn)證券化網(wǎng)（CNABS）數(shù)據(jù)顯示，今年以來螞蟻集團(tuán)發(fā)行ABS項(xiàng)目31單、已通過的發(fā)行金額達(dá)到660億元。而這一數(shù)據(jù)在2019年是46單、1053億元；2018年與去年基本持平是51單、1169億元。

　　發(fā)行規(guī)模最大的是在2017年，螞蟻發(fā)行ABS項(xiàng)目金額達(dá)1622.81億元、發(fā)行單數(shù)71單。2017年末，監(jiān)管規(guī)范現(xiàn)金貸的新規(guī)出臺(tái)，要求ABS融資需納入表內(nèi)、小貸機(jī)構(gòu)需控制杠桿率等影響， ABS融資金額驟降，隨后數(shù)年，包括螞蟻、京東金融白條金條、度小滿、小米金融等在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)發(fā)行的ABS產(chǎn)品均明顯放緩。