宏觀及行業(yè)消息
1. 雙休日，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格小漲10元至3610元/噸，華北、華中、華東、華南部分在營(yíng)業(yè)市場(chǎng)建材報(bào)價(jià)低位回升，整體漲幅30-100元/噸，杭州、南昌等地反彈力度較大。
2. 新干線訊 3月11日，沙鋼出臺(tái)3月中旬建材價(jià)格政策：螺紋、線材和盤螺出廠價(jià)格均維持上期高位不變，對(duì)完成3月1期計(jì)劃部分，螺紋鋼追補(bǔ)200元/噸，線材和盤螺追補(bǔ)150元/噸。
3. 受不利氣象條件，京津冀及周邊地區(qū)從11日起至14日將出現(xiàn)區(qū)域重污染天氣，部分城市空氣質(zhì)量將達(dá)到嚴(yán)重污染。本市將于12日零時(shí)至14日24時(shí)啟動(dòng)空氣重污染橙色預(yù)警措施。橙色預(yù)警期間，停止室外建筑工地噴涂粉刷、護(hù)坡噴漿、建筑拆除、切割、土石方等施工作業(yè)；列入橙色預(yù)警期間工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)名單企業(yè)實(shí)施停產(chǎn)限產(chǎn)措施。14日夜間受冷空氣影響，本市空氣質(zhì)量逐步好轉(zhuǎn)。
螺紋鋼
本周螺紋鋼鋼廠及社會(huì)庫(kù)存的大幅增加，反映出貿(mào)易商去庫(kù)節(jié)奏嚴(yán)重放緩，節(jié)后終端需求釋放速度不及預(yù)期；下周即將迎來(lái)高爐復(fù)產(chǎn)，高利潤(rùn)下帶來(lái)的產(chǎn)量有繼續(xù)攀升預(yù)期，短期供需錯(cuò)配局面有望再次形成；終端需求遲遲不能迅速釋放，貿(mào)易商不能按期收回資金，資金壓力較大，不斷創(chuàng)近3年新高下的社會(huì)庫(kù)存壓力下，托盤/貸款資金一旦出現(xiàn)供應(yīng)斷裂，將引發(fā)貿(mào)易商互相踩踏，砸價(jià)拋售預(yù)期。也就是說(shuō)，終端需求不能如期釋放，而鋼材供給仍有繼續(xù)上升空間，供需錯(cuò)配下帶給貿(mào)易商巨大的資金壓力，市場(chǎng)引發(fā)資金鏈崩盤導(dǎo)致貿(mào)易商互相踩踏，砸價(jià)拋售預(yù)期，因此導(dǎo)致本周黑色系大幅下跌，悲觀氛圍濃厚。若要改變這種悲觀預(yù)期，并引發(fā)盤面大幅反彈，需要同時(shí)滿足兩點(diǎn)，首先是未來(lái)一到兩周，需求必須迅速釋放，并配合現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，因?yàn)楸据喍瑑?chǔ)貿(mào)易商成本普遍在3800-4000之間，考慮到資金成本，以目前3900元現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，100元以內(nèi)的漲幅，對(duì)有效緩解目前貿(mào)易商資金緊張的問(wèn)題作用不大，其次是鋼廠庫(kù)存不能增加過(guò)快，供需錯(cuò)配下，未來(lái)一到兩周，鋼廠庫(kù)存繼續(xù)增加幾乎確定，在預(yù)期范圍之內(nèi)，但增幅過(guò)快容易引發(fā)鋼廠降價(jià)銷售。綜上所述，以目前來(lái)看，未來(lái)一至兩周，鋼廠庫(kù)存將繼續(xù)累積，短期供需錯(cuò)配帶給貿(mào)易商的資金壓力沒(méi)有得到有效緩解，驅(qū)動(dòng)本周大幅下跌的邏輯沒(méi)有發(fā)生改善，因此成材端下周表現(xiàn)將繼續(xù)承壓，操作上可短期以鋼廠庫(kù)存累積為由，適當(dāng)布局鋼廠利潤(rùn)空單（注意各品種手?jǐn)?shù)配比），或直接空倉(cāng)觀望，切忌急于抄底，謹(jǐn)防沖高回落帶來(lái)的長(zhǎng)上影線導(dǎo)致止損出局。
熱卷
本周熱卷產(chǎn)量環(huán)比減量較大，可能與鐵水在不同軋線的轉(zhuǎn)移有關(guān)；熱卷社會(huì)庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)增加，但鋼廠庫(kù)存仍維持良好去庫(kù)態(tài)勢(shì)；熱卷社會(huì)庫(kù)存與螺紋鋼不同，仍處于歷史同期相對(duì)合理位置，帶給貿(mào)易商的壓力不及螺紋鋼，但鋼廠庫(kù)存仍相對(duì)偏高；熱卷表觀消費(fèi)環(huán)比小幅下滑，總量相比往年仍偏低，需求同樣釋放緩慢。熱卷下周基本面研判，及操作策略參考螺紋鋼。
鐵礦石
進(jìn)口礦鋼廠庫(kù)存較上次統(tǒng)計(jì)再減68萬(wàn)噸，庫(kù)存趨勢(shì)由升轉(zhuǎn)降，燒結(jié)粉礦日耗下滑幅度較大。目前鐵礦石由主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)存階段，且燒結(jié)日耗需求大幅走弱，在鋼廠利潤(rùn)不斷收縮，高低品價(jià)差高位回落情況下，港口巨量中低品礦石庫(kù)存有望成為有效供給增量，屆時(shí)礦石壓力較大；高爐復(fù)產(chǎn)對(duì)鐵礦石需求有提升空間，且廢鋼價(jià)格與鐵水成本價(jià)差依然較大，生產(chǎn)替代作用也有改善可能，鐵礦石走勢(shì)較為復(fù)雜，短期表現(xiàn)可能強(qiáng)于成材，但伴隨鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步走弱后，后期表現(xiàn)繼續(xù)承壓。
焦炭
獨(dú)立焦化廠庫(kù)存壓力不大，但鋼廠焦炭庫(kù)存偏高，去庫(kù)壓力較大，港口庫(kù)存持續(xù)快速回升，供給壓力上升。獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫(kù)存處于歷年同期低位，但煉焦利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)，且在高爐復(fù)產(chǎn)有提升需求預(yù)期下，挺價(jià)心理仍較強(qiáng)。焦炭短期表現(xiàn)或強(qiáng)于成材，但鋼廠利潤(rùn)的進(jìn)一步走弱對(duì)焦炭仍存壓制。
焦煤
獨(dú)立焦化廠開(kāi)工率維持相對(duì)高位，煉焦煤需求有保證；鋼廠焦化廠及獨(dú)立焦化廠均步入焦煤去庫(kù)階段，即靠主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)拉動(dòng)價(jià)格已經(jīng)結(jié)束，本周煉焦煤煤礦庫(kù)存增量明顯，節(jié)后煤礦生產(chǎn)陸續(xù)放開(kāi)，焦煤供給逐漸增加。焦煤在供應(yīng)增加，需求維穩(wěn)的情況下表現(xiàn)有一定趨弱，大方向表現(xiàn)仍跟隨焦炭。
