1月15日，由銀河期貨主辦、方詠投資（上海）有限公司協(xié)辦的“2017金融衍生品投資及全球資產(chǎn)配置峰會(huì)”在深圳舉行。與會(huì)嘉賓表示，量化交易借助其強(qiáng)大信息處理能力，克服了主觀交易的缺陷，使得投資更具有穩(wěn)定性，在中國存在廣闊的發(fā)展空間。
“量化投資在海外發(fā)展有30年的歷史，其投資業(yè)績穩(wěn)定，市場規(guī)模和份額不斷擴(kuò)大，得到越來越多投資人的認(rèn)可。事實(shí)上，量化投資在國內(nèi)并不新鮮，但是真正的量化基金在國內(nèi)的發(fā)展還處于初級階段�！鄙钲谟硭促Y產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理程天勇表示，量化投資在中國的總投資中占比不到1%，存在著巨大的發(fā)展空間。
那么量化投資相比較主觀投資的優(yōu)勢在哪里呢？程天勇進(jìn)一步表示，主觀投資中存在最大的問題是人存在的貪婪和恐懼，而量化投資有效地解決了這種問題�！八孟冗M(jìn)的數(shù)學(xué)模型代替人的主觀判斷，借助系統(tǒng)強(qiáng)大的信息處理能力，使投資更具穩(wěn)定性，極大地減少投資者情緒的波動(dòng)，避免在市場極度狂熱或悲觀的情況下做出非理性的投資決策�！�
純信資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)金焰表示，量化投資運(yùn)用廣泛，可以運(yùn)用在如股票、商品、期權(quán)等多個(gè)領(lǐng)域�！氨热鏑TA策略是做趨勢跟蹤，只要你抓住了市場價(jià)格的趨勢，就能從中獲利，CTA策略非常適合采用量化模型的方式操作�！�
他解釋說，促使市場中趨勢的建立和發(fā)展的原因主要有三個(gè)。具體來看，一是宏觀經(jīng)濟(jì)政策對市場中長期的發(fā)展起到推動(dòng)作用，例如央行增息、減息的行動(dòng)。二是行為金融學(xué)里的從眾行為，人類的本性決定了個(gè)人會(huì)采用與多數(shù)人一致的決定。三是行為金融學(xué)里的反應(yīng)不足與過度反應(yīng)，當(dāng)新的信息進(jìn)入市場的時(shí)候，投資者通常是采用謹(jǐn)慎的態(tài)度，造成反應(yīng)不足。而當(dāng)市場價(jià)格已反映了新信息的時(shí)候，晚入市的投資者往往會(huì)繼續(xù)沿同一方向推動(dòng)價(jià)格，造成過度，這都使得價(jià)格呈現(xiàn)出趨勢�！癈TA策略是做趨勢跟蹤，它的特性使得量化交易成為投資者最佳選擇，因?yàn)橥顿Y者將自己的主觀想法帶入模型之后，很多機(jī)會(huì)就難以把握了�！�
量化交易運(yùn)用數(shù)學(xué)模型、借助強(qiáng)大的信息處理能力，避免人的主觀判斷，使得投資更加穩(wěn)定，那么量化模型到底是通過怎樣的流程運(yùn)作的呢？
“很多市場交易數(shù)據(jù)可以通過公開渠道獲得，但是面對海量數(shù)據(jù)，投資者如何挖掘有用的信息，這是關(guān)鍵的問題。大家在購買股票之前觀察其估值、成長性以及過去的波動(dòng)率等要素，但是市場上有3000多只股票，將合適的股票篩選出來僅僅是第一步。選好股票之后按怎樣的比例進(jìn)行資產(chǎn)配置，這是管理更大規(guī)模資產(chǎn)時(shí)一定會(huì)遇到的問題。”程天勇說，“量化交易就是利用科學(xué)化的管理工具將數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理，通過對市場交易數(shù)據(jù)、宏觀信息、財(cái)務(wù)信息進(jìn)行因子計(jì)算，將其劃分為基本面因子、一般預(yù)期、情緒因子，之后再進(jìn)行收益歸因分析和風(fēng)險(xiǎn)歸因分析。量化系統(tǒng)將海量的數(shù)據(jù)整合，使得市場信息一目了然�！�
深圳市金不落科技有限公司一直專注于量化投資模型和交易策略的開發(fā)和管理。據(jù)公司總經(jīng)理吳才彬介紹，整個(gè)量化投資模型可以分為三個(gè)系統(tǒng)，分別是模型測試系統(tǒng)、模型交易系統(tǒng)和模型風(fēng)控系統(tǒng)�！澳霉善迸e例，首先利用模型測試系統(tǒng)計(jì)算所有股票的交易數(shù)據(jù)，根據(jù)模型收益數(shù)據(jù)決定所選股票，模型選股后交給程序自動(dòng)下單。然后，模型交易系統(tǒng)根據(jù)所選股票重新選擇下單模型，不考慮歷史數(shù)據(jù)重新起值，用下單模型入場自動(dòng)交易。最后，模型風(fēng)控系統(tǒng)給每個(gè)賬戶設(shè)入場的初始倉位，對實(shí)盤記錄與初始倉位進(jìn)行分析，重新設(shè)計(jì)倉位。這三個(gè)步驟涵蓋了利用量化模型選擇股票的全流程。”
