儲(chǔ)戶尋求“利息補(bǔ)償” 銀行存款定期化何時(shí)迎拐點(diǎn)

　　截至10月30日晚間，上市銀行三季報(bào)已披露完畢。數(shù)據(jù)顯示，盡管部分銀行存款定期化現(xiàn)象有所緩解，但整體來看定期存款占比仍處于較高水平。業(yè)內(nèi)人士表示，在一攬子增量政策陸續(xù)出臺(tái)的背景下，存款定期化趨勢(shì)有望得到改觀，從而釋放出更多資金用于消費(fèi)、投資。

　　其實(shí)，多家銀行正通過主動(dòng)調(diào)整存款規(guī)模、結(jié)構(gòu)和價(jià)格，緩解此前存款成本高企，以及存款定期化帶來的銀行負(fù)債端壓力。10月18日，國有大行開啟新一輪存款掛牌利率下調(diào)，這也是2022年9月以來第六次存款掛牌利率集中下調(diào)。在中小銀行存款掛牌利率陸續(xù)跟降背景下，記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前一些投資者開始傾向降低定期存款在總資產(chǎn)中的占比，增加資金的靈活性，多元化配置股票、基金等產(chǎn)品，嘗試獲取更多收益。

　　存款定期化改觀需要時(shí)間

　　根據(jù)上市銀行披露的三季報(bào)，記者梳理發(fā)現(xiàn)，負(fù)債端方面，部分銀行存款定期化現(xiàn)象有所緩解。以常熟銀行為例，截至今年9月末，該行存款規(guī)模2846.09億元，同比增長17.0%。其中，定期存款占比71.67%，季度環(huán)比下降約0.21個(gè)百分點(diǎn)。此外，僅就三季度而言，常熟銀行存款增加18.48億元。

　　綜合來看，大多數(shù)銀行的定期存款占比仍處于較高水平。例如，招商銀行三季報(bào)顯示，2024年1-9月，該行活期存款日均余額占客戶存款日均余額的比例為50.60%，較上年全年下降6.48個(gè)百分點(diǎn)；截至9月末，杭州銀行存款總額11768.80億元，較上年末增加1316.03億元。其中，定期存款占存款總額的比重約為55.60%，季度環(huán)比上升3個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　談及存款定期化現(xiàn)象尚未明顯改善的原因，工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林表示：“一方面，9月底釋放政策利好，股市和樓市的改善均在10月顯現(xiàn)，個(gè)人投資者感知相對(duì)滯后，負(fù)債端數(shù)據(jù)的變化沒有體現(xiàn)在上市銀行三季報(bào)中。另一方面，長期來看，消費(fèi)者和投資者信心的恢復(fù)是一個(gè)長期過程，很難一蹴而就?！?/p>

　　“中小銀行存款定期化現(xiàn)象變化并不明顯，主要是客戶結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品策略以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等多方面因素共同作用的結(jié)果。”中國銀行研究院研究員李一帆對(duì)記者表示，通常情況下，中小銀行的定期存款掛牌利率具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，再加上客戶青睞穩(wěn)健的存款產(chǎn)品，二者都對(duì)銀行的負(fù)債成本管控、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理以及客戶關(guān)系維護(hù)等方面提出了較高要求。在業(yè)務(wù)下沉及競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，中小銀行負(fù)債端壓力較大。

　　多位受訪人士表示，從長遠(yuǎn)來看，銀行存款定期化現(xiàn)象有望改觀，不過這需要一段時(shí)間觀察。廣發(fā)證券銀行業(yè)首席分析師倪軍表示，考慮到9月底政策思路的較大變化，建議弱化對(duì)三季報(bào)的關(guān)注，應(yīng)將注意力轉(zhuǎn)向上市銀行2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)可能出現(xiàn)的變化。

　　“9月底狹義貨幣（M1）增速下行趨勢(shì)放緩，存款活化和搬家趨勢(shì)或已開始顯現(xiàn)，在10月貨幣金融數(shù)據(jù)中，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注M1會(huì)否拐頭向上。而在存款定期化向活性化轉(zhuǎn)變過程中，預(yù)計(jì)活期存款和手續(xù)費(fèi)收入占比高的銀行將受益?！蹦哕娬f。

　　李一帆表示，伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體向好，疊加一系列政策發(fā)力支持，股市、理財(cái)市場(chǎng)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)有望向好，儲(chǔ)戶可能逐漸改善預(yù)期，恢復(fù)原有的投資和消費(fèi)傾向，有序減少定期存款配置，從而推動(dòng)存款規(guī)模增勢(shì)逐漸穩(wěn)定，但這需要一段時(shí)間觀察。同樣，盤和林認(rèn)為，存款活性化趨勢(shì)一定程度上會(huì)促使資金離開銀行系統(tǒng)，投向消費(fèi)和投資領(lǐng)域。

　　“高收益”存款難覓蹤影

　　各家銀行正通過主動(dòng)調(diào)整存款規(guī)模、結(jié)構(gòu)和價(jià)格，緩解存款定期化給經(jīng)營造成的壓力。

　　距離國有大行上次存款掛牌利率調(diào)整（7月25日）還不到3個(gè)月，新一輪存款掛牌利率下調(diào)已經(jīng)開啟，這是國有大行今年以來第二次、2022年9月以來第六次對(duì)存款掛牌利率進(jìn)行集中下調(diào)。10月18日，國有六大行均在網(wǎng)站更新了人民幣存款掛牌利率表，其中活期存款掛牌利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，從0.15%調(diào)整為0.10%；3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年和5年期定期存款掛牌利率均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。調(diào)整后，1年期定期存款掛牌利率普遍在1.10%附近。

　　繼國有大行、股份行開啟新一輪“降息潮”后，多家中小銀行近日陸續(xù)跟進(jìn)下調(diào)存款掛牌利率。記者注意到，本次調(diào)整后，中小銀行長期限存款掛牌利率已普遍跌破“2字頭”，與國有大行的存款利差不斷縮小。

　　例如，10月30日，涼山農(nóng)商銀行宣布即日起調(diào)整人民幣存款掛牌利率，調(diào)整后的1年、2年、3年、5年期整存整取定期存款掛牌利率分別為1.20%、1.30%、1.60%、1.65%；10月22日，長沙銀行、北京銀行等均披露了最新的個(gè)人存款掛牌利率表。以長沙銀行為例，該行活期存款掛牌利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，至0.10%，3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年、5年期整存整取定期存款掛牌利率均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別降至1.05%、1.25%、1.45%、1.55%、1.90%、1.90%。

　　除定期存款外，部分國有大行的大額存單利率已跌破2%，步入“1字頭”。工商銀行手機(jī)銀行大額存單頁面顯示，該行目前在售的1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年六個(gè)期限大額存單產(chǎn)品的年化利率分別為1.15%、1.15%、1.35%、1.45%、1.45%、1.9%。5年期大額存單產(chǎn)品已停售。

　　對(duì)于存款利率下調(diào)，市場(chǎng)已有預(yù)期。多位業(yè)內(nèi)人士稱，存款利率趨勢(shì)性下行是大概率事件。德邦證券固定收益分析師呂品表示，在較為剛性的負(fù)債成本之下，貸款利率下行會(huì)帶來銀行凈息差收窄。緩解銀行凈息差壓力是存款利率下調(diào)的主要目的。因此本輪存款利率的下調(diào)在預(yù)期之內(nèi)。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年二季度末，商業(yè)銀行凈息差處于1.54%的低位。

　　“新一輪存款利率下調(diào)，對(duì)穩(wěn)息差、保障銀行穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資支持力度具有重要意義。此次銀行存款利率下調(diào)，基本可以抵消各類貸款利率下調(diào)對(duì)凈息差的影響?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青分析。

　　“較低的存款利率會(huì)提高較低風(fēng)險(xiǎn)的債券類資產(chǎn)性價(jià)比（理財(cái)、短債基等），通過存款搬家提升債券配置需求，尤其利好短端債券品種?！眳纹氛f。

　　存款利率市場(chǎng)化改革以來，商業(yè)銀行運(yùn)用多種手段控制存款利率，從不同渠道引導(dǎo)銀行負(fù)債端成本有序下行。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，對(duì)于銀行而言，存款利率調(diào)降有利于控制利息成本，不過會(huì)給負(fù)債端穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)。

　　資金靈活性要求提高

　　“之前我一直喜歡存款，因?yàn)榘踩€(wěn)定，不用擔(dān)心虧錢?，F(xiàn)在存款利率越來越低，眼瞅著利息越來越少。最近，受到股票市場(chǎng)的吸引，我減少了定期存款在總資產(chǎn)中的占比，用一部分錢購買了銀行理財(cái)產(chǎn)品，用另一部分錢購買了股票，雖然風(fēng)險(xiǎn)高了一些，但這段時(shí)間收益也多了不少?！焙蓖顿Y者劉女士說。

　　和劉女士一樣，伴隨存款利率下調(diào)，以及高息存款產(chǎn)品利率調(diào)整，不少習(xí)慣存款、買理財(cái)?shù)耐顿Y者，因獲得的收益減少，開始傾向多元化配置，并對(duì)資金的靈活性有了更高要求。

　　來自浙江杭州的90后投資者小吳向記者介紹了自己的資產(chǎn)配置情況：“約50%的資金用于配置民營銀行大額存單，約25%的資金在近期配置了ETF產(chǎn)品，剩余資金分散配置了終身壽險(xiǎn)、活期理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品。最近這幾天，我盡量讓手上可調(diào)配的資金多一些，打算找準(zhǔn)時(shí)機(jī)進(jìn)入股票市場(chǎng)?！?/p>

　　更高的資金靈活性要求，一定程度上也體現(xiàn)在10月現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模顯著增加上。天風(fēng)證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，按產(chǎn)品類型劃分，截至10月24日，10月理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模與9月相比，僅現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，增加4708.95億元，其余類型的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模均有所下降。

　　在不少銀行客戶經(jīng)理的眼里，多元化配置是關(guān)鍵?！敖?，不少前來咨詢的客戶希望我們能推薦一些收益率較高的產(chǎn)品。我建議客戶結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金量，多元化配置基金、低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品、股票等?！惫ど蹄y行北京復(fù)內(nèi)支行客戶經(jīng)理向記者表示。

　　這位客戶經(jīng)理力推指數(shù)基金產(chǎn)品。她說：“中證A500相關(guān)基金比較火，多家大型基金公司都在發(fā)行這類產(chǎn)品，現(xiàn)在做基金投資買寬基、買指數(shù)是比較合適的。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于指數(shù)基金產(chǎn)品尤其是寬基產(chǎn)品關(guān)注度和認(rèn)可度較高?！?/p>

　　巨豐投顧高級(jí)投資顧問丁臻宇表示，在存款利率下行背景下，股市有望迎來長期投資機(jī)會(huì)，投資者可以依據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，適當(dāng)加大股票及債券的配置力度。不過，也有業(yè)內(nèi)人士提醒，投資者應(yīng)基于自身投資經(jīng)驗(yàn)、投資能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好，合理進(jìn)行資產(chǎn)配置，不可盲目追漲殺跌。