六大行賺錢(qián)能力 發(fā)生了什么變化

　　[ 據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，去年，六大行合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為3.53萬(wàn)億元，相比2022年的3.69萬(wàn)億元減少1600多億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)286億元。據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)，六大行營(yíng)收合計(jì)同比下降0.6%，降幅較去年前三季度擴(kuò)大；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.1%，相比去年前三季度（2.5%）增速收窄。 ]

　　截至3月30日，42家A股上市銀行中，已有21家披露2023年年報(bào)。從總體數(shù)據(jù)看，一個(gè)明顯的趨勢(shì)是，雖然盈利還在增長(zhǎng)，但行業(yè)營(yíng)收已步入負(fù)增長(zhǎng)。撥備反哺的作用進(jìn)一步凸顯。

　　以作為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍的國(guó)有大行為例，去年六大行計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額減少了近700億元，降幅超過(guò)10%。同期，各行在總營(yíng)收同比下降的情況下，歸母凈利潤(rùn)依然實(shí)現(xiàn)了2%以上的增長(zhǎng)。

　　息差收窄下中收仍有挑戰(zhàn)

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，去年，六大行合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為3.53萬(wàn)億元，相比2022年的3.69萬(wàn)億元減少1600多億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)286億元。據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)，六大行營(yíng)收合計(jì)同比下降0.6%，降幅較去年前三季度擴(kuò)大；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.1%，相比去年前三季度（2.5%）增速收窄。

　　其中，除中國(guó)銀行營(yíng)收增速同比逆勢(shì)提升外，其余五大行營(yíng)收增速均有不同程度下行，其中工商銀行、建設(shè)銀行營(yíng)業(yè)收入增速繼續(xù)為負(fù)，分別為-3.73%、-1.79%。

　　這一趨勢(shì)與行業(yè)整體一致。營(yíng)收下降背后的主要因素一方面是貸款利率持續(xù)下行、存款定期化，導(dǎo)致行業(yè)凈息差降至20年來(lái)最低水平，另一方面是中收因?yàn)橘Y本市場(chǎng)波動(dòng)不能維持補(bǔ)充作用。

　　國(guó)家金融監(jiān)督管理總局公布的數(shù)據(jù)顯示，去年銀行業(yè)凈息差為1.69%，首次低于1.70%，較前三季度下降了0.04個(gè)百分點(diǎn)。其中國(guó)有大行凈息差降至1.62%，資產(chǎn)利潤(rùn)率降至0.79%。

　　具體看各大行情況，各行四季度凈息差均有進(jìn)一步收窄，去年末除郵儲(chǔ)銀行凈息差繼續(xù)保持在2%以上，其余五大行凈息差均已降至1.7%及以下，其中交通銀行降至1.3%以下，最新為1.28%。相比2022年末，工行、建行、農(nóng)行凈息差降幅超過(guò)30BP，中行、郵儲(chǔ)、交行降幅分別為17BP、19BP、20BP。

　　對(duì)于凈息差下滑，各行普遍提到了資產(chǎn)、負(fù)債端的雙重影響。反映到收入結(jié)構(gòu)上，規(guī)模高增“以量補(bǔ)價(jià)”抵消了部分息差拖累，但除郵儲(chǔ)銀行、中國(guó)銀行利息凈收入保持正增長(zhǎng)，其余四大行利息凈收入均有不同程度下降，總體下降了2.63%。其中，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行利息凈收入分別下降5.3%、4.11%、3.1%、3.39%。

　　作為非息收入的重要組成，財(cái)富中收曾是息差壓力下的重要收入支撐，但隨著股債市場(chǎng)波動(dòng)、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，中收表現(xiàn)也持續(xù)向下。

　　去年，六大行中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入僅中國(guó)銀行保持正增長(zhǎng)，增幅超過(guò)5%，其他五家大行皆有不同程度減少，整體降幅約為1.41%。其中，工商銀行下降7.7%，建設(shè)銀行下降0.29%，農(nóng)業(yè)銀行下降1.5%，郵儲(chǔ)銀行下降0.64%，交通銀行下降4.13%。

　　從具體手續(xù)費(fèi)變化來(lái)看，代銷、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)是主要影響因素。比如，工商銀行個(gè)人理財(cái)及私行業(yè)務(wù)收入下降14%，對(duì)公理財(cái)收入下降16.9%；建設(shè)銀行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)減少1.75%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入下降34.01%；農(nóng)業(yè)銀行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)減少14.7%，主要是代理理財(cái)業(yè)務(wù)收入減少；交通銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入下降23.10%，同期代理類業(yè)務(wù)增長(zhǎng)5.9%。

　　而對(duì)于中收逆勢(shì)增長(zhǎng)，中國(guó)銀行在財(cái)報(bào)中提到，主要是該行加大了業(yè)務(wù)拓展力度，顧問(wèn)和咨詢、受托及銀行卡等業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。同期，該行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)也同樣下滑5.31%。郵儲(chǔ)銀行則表示，剔除上年理財(cái)凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型一次性因素后，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長(zhǎng)12.05%，去年該行代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)了24.16%，理財(cái)業(yè)務(wù)則大幅下降近63%。

　　工商銀行表示，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下降，主要受資本市場(chǎng)波動(dòng)、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好變化、公募基金費(fèi)率改革等因素影響，個(gè)人理財(cái)及私人銀行、對(duì)公理財(cái)、資產(chǎn)托管等業(yè)務(wù)收入有所減少；擔(dān)保及承諾業(yè)務(wù)費(fèi)率下降，收入有所減少。除資本市場(chǎng)波動(dòng)影響外，建設(shè)銀行、交通銀行等也提到了產(chǎn)品費(fèi)率下調(diào)、減費(fèi)讓利等因素影響。

　　減值計(jì)提連續(xù)三年下降

　　增利不增收背后，撥備反哺的作用越來(lái)越受到關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，去年六大行合計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約6147億元，相比2022年減少了約697億元，降幅為10.19%。這也是自2021年以來(lái)連續(xù)三年計(jì)提力度下降。

　　具體看各大行情況，去年僅營(yíng)收表現(xiàn)強(qiáng)勁的中國(guó)銀行（1065.62億元）增加了資產(chǎn)減值計(jì)提，較上年多計(jì)提26.03億元，同比增幅為2.5%。其中，貸款減值損失1061.14億元，同比增加133.21億元，增長(zhǎng)14.36%。

　　工商銀行去年資產(chǎn)減值損失減少17.4%；建設(shè)銀行減值損失減少11.47%，其中主要為以金融投資減值損失下降，對(duì)此該行解釋為受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況較去年改善影響。農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行資產(chǎn)減值損失下降主要因?yàn)樾庞脺p值損失減少，降幅分別為6.6%、25.93%；交通銀行信用減值損失、其他資產(chǎn)減值損失分別減少了5.8%、44.02%，整體降幅6.96%。

　　作為不良損失的預(yù)估入賬，撥備計(jì)提反映銀行的不良生成壓力，但在過(guò)去也被視為重要的利潤(rùn)“調(diào)節(jié)器”，多位分析師告訴記者，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)在撥備計(jì)提上有“以豐補(bǔ)歉”的傳統(tǒng)，即盈利較好時(shí)多計(jì)提撥備，反之少提，從而起到平滑盈利增速的作用。

　　盡管撥備計(jì)提逐年減少，但因?yàn)榻陙?lái)不良改善等因素影響，各行撥備覆蓋率仍處于較高水平，去年末農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行不良撥備率仍維持在300%以上，后者長(zhǎng)期位于大行之首。去年，僅郵儲(chǔ)銀行、建設(shè)銀行撥備覆蓋率較上年末下滑，其余四大行撥備率均有提升。

　　除了不良?jí)毫ν猓O(jiān)管已有意引導(dǎo)過(guò)高的撥備覆蓋率回落，從而為讓利實(shí)體騰挪更大空間。2022年，國(guó)常會(huì)曾提出，要適當(dāng)降低撥備覆蓋率較高的大型銀行撥備覆蓋率。

　　國(guó)信證券銀行分析師王劍此前分析稱，經(jīng)歷過(guò)2012~2016年的不良資產(chǎn)大周期后，我國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量整體趨穩(wěn)，但仍有在資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定的年份大幅計(jì)提撥備的傳統(tǒng)，在會(huì)計(jì)上形成“信用成本”。如果這一“信用成本”最后“化險(xiǎn)為夷”，將作為收益反哺凈利潤(rùn)。不過(guò)隨著疫情反復(fù)，讓利實(shí)體的緊迫性進(jìn)一步增強(qiáng)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，降低撥備覆蓋率可通過(guò)釋放利潤(rùn)和加快不良處置，提升銀行信貸投放能力。尤其是資產(chǎn)質(zhì)量較好、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的大型銀行，已經(jīng)具備適當(dāng)調(diào)整撥備覆蓋率的條件。

　　去年，央行在《2023年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》首次設(shè)置專欄討論《合理看待我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)水平》，其中提到，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨諸多困難挑戰(zhàn)，在此過(guò)程中需進(jìn)一步發(fā)揮銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要作用，暢通經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)?？紤]金融周期和經(jīng)濟(jì)周期往往不完全同步，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)暴露需要一段時(shí)間，應(yīng)有一定的財(cái)力準(zhǔn)備和風(fēng)險(xiǎn)緩沖。允許銀行通過(guò)合理方式維持自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，可以提升其持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力。當(dāng)然，商業(yè)銀行盈利狀況也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，對(duì)此應(yīng)理性看待，不必過(guò)度解讀。