農(nóng)業(yè)銀行等兩家國有大行H股開年即獲險(xiǎn)資增持

　　2025年開年，銀行股繼續(xù)獲得險(xiǎn)資青睞。近日，中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“中國平安”）增持工商銀行H股約1.55億股；中國平安子公司PingAnAssetManagementCo.，Ltd.（以下簡稱“平安資管”）增持農(nóng)業(yè)銀行H股1652.1萬股。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月（2024年12月9日至2025年1月8日），中國平安及旗下成員多次出手，對(duì)工商銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等國有大行H股股票進(jìn)行增持，期間對(duì)工商銀行增持共計(jì)5次，增持股份數(shù)量達(dá)到4.46億股。

　　大行H股受險(xiǎn)資青睞

　　1月8日農(nóng)業(yè)銀行公告顯示，1月3日，平安資管在場(chǎng)內(nèi)以每股均價(jià)4.2257港元增持農(nóng)業(yè)銀行H股1652.1萬股，涉資約6981.28萬港元。增持后，平安資管最新持股數(shù)目為15.46億股，持股比例由4.97%上升至5.03%。

　　就在平安資管增持農(nóng)業(yè)銀行的前一天，即1月2日，香港交易所披露文件顯示，中國平安斥資約7.56億港元再度增持工商銀行H股約1.55億股，持股比例由15.84%進(jìn)一步上升至16.02%。實(shí)際上，近一個(gè)月，中國平安及旗下成員已5次增持工商銀行H股股票，期間中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司委托平安資管投資工商銀行H股股票，于2024年12月20日達(dá)到工商銀行H股股本的15%，一度觸發(fā)舉牌。

　　數(shù)據(jù)顯示，除了農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行，建設(shè)銀行和郵儲(chǔ)銀行也于2024年12月份獲得中國平安及平安資管增持。其中，中國平安于2024年12月18日增持建設(shè)銀行H股6770.31萬股，并于2024年12月27日增持郵儲(chǔ)銀行H股1500萬股；平安資管則于2024年12月24日增持郵儲(chǔ)銀行350萬股。

　　上海星圖金融服務(wù)集團(tuán)有限公司旗下研究院副院長薛洪言告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近年來，利率下行背景下，保險(xiǎn)業(yè)負(fù)債端迎來較快增長，保險(xiǎn)資金成為金融市場(chǎng)中重要的增量資金來源。就權(quán)益資產(chǎn)來看，險(xiǎn)資偏好高股息板塊，尤其是經(jīng)營穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定的國有大行。相比A股，國有大行H股的估值更低、股息率更高，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)險(xiǎn)資增持國有大行H股仍會(huì)延續(xù)。

　　中長期資金積極入市

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險(xiǎn)資增持銀行H股或出于資產(chǎn)配置及業(yè)務(wù)發(fā)展雙重考量，同時(shí)也為積極響應(yīng)中長期資金入市號(hào)召。

　　實(shí)際上，從資產(chǎn)配置角度而言，銀行股具有估值偏低、股息率高等特點(diǎn)，增持性價(jià)比較高，對(duì)險(xiǎn)資等長線資金具備較強(qiáng)的吸引力。數(shù)據(jù)顯示，按1月8日收盤價(jià)格及2023年度分紅金額計(jì)算，A股42家上市銀行中，股息率超過5%的有11家，股息率超過4%（包含股息率超過5%）的有31家。截至1月8日，已有12家上市銀行2024年半年度分紅實(shí)施完畢，合計(jì)現(xiàn)金分紅1401.93億元。

　　上海申銀萬國證券研究所有限公司非銀金融首席分析師羅鉆輝團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，險(xiǎn)資增持銀行H股可能還受強(qiáng)化銀保業(yè)務(wù)合作、積極響應(yīng)中長期資金入市號(hào)召等推動(dòng)。“銀保渠道‘報(bào)行合一’落地后，銀保業(yè)務(wù)的推動(dòng)邏輯及市場(chǎng)競爭發(fā)生根本性變化，提升持股比例或?qū)⒅﹄U(xiǎn)企加強(qiáng)與國有大行在銀保等各項(xiàng)業(yè)務(wù)的深度合作，提升險(xiǎn)企在合作中的話語權(quán)?！绷_鉆輝等人表示。

　　值得一提的是，近期險(xiǎn)資增持銀行H股中，不乏有銀行H股獲險(xiǎn)資舉牌。羅鉆輝團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，“相較于普通增持，舉牌對(duì)于提振市場(chǎng)情緒具有顯著正向影響。低利率及中長期資金入市背景下，出于優(yōu)化資產(chǎn)配置及會(huì)計(jì)計(jì)量考量，險(xiǎn)資舉牌頻度或?qū)⒈３州^高水平。”

　　從根本而言，穩(wěn)健的基本面是銀行股受到資金青睞的基礎(chǔ)。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為：“2024年，大型商業(yè)銀行和部分優(yōu)質(zhì)全國性股份制銀行憑借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)、客戶基礎(chǔ)和業(yè)務(wù)布局，業(yè)績表現(xiàn)預(yù)計(jì)相對(duì)穩(wěn)健。城商行及農(nóng)商行的業(yè)績表現(xiàn)存在較大差異。部分區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯、業(yè)務(wù)拓展能力強(qiáng)的城商行，業(yè)績?cè)鏊佥^快；而一些業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)滯后、風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱的中小銀行，業(yè)績可能面臨較大壓力?！?/p>

　　薛洪言表示，隨著存款利率繼續(xù)下行，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)繼續(xù)保持中高增速增長仍是大概率事件，險(xiǎn)資仍是A股重要的增量資金來源；與此同時(shí)，穩(wěn)健的高股息率權(quán)益資產(chǎn)預(yù)計(jì)會(huì)吸引更多資金流入。