銀行理財增配權(quán)益投資 積極中透著謹慎

　　隨著銀行理財子公司半年報漸次披露，這股市場新生力量參與資本市場的路徑圖與經(jīng)營思路得以浮出水面。從已披露的數(shù)據(jù)來看，雖然銀行理財子公司上半年權(quán)益?zhèn)}位并未明顯增加，但權(quán)益投資規(guī)模都出現(xiàn)了提升。

　　交銀信銀謹慎中增加配置規(guī)模

　　從近日披露的半年報來看，今年上半年，交銀理財和信銀理財均增加了權(quán)益類資產(chǎn)配置規(guī)模。

　　以信銀理財為例，其截至今年6月末的理財產(chǎn)品持有資產(chǎn)共計2395億元。穿透后其持有的債權(quán)類資產(chǎn)金額為2214億元，債權(quán)類資產(chǎn)占比從去年末的80%升至今年6月末的86%。

　　涉及權(quán)益布局方面，信銀理財上半年共發(fā)行7只權(quán)益類產(chǎn)品，而去年末僅有1只。其穿透后持有的權(quán)益類資產(chǎn)金額，從去年末的11億元增加至今年6月末的25億元。

　　截至今年6月末，交銀理財?shù)睦碡敭a(chǎn)品投資規(guī)模達8732億元，其中，現(xiàn)金和債券占比最高，合計占比達70%。權(quán)益類資產(chǎn)金額從去年末的461億元增至今年6月末的524億元。

　　值得一提的是，交銀理財并未發(fā)布具體的權(quán)益類產(chǎn)品，這意味著其已經(jīng)將權(quán)益資產(chǎn)分散至其他各個產(chǎn)品之中。交銀理財半年報顯示，該公司共有624只產(chǎn)品，其中固收類產(chǎn)品522只和混合類產(chǎn)品102只。

　　雖然加碼權(quán)益的資金規(guī)模提升了，但這兩家銀行理財子公司的權(quán)益投資占比并未提升。截至今年6月末，交銀理財、信銀理財?shù)臋?quán)益投資在整體公司資產(chǎn)中的占比分別為6%、0.97%，而去年12月末的數(shù)據(jù)分別為8%、2.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認為，從上述數(shù)據(jù)來看，雖然權(quán)益類資產(chǎn)金額上升，但占比下降，這說明兩家銀行理財子公司在布局權(quán)益市場方面仍有些謹慎。

　　交銀理財總裁金旗近日表示，公司對于權(quán)益市場較為謹慎，這部分權(quán)益品種中包含了一些優(yōu)先股資產(chǎn)，真正布局二級市場的比例略高于2%，遠期目標是5%。

　　他表示，未來交銀理財配置權(quán)益會通過FOF模式進行，同時也會推出被動指數(shù)模式的權(quán)益投資�！斑@都是根據(jù)保護投資者利益和資產(chǎn)配置的大局而做的選擇�！�

　　光大匯華加倉信心更為堅決

　　相對而言，光大理財和首家中外合資理財公司匯華理財?shù)募觽}信心更為堅決。

　　匯華理財披露的匯澤理財產(chǎn)品半年報顯示，其權(quán)益持倉從一季度末的37.82%升至6月末的57.97%。其業(yè)績基準為60%的中證800指數(shù)收益率和40%的中證全債指數(shù)收益率，這意味著匯華理財?shù)倪@款混合型產(chǎn)品基本上達到了最高配置。

　　光大理財?shù)腅SG行業(yè)精選產(chǎn)品，權(quán)益投資比例從一季度末的84.35%升至94.75%，其衛(wèi)生安全精選產(chǎn)品的權(quán)益?zhèn)}位也出現(xiàn)一定程度提升。

　　從配置方向看，匯華理財?shù)纳鲜隼碡敭a(chǎn)品重點配置了新能源板塊。匯華理財表示，今年二季度采取了更加積極的策略，倉位進一步提升，同時大部分倉位放在成長股上，主要投資醫(yī)藥、新能源和半導(dǎo)體等景氣度較好的賽道，因此，業(yè)績顯著超越業(yè)績比較基準。

　　展望后市，匯華理財認為，A股市場仍將呈現(xiàn)震蕩特征。流動性環(huán)境改善可能對景氣度較高的方向形成一定的估值支撐。但市場又面臨微觀層面的矛盾，即市場交易方向的逐步狹窄化，越來越多的資金涌入新能源和半導(dǎo)體等景氣度高的賽道，顯著抬升了估值，未來可能發(fā)生階段性回調(diào)的風(fēng)險。

　　光大理財認為，在居民財富持續(xù)流入權(quán)益市場的背景下，經(jīng)過一季度的風(fēng)險釋放，個別行業(yè)和個股已經(jīng)到了配置區(qū)間，預(yù)計未來結(jié)構(gòu)性行情仍將繼續(xù)，尤其是成長和估值匹配的公司將明顯受益。