三季度銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量萎縮 理財(cái)子產(chǎn)品發(fā)行量穩(wěn)步上升

　　 近日，普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，三季度共新發(fā)了11969款銀行理財(cái)產(chǎn)品（包括封閉式凈值型、開放式凈值型、非凈值型產(chǎn)品），產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少1158款。在銀行理財(cái)產(chǎn)品“量跌”的同時(shí)，理財(cái)子產(chǎn)品發(fā)行量逆勢上揚(yáng)。三季度，銀行理財(cái)子公司共發(fā)行了2691款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加569款。

　　 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，政策層面推進(jìn)銀行成立理財(cái)子公司，一方面是為了讓理財(cái)子公司專營理財(cái)業(yè)務(wù)，提高理財(cái)產(chǎn)品的專業(yè)性，另一方面是為了實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，在銀行和理財(cái)子公司之間設(shè)立隔離網(wǎng)，避免理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)向銀行傳遞。所以，理財(cái)子公司是未來銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行的主力，也是發(fā)展方向，當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量下滑，是因?yàn)殂y行將理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到理財(cái)子公司發(fā)行，理財(cái)產(chǎn)品存量轉(zhuǎn)移，就出現(xiàn)了理財(cái)子公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量上升，和銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量下降。

　　 從產(chǎn)品類型來看，新發(fā)產(chǎn)品仍以固收類為主，其封閉式凈值型產(chǎn)品的平均業(yè)績基準(zhǔn)為4.17%，環(huán)比不變，混合類產(chǎn)品發(fā)行量相對較少，第三季度共新發(fā)833款產(chǎn)品，其封閉式凈值型產(chǎn)品的平均業(yè)績基準(zhǔn)為4.78%，環(huán)比上漲0.01個(gè)百分點(diǎn)，權(quán)益類產(chǎn)品第三季度新發(fā)78款，其封閉式凈值型產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為5.23%，環(huán)比上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　 具體來看，三季度，新發(fā)封閉式凈值型理財(cái)8206款，從銀行類型來看，城商行發(fā)行數(shù)量最多，共發(fā)行了4322款封閉式凈值型理財(cái)。在收益方面，三季度新發(fā)封閉式凈值型產(chǎn)品的整體業(yè)績基準(zhǔn)均值為4.2%，環(huán)比上漲0.01個(gè)百分點(diǎn)。各類銀行中股份制銀行的平均業(yè)績基準(zhǔn)最高，達(dá)4.55%。從產(chǎn)品類型來看，權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)略高，為5.23%，環(huán)比上漲0.20個(gè)百分點(diǎn)。

　　 在三季度銀行理財(cái)產(chǎn)品“量跌”的同時(shí)，理財(cái)子公司產(chǎn)品發(fā)行量連續(xù)多個(gè)季度穩(wěn)步上升，并且近三個(gè)季度平均業(yè)績基準(zhǔn)波動(dòng)較為平穩(wěn)。三季度，銀行理財(cái)子公司共發(fā)行了2691款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加569款，新發(fā)開放式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.12%，環(huán)比上漲0.04個(gè)百分點(diǎn)，新發(fā)封閉式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.38%，環(huán)比上漲0.02個(gè)百分點(diǎn)。

　　 第三季度銀行理財(cái)子公司共有3752款理財(cái)產(chǎn)品在售，環(huán)比增加942款。在售開放式產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.91%，環(huán)比下跌0.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　 盤和林對記者表示，理財(cái)子公司產(chǎn)品平均業(yè)績基準(zhǔn)波動(dòng)較為平穩(wěn)，體現(xiàn)出理財(cái)子公司在理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行、發(fā)行、設(shè)計(jì)上專業(yè)性更高，且當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品外部環(huán)境，主要是宏觀利率水平（以LPR利率為標(biāo)志）非常穩(wěn)定，所以理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績基準(zhǔn)也符合宏觀利率水平。當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品還是以固定收益類產(chǎn)品為主，所以和宏觀利率水平還是存在關(guān)聯(lián)。

　　 普益標(biāo)準(zhǔn)研究員陳雪花對《證券日報(bào)》記者表示，理財(cái)子公司產(chǎn)品發(fā)行量上升的原因，一方面在于獲批開業(yè)的公司數(shù)量逐漸增加，另一方面在于資管新規(guī)過渡期逼近結(jié)束日，各銀行加快理財(cái)產(chǎn)品向理財(cái)子公司的轉(zhuǎn)移，而其已逐漸承擔(dān)起母行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的重?fù)?dān)。此外，理財(cái)子公司產(chǎn)品業(yè)績基準(zhǔn)趨向平穩(wěn)，說明運(yùn)行已逐步穩(wěn)定，因目前多為固收類產(chǎn)品，收益率波動(dòng)本身就較小，產(chǎn)品整體業(yè)績基準(zhǔn)經(jīng)過一年多的波動(dòng)下跌后，目前已趨于穩(wěn)定，繼續(xù)下行的概率較小。