光大理財(cái)股票投資部總經(jīng)理梁珉：建議拓寬銀行理財(cái)銷售渠道 促進(jìn)長線資金入市

　　9月以來權(quán)益市場的良好表現(xiàn)帶動了含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品凈值回升，為投資者帶來不錯的收益回報(bào)。在此背景下，一方面，近期多家理財(cái)公司加大了“固收+”產(chǎn)品的創(chuàng)新和布局，通過多樣化的“+資產(chǎn)”進(jìn)一步豐富固收類產(chǎn)品體系；另一方面，含權(quán)量較高的權(quán)益類產(chǎn)品在銀行理財(cái)公司發(fā)行的產(chǎn)品當(dāng)中規(guī)模占比仍然微乎其微。

　　對于如何切實(shí)促進(jìn)銀行理財(cái)長線資金入市，光大理財(cái)股票投資部總經(jīng)理梁珉近日在接受中國證券報(bào)記者專訪時建議，可以試點(diǎn)拓寬銀行理財(cái)?shù)匿N售渠道，吸引多元化風(fēng)險(xiǎn)偏好的客群購買不同風(fēng)險(xiǎn)等級的理財(cái)產(chǎn)品；大力發(fā)展個人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)揮其在長周期權(quán)益類資產(chǎn)配置中的獨(dú)特優(yōu)勢。

　　含權(quán)產(chǎn)品發(fā)展迎契機(jī)

　　隨著近期一系列政策落地見效，權(quán)益市場持續(xù)回暖，投資者對權(quán)益資產(chǎn)的配置策略關(guān)注度有所提升。對于銀行理財(cái)而言，含權(quán)產(chǎn)品的發(fā)展也有了更有利的環(huán)境?！耙环矫妫邔用娑啻螐?qiáng)調(diào)引導(dǎo)中長期資金入市，為權(quán)益類資產(chǎn)配置提供了政策支撐；另一方面，市場信心的恢復(fù)推動了投資者對權(quán)益類資產(chǎn)的關(guān)注，理財(cái)公司抓住機(jī)會加速布局含權(quán)產(chǎn)品，可以在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間實(shí)現(xiàn)更好的平衡?！绷虹胝f。

　　具體而言，梁珉表示，一方面，含權(quán)的“固收+”策略通過結(jié)合固定收益類資產(chǎn)與權(quán)益類、另類資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)收益比的效果。在市場回暖背景下，有望更有效地平衡穩(wěn)健與收益，為投資者提供靈活且具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力的解決方案。另一方面，伴隨著權(quán)益市場回暖，優(yōu)質(zhì)企業(yè)核心競爭力進(jìn)一步釋放。在權(quán)益類資產(chǎn)配置方面，業(yè)績增速顯著高于行業(yè)與經(jīng)濟(jì)整體增速的核心資產(chǎn)，尤其是具備長期競爭力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，值得關(guān)注。

　　雖然理財(cái)公司得以趁勢發(fā)行更多含權(quán)產(chǎn)品，但由于個人投資者對于有一定波動性的理財(cái)產(chǎn)品接受程度仍有待提升，促進(jìn)銀行系長線資金入市仍然是個“老大難”問題。

　　“雖然近期權(quán)益市場回暖有助于提升居民風(fēng)險(xiǎn)偏好，但是理財(cái)產(chǎn)品的目標(biāo)客戶群體普遍追求穩(wěn)健收益，風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對較低?！绷虹胩寡?，即使是較高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，也傾向于將銀行理財(cái)產(chǎn)品視為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)類別，而將波動較大的資產(chǎn)歸類為股票或基金。

　　“這一普遍存在的心理賬戶效應(yīng)，限制了含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品的市場接受度。”梁珉說。

　　需要吸引“對的”客戶

　　在梁珉看來，理財(cái)公司需要通過多層次策略提升含權(quán)產(chǎn)品的吸引力。關(guān)鍵在于著眼中長期、優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、吸引對的客戶。

　　具體而言，應(yīng)加強(qiáng)投資者教育，幫助客戶認(rèn)識到含權(quán)產(chǎn)品在中長期資產(chǎn)配置中的穩(wěn)定作用，減輕對波動性的過度擔(dān)憂。通過優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，引入收益增強(qiáng)機(jī)制和波動控制方案，在保障收益目標(biāo)的同時，進(jìn)一步緩解客戶對風(fēng)險(xiǎn)的顧慮。精準(zhǔn)的客戶分層和差異化營銷也有助于提高含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品的市場滲透率。

　　“尤其是對于銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，在傳統(tǒng)低風(fēng)險(xiǎn)、低波動投資需求的基礎(chǔ)上，如何不斷對客戶需求進(jìn)行分層，不斷剝離出不同客戶的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，篩選出具有能夠承受中高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)投資需求的客群，吸引這些‘對的’客戶，仍是各家理財(cái)公司未來最重要的工作之一?！绷虹氡硎?。

　　梁珉認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售渠道的單一性尤為突出?！爱?dāng)前，理財(cái)產(chǎn)品主要依賴傳統(tǒng)銀行渠道進(jìn)行銷售。銷售渠道的局限性導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶群普遍風(fēng)險(xiǎn)承受能力很低，且對中高波動性理財(cái)產(chǎn)品的需求不足，這種需求不足會反饋到產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、銷售的環(huán)節(jié)，影響理財(cái)產(chǎn)品對權(quán)益類資產(chǎn)的配置。”

　　梁珉透露，此前在與代銷銀行的交流中也發(fā)現(xiàn)，代銷銀行認(rèn)為權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品屬于理財(cái)銷售中的“非主流”，凈值波動大，且需要臨柜認(rèn)購，銷售難度較大，因此更傾向于選擇凈值穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品。

　　針對銷售端的問題，梁珉對記者說，希望未來相關(guān)部門可以考慮通過試點(diǎn)的方式，適度開放銀行理財(cái)產(chǎn)品的代銷渠道。這樣能夠引入更為多元化的客戶群體，有助于逐步提高理財(cái)產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例，“比如可以考慮在證券公司渠道等上線風(fēng)險(xiǎn)評級在三星級以上的中高風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品，吸引更加專業(yè)的投資者群體?！?/p>

　　此外，梁珉還認(rèn)為，可以借鑒公募基金通過基金投顧業(yè)務(wù)為投資者提供直接管理和豐富教育資源的模式，在銀行理財(cái)行業(yè)試點(diǎn)開展銀行理財(cái)產(chǎn)品投顧服務(wù)，解決投資者在選擇和組合銀行理財(cái)產(chǎn)品時的困難，也為他們提供專業(yè)、個性化的投資建議和財(cái)務(wù)規(guī)劃。

　　走好穩(wěn)定與創(chuàng)新“平衡木”

　　在梁珉看來，減弱短期市場波動對產(chǎn)品收益的影響、著眼中長期收益回報(bào)的一項(xiàng)重要抓手是養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)在于其投資周期長，資金來源穩(wěn)定，資產(chǎn)配置類型豐富。這些特性使得養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在長周期權(quán)益類資產(chǎn)配置中具有獨(dú)特優(yōu)勢，從而能有效地提高銀行理財(cái)長線資金在市場中的參與度和規(guī)模。

　　“經(jīng)過前期試點(diǎn)階段，銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品已逐漸成為第三支柱養(yǎng)老體系中的重要投資工具，特別是在此前權(quán)益市場大幅回調(diào)的環(huán)境下，銀行理財(cái)產(chǎn)品憑借其多元化配置和多資產(chǎn)組合的優(yōu)勢，依然實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的收益?！绷虹虢ㄗh，未來應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大銀行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量、類型和發(fā)行額度。

　　與此同時，打鐵必須自身硬，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)需要過硬的投研能力做支撐。梁珉直言，理財(cái)公司在權(quán)益投資方面的投研體系尚不完備，專業(yè)人才儲備相對薄弱?！皺?quán)益類資產(chǎn)的波動性與復(fù)雜性對投研團(tuán)隊(duì)的能力提出更高要求，而理財(cái)公司在此方面需要進(jìn)一步完善人才引進(jìn)與培養(yǎng)機(jī)制，以構(gòu)建更加成熟的權(quán)益投資能力，支撐產(chǎn)品的長期穩(wěn)定發(fā)展?！绷虹氡硎?。

　　作為股票投資部的負(fù)責(zé)人，梁珉無疑對含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展抱有美好期待。不過他也提示，銀行理財(cái)?shù)匿N售渠道應(yīng)加強(qiáng)投資者教育，尤其是做好投資者適當(dāng)性匹配?！皟糁祷屯督潭呤敲懿豢煞值?，只有當(dāng)投資者充分了解產(chǎn)品的信息，他們才能在面對市場波動時保持冷靜，做出理性的投資決策。應(yīng)嚴(yán)格遵循適當(dāng)性原則，根據(jù)每位投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資經(jīng)驗(yàn)和財(cái)務(wù)狀況，推薦合適的產(chǎn)品，確保投資者能夠在自己可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)進(jìn)行投資?！?/p>

　　總的來看，梁珉說，理財(cái)公司需在穩(wěn)定與創(chuàng)新之間找到平衡，推動含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品成為投資者資產(chǎn)配置的重要組成部分。通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和進(jìn)行投資者教育，進(jìn)一步引導(dǎo)客戶理解風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡的核心理念，為含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品的市場化發(fā)展創(chuàng)造更廣闊的空間，以滿足投資者多元化的理財(cái)需求。