我國是世界主要產(chǎn)棉國之一，而我國的核心產(chǎn)棉區(qū)主要分布在新疆、黃河流域和長江流域。位于黃河下游的山東，則是黃河流域棉區(qū)的主力之一。7月中旬，中國證券報記者來到山東進行棉花“保險+期貨”主題調(diào)研時了解到，該省唯一的試點項目在穩(wěn)定棉農(nóng)收益、助力鄉(xiāng)村振興方面樹立了典型，為齊魯大地進行金融支農(nóng)、市場化配置財政資源提供了新的方向，同時在加速省級層面相關(guān)補貼落地上起到了積極作用。
價格波動面前不再被動
由于“保險+期貨”試點多涉及扶貧攻堅，作為經(jīng)濟發(fā)達省份，山東落地的此類項目并不多。2018年在德州市武城縣開展的棉花“保險+期貨”試點，是該省2018年唯一的此類試點項目。其一經(jīng)推行，便產(chǎn)生了較大的認可度和影響力，成為山東推進鄉(xiāng)村振興的樣板之一。
據(jù)了解，武城縣是全國棉花良種繁育基地縣和棉花生產(chǎn)百強縣，全縣棉花種植面積的峰值曾達到40萬畝。近年來，受到棉花價格不穩(wěn)定、棉花種植成本升高、勞動力資源外流等因素影響，農(nóng)戶種棉積極性降低，尤其是在棉花價格低迷時，棉農(nóng)可能只能勉強拿個辛苦錢，甚至賠錢，嚴(yán)重挫傷棉農(nóng)信心。棉花種植面積出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮，去年種植面積不足10萬畝。
整個山東省的棉花種植情況也不樂觀。據(jù)魯證期貨風(fēng)險管理子公司魯證經(jīng)貿(mào)總經(jīng)理秦小海介紹，山東的種棉面積雖然比不上新疆，但在其他省份里卻是數(shù)一數(shù)二的；然而近些年下滑趨勢顯著，已經(jīng)從十年前的1000多萬畝降至2017年、2018年時候的二三百萬畝，年產(chǎn)量也從120萬噸降至二三十萬噸。山東棉紡工業(yè)面臨著巨大的缺口。
2018年，在武城縣政府支持下，魯證期貨聯(lián)合太平洋財險在當(dāng)?shù)亻_展了棉花“保險+期貨”試點，覆蓋來自該縣三個鄉(xiāng)鎮(zhèn)近4000個棉花種植農(nóng)戶，覆蓋種植面積1.5萬畝，保障現(xiàn)貨量為1500噸皮棉。保費費率為5.21%，總保費為124.95萬元，魯證期貨在鄭商所支持下出資100萬元，武城縣金融辦協(xié)調(diào)配套資金24.95萬元，農(nóng)戶并未承擔(dān)保費。
在期貨價格保險的“再保險”缺位的情況下，太平洋財險與魯證經(jīng)貿(mào)簽訂場外期權(quán)合同，買入看跌期權(quán)，將自身的風(fēng)險予以轉(zhuǎn)移；魯證經(jīng)貿(mào)將承接過來的價格波動風(fēng)險通過其他方式對沖。產(chǎn)生的113.58萬元期權(quán)費，則相當(dāng)于一筆“再保險費”支出。
項目結(jié)項時，理賠總額為190.2萬元，實現(xiàn)了152%的賠付率。賠付效果顯著，獲得了武城縣政府及農(nóng)戶的一致認可，讓當(dāng)?shù)孛揶r(nóng)在棉花價格波動時不再被動。此外，項目還引入現(xiàn)貨收購環(huán)節(jié)，在武城縣政府統(tǒng)籌下讓棉業(yè)公司參與到項目中，在保障棉農(nóng)收益基礎(chǔ)上打開了棉花銷路，保證農(nóng)戶“好賣棉”。
樣板推廣后勁足
據(jù)秦小海介紹，武城縣的試點項目，在山東各級政府中引起了話題效應(yīng)。由于該項目緊密貼合山東省委、省政府關(guān)于鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的規(guī)劃，各級政府紛紛予以重視，并以該試點作為典型案例進行研究，成為啟動全省棉花農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化升級的突破點，也成為打造更大范圍齊魯樣板的突破點。
秦小海表示，對于模式的可持續(xù)性比較有信心。在省級層面的重視和主導(dǎo)下，2019年山東省有望實現(xiàn)覆蓋全省的棉花“保險+期貨”部署。這對于保障戰(zhàn)略物資安全，促進鄉(xiāng)村振興，具有創(chuàng)新性意義。
通過與交易所人士溝通，記者了解到，此前的諸多“保險+期貨”項目中，保費的資金來源主要出自交易所，雖然農(nóng)民有一定的自繳意愿，但其承擔(dān)能力有限，項目的大規(guī)模復(fù)制推廣，還需要各級政府財政的補貼，如將保費或期權(quán)費補貼納入政策性農(nóng)業(yè)保險范圍。有分析人士指出，將財政對農(nóng)業(yè)的直接補貼調(diào)整為農(nóng)業(yè)保險間接補貼，實質(zhì)是通過農(nóng)業(yè)保險這種市場化工具來配置政府的財政資源，運用市場的方式防范農(nóng)業(yè)生產(chǎn)遇到的自然風(fēng)險和市場風(fēng)險，對穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，保障農(nóng)民基本收益，服務(wù)“三農(nóng)”及鄉(xiāng)村振興都有積極作用。
值得一提的是，6月下旬，山東省出臺了《2019年棉花目標(biāo)價格保險方案》，確定六個縣（區(qū)）啟動棉花目標(biāo)價格保險試點。該方案特別提出，要充分利用保險、期貨等金融工具，探索新型棉花補貼方式，形成可推廣、可復(fù)制、可持續(xù)的市場運行模式。
