光大理財股票投資部總經(jīng)理梁珉：建議拓寬銀行理財銷售渠道 促進長線資金入市

　　9月以來權益市場的良好表現(xiàn)帶動了含權理財產(chǎn)品凈值回升，為投資者帶來不錯的收益回報。在此背景下，一方面，近期多家理財公司加大了“固收+”產(chǎn)品的創(chuàng)新和布局，通過多樣化的“+資產(chǎn)”進一步豐富固收類產(chǎn)品體系；另一方面，含權量較高的權益類產(chǎn)品在銀行理財公司發(fā)行的產(chǎn)品當中規(guī)模占比仍然微乎其微。

　　對于如何切實促進銀行理財長線資金入市，光大理財股票投資部總經(jīng)理梁珉近日在接受中國證券報記者專訪時建議，可以試點拓寬銀行理財?shù)匿N售渠道，吸引多元化風險偏好的客群購買不同風險等級的理財產(chǎn)品；大力發(fā)展個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品，發(fā)揮其在長周期權益類資產(chǎn)配置中的獨特優(yōu)勢。

　　含權產(chǎn)品發(fā)展迎契機

　　隨著近期一系列政策落地見效，權益市場持續(xù)回暖，投資者對權益資產(chǎn)的配置策略關注度有所提升。對于銀行理財而言，含權產(chǎn)品的發(fā)展也有了更有利的環(huán)境?！耙环矫妫邔用娑啻螐娬{引導中長期資金入市，為權益類資產(chǎn)配置提供了政策支撐；另一方面，市場信心的恢復推動了投資者對權益類資產(chǎn)的關注，理財公司抓住機會加速布局含權產(chǎn)品，可以在收益與風險之間實現(xiàn)更好的平衡。”梁珉說。

　　具體而言，梁珉表示，一方面，含權的“固收+”策略通過結合固定收益類資產(chǎn)與權益類、另類資產(chǎn)，實現(xiàn)優(yōu)化風險收益比的效果。在市場回暖背景下，有望更有效地平衡穩(wěn)健與收益，為投資者提供靈活且具有抗風險能力的解決方案。另一方面，伴隨著權益市場回暖，優(yōu)質企業(yè)核心競爭力進一步釋放。在權益類資產(chǎn)配置方面，業(yè)績增速顯著高于行業(yè)與經(jīng)濟整體增速的核心資產(chǎn)，尤其是具備長期競爭力的優(yōu)質標的，值得關注。

　　雖然理財公司得以趁勢發(fā)行更多含權產(chǎn)品，但由于個人投資者對于有一定波動性的理財產(chǎn)品接受程度仍有待提升，促進銀行系長線資金入市仍然是個“老大難”問題。

　　“雖然近期權益市場回暖有助于提升居民風險偏好，但是理財產(chǎn)品的目標客戶群體普遍追求穩(wěn)健收益，風險承受能力相對較低?！绷虹胩寡裕词故禽^高風險偏好的投資者，也傾向于將銀行理財產(chǎn)品視為低風險資產(chǎn)類別，而將波動較大的資產(chǎn)歸類為股票或基金。

　　“這一普遍存在的心理賬戶效應，限制了含權理財產(chǎn)品的市場接受度?！绷虹胝f。

　　需要吸引“對的”客戶

　　在梁珉看來，理財公司需要通過多層次策略提升含權產(chǎn)品的吸引力。關鍵在于著眼中長期、優(yōu)化產(chǎn)品設計、吸引對的客戶。

　　具體而言，應加強投資者教育，幫助客戶認識到含權產(chǎn)品在中長期資產(chǎn)配置中的穩(wěn)定作用，減輕對波動性的過度擔憂。通過優(yōu)化產(chǎn)品設計，引入收益增強機制和波動控制方案，在保障收益目標的同時，進一步緩解客戶對風險的顧慮。精準的客戶分層和差異化營銷也有助于提高含權理財產(chǎn)品的市場滲透率。

　　“尤其是對于銀行理財產(chǎn)品而言，在傳統(tǒng)低風險、低波動投資需求的基礎上，如何不斷對客戶需求進行分層，不斷剝離出不同客戶的風險收益特征，篩選出具有能夠承受中高風險理財投資需求的客群，吸引這些‘對的’客戶，仍是各家理財公司未來最重要的工作之一。”梁珉表示。

　　梁珉認為，銀行理財產(chǎn)品銷售渠道的單一性尤為突出。“當前，理財產(chǎn)品主要依賴傳統(tǒng)銀行渠道進行銷售。銷售渠道的局限性導致銀行理財產(chǎn)品的客戶群普遍風險承受能力很低，且對中高波動性理財產(chǎn)品的需求不足，這種需求不足會反饋到產(chǎn)品創(chuàng)設、銷售的環(huán)節(jié)，影響理財產(chǎn)品對權益類資產(chǎn)的配置。”

　　梁珉透露，此前在與代銷銀行的交流中也發(fā)現(xiàn)，代銷銀行認為權益類理財產(chǎn)品屬于理財銷售中的“非主流”，凈值波動大，且需要臨柜認購，銷售難度較大，因此更傾向于選擇凈值穩(wěn)健的理財產(chǎn)品。

　　針對銷售端的問題，梁珉對記者說，希望未來相關部門可以考慮通過試點的方式，適度開放銀行理財產(chǎn)品的代銷渠道。這樣能夠引入更為多元化的客戶群體，有助于逐步提高理財產(chǎn)品投資權益類資產(chǎn)的比例，“比如可以考慮在證券公司渠道等上線風險評級在三星級以上的中高風險銀行理財產(chǎn)品，吸引更加專業(yè)的投資者群體?！?/p>

　　此外，梁珉還認為，可以借鑒公募基金通過基金投顧業(yè)務為投資者提供直接管理和豐富教育資源的模式，在銀行理財行業(yè)試點開展銀行理財產(chǎn)品投顧服務，解決投資者在選擇和組合銀行理財產(chǎn)品時的困難，也為他們提供專業(yè)、個性化的投資建議和財務規(guī)劃。

　　走好穩(wěn)定與創(chuàng)新“平衡木”

　　在梁珉看來，減弱短期市場波動對產(chǎn)品收益的影響、著眼中長期收益回報的一項重要抓手是養(yǎng)老理財產(chǎn)品。銀行養(yǎng)老理財產(chǎn)品的特點在于其投資周期長，資金來源穩(wěn)定，資產(chǎn)配置類型豐富。這些特性使得養(yǎng)老理財產(chǎn)品在長周期權益類資產(chǎn)配置中具有獨特優(yōu)勢，從而能有效地提高銀行理財長線資金在市場中的參與度和規(guī)模。

　　“經(jīng)過前期試點階段，銀行養(yǎng)老理財產(chǎn)品已逐漸成為第三支柱養(yǎng)老體系中的重要投資工具，特別是在此前權益市場大幅回調的環(huán)境下，銀行理財產(chǎn)品憑借其多元化配置和多資產(chǎn)組合的優(yōu)勢，依然實現(xiàn)了穩(wěn)定的收益。”梁珉建議，未來應進一步擴大銀行養(yǎng)老理財產(chǎn)品的數(shù)量、類型和發(fā)行額度。

　　與此同時，打鐵必須自身硬，優(yōu)化產(chǎn)品設計需要過硬的投研能力做支撐。梁珉直言，理財公司在權益投資方面的投研體系尚不完備，專業(yè)人才儲備相對薄弱?！皺嘁骖愘Y產(chǎn)的波動性與復雜性對投研團隊的能力提出更高要求，而理財公司在此方面需要進一步完善人才引進與培養(yǎng)機制，以構建更加成熟的權益投資能力，支撐產(chǎn)品的長期穩(wěn)定發(fā)展?！绷虹氡硎?。

　　作為股票投資部的負責人，梁珉無疑對含權理財產(chǎn)品的發(fā)展抱有美好期待。不過他也提示，銀行理財?shù)匿N售渠道應加強投資者教育，尤其是做好投資者適當性匹配?！皟糁祷屯督潭呤敲懿豢煞值模挥挟斖顿Y者充分了解產(chǎn)品的信息，他們才能在面對市場波動時保持冷靜，做出理性的投資決策。應嚴格遵循適當性原則，根據(jù)每位投資者的風險承受能力、投資經(jīng)驗和財務狀況，推薦合適的產(chǎn)品，確保投資者能夠在自己可承受的風險范圍內進行投資?！?/p>

　　總的來看，梁珉說，理財公司需在穩(wěn)定與創(chuàng)新之間找到平衡，推動含權理財產(chǎn)品成為投資者資產(chǎn)配置的重要組成部分。通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品設計和進行投資者教育，進一步引導客戶理解風險與收益平衡的核心理念，為含權理財產(chǎn)品的市場化發(fā)展創(chuàng)造更廣闊的空間，以滿足投資者多元化的理財需求。