量化交易在國(guó)內(nèi)發(fā)展空間巨大
1月15日，由銀河期貨主辦、方詠投資（上海）有限公司協(xié)辦的“2017金融衍生品投資及全球資產(chǎn)配置峰會(huì)”在深圳舉行。與會(huì)嘉賓表示，量化交易借助其強(qiáng)大信息處理能力，克服了主觀交易的缺陷，使得投資更具有穩(wěn)定性，在中國(guó)存在廣闊的發(fā)展空間。
“量化投資在海外發(fā)展有30年的歷史，其投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定，市場(chǎng)規(guī)模和份額不斷擴(kuò)大，得到越來(lái)越多投資人的認(rèn)可。事實(shí)上，量化投資在國(guó)內(nèi)并不新鮮，但是真正的量化基金在國(guó)內(nèi)的發(fā)展還處于初級(jí)階段�！鄙钲谟硭促Y產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理程天勇表示，量化投資在中國(guó)的總投資中占比不到1%，存在著巨大的發(fā)展空間。
那么量化投資相比較主觀投資的優(yōu)勢(shì)在哪里呢？程天勇進(jìn)一步表示，主觀投資中存在最大的問(wèn)題是人存在的貪婪和恐懼，而量化投資有效地解決了這種問(wèn)題�！八孟冗M(jìn)的數(shù)學(xué)模型代替人的主觀判斷，借助系統(tǒng)強(qiáng)大的信息處理能力，使投資更具穩(wěn)定性，極大地減少投資者情緒的波動(dòng)，避免在市場(chǎng)極度狂熱或悲觀的情況下做出非理性的投資決策�！�
純信資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)金焰表示，量化投資運(yùn)用廣泛，可以運(yùn)用在如股票、商品、期權(quán)等多個(gè)領(lǐng)域�！氨热鏑TA策略是做趨勢(shì)跟蹤，只要你抓住了市場(chǎng)價(jià)格的趨勢(shì)，就能從中獲利，CTA策略非常適合采用量化模型的方式操作。”
他解釋說(shuō)，促使市場(chǎng)中趨勢(shì)的建立和發(fā)展的原因主要有三個(gè)。具體來(lái)看，一是宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期的發(fā)展起到推動(dòng)作用，例如央行增息、減息的行動(dòng)。二是行為金融學(xué)里的從眾行為，人類(lèi)的本性決定了個(gè)人會(huì)采用與多數(shù)人一致的決定。三是行為金融學(xué)里的反應(yīng)不足與過(guò)度反應(yīng)，當(dāng)新的信息進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)候，投資者通常是采用謹(jǐn)慎的態(tài)度，造成反應(yīng)不足。而當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格已反映了新信息的時(shí)候，晚入市的投資者往往會(huì)繼續(xù)沿同一方向推動(dòng)價(jià)格，造成過(guò)度，這都使得價(jià)格呈現(xiàn)出趨勢(shì)�！癈TA策略是做趨勢(shì)跟蹤，它的特性使得量化交易成為投資者最佳選擇，因?yàn)橥顿Y者將自己的主觀想法帶入模型之后，很多機(jī)會(huì)就難以把握了�！�
量化交易運(yùn)用數(shù)學(xué)模型、借助強(qiáng)大的信息處理能力，避免人的主觀判斷，使得投資更加穩(wěn)定，那么量化模型到底是通過(guò)怎樣的流程運(yùn)作的呢？
“很多市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)可以通過(guò)公開(kāi)渠道獲得，但是面對(duì)海量數(shù)據(jù)，投資者如何挖掘有用的信息，這是關(guān)鍵的問(wèn)題。大家在購(gòu)買(mǎi)股票之前觀察其估值、成長(zhǎng)性以及過(guò)去的波動(dòng)率等要素，但是市場(chǎng)上有3000多只股票，將合適的股票篩選出來(lái)僅僅是第一步。選好股票之后按怎樣的比例進(jìn)行資產(chǎn)配置，這是管理更大規(guī)模資產(chǎn)時(shí)一定會(huì)遇到的問(wèn)題�！背烫煊抡f(shuō)，“量化交易就是利用科學(xué)化的管理工具將數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)、宏觀信息、財(cái)務(wù)信息進(jìn)行因子計(jì)算，將其劃分為基本面因子、一般預(yù)期、情緒因子，之后再進(jìn)行收益歸因分析和風(fēng)險(xiǎn)歸因分析。量化系統(tǒng)將海量的數(shù)據(jù)整合，使得市場(chǎng)信息一目了然�！�
深圳市金不落科技有限公司一直專(zhuān)注于量化投資模型和交易策略的開(kāi)發(fā)和管理。據(jù)公司總經(jīng)理吳才彬介紹，整個(gè)量化投資模型可以分為三個(gè)系統(tǒng)，分別是模型測(cè)試系統(tǒng)、模型交易系統(tǒng)和模型風(fēng)控系統(tǒng)。“拿股票舉例，首先利用模型測(cè)試系統(tǒng)計(jì)算所有股票的交易數(shù)據(jù)，根據(jù)模型收益數(shù)據(jù)決定所選股票，模型選股后交給程序自動(dòng)下單。然后，模型交易系統(tǒng)根據(jù)所選股票重新選擇下單模型，不考慮歷史數(shù)據(jù)重新起值，用下單模型入場(chǎng)自動(dòng)交易。最后，模型風(fēng)控系統(tǒng)給每個(gè)賬戶(hù)設(shè)入場(chǎng)的初始倉(cāng)位，對(duì)實(shí)盤(pán)記錄與初始倉(cāng)位進(jìn)行分析，重新設(shè)計(jì)倉(cāng)位。這三個(gè)步驟涵蓋了利用量化模型選擇股票的全流程�！�
