供給收縮 油價(jià)后市謹(jǐn)慎樂(lè)觀

　　國(guó)際原油價(jià)格近期持續(xù)反彈。從8月15日的低點(diǎn)70.3美元/桶計(jì)算，布倫特原油至今已累計(jì)上漲將近9美元/桶，上海原油期貨主力1812合約8月20日至9月4日區(qū)間累計(jì)亦上漲6.61%。業(yè)內(nèi)人士分析，美國(guó)原油庫(kù)存減少，以及對(duì)伊朗制裁帶來(lái)的供給端縮減導(dǎo)致油價(jià)反彈，但后市需求端發(fā)力不足恐制約油價(jià)上漲空間，對(duì)中短期油價(jià)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　多重利好助推油價(jià)反彈

　　“美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)兩周下降、伊朗和委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量減少、美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)釋放偏鴿信號(hào)導(dǎo)致美元回調(diào)等因素，共同助推油價(jià)反彈�！敝屑Z期貨原油分析師張崢表示。

　　美國(guó)對(duì)于伊朗的原油制裁將在11月5日啟動(dòng)，但伊朗出口至印度的原油已從今年4月以來(lái)約2000萬(wàn)桶/月降至8月的820萬(wàn)桶/月；日本從伊朗的原油進(jìn)口連降兩個(gè)月至340萬(wàn)桶/月。從歐元區(qū)來(lái)看，運(yùn)向歐元區(qū)的伊朗原油從高峰的2200萬(wàn)桶/月降至8月的1200萬(wàn)桶，除中國(guó)以外的國(guó)家對(duì)伊朗原油降低采購(gòu)，令伊朗8月原油出口將降至6400萬(wàn)桶，而今年4月其出口總量接近1億桶。

　　興業(yè)期貨分析師賈舒暢表示，盡管美國(guó)已在出售總量為1.1億桶的戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)存，以平緩伊朗方面帶來(lái)的供應(yīng)沖擊，但在當(dāng)前供需緊平衡下，供給端擾動(dòng)對(duì)于市場(chǎng)情緒面的沖擊要比想象中大得多。

　　此外，委內(nèi)瑞拉Jose港口關(guān)閉，不僅影響PDVSA對(duì)俄羅斯石油公司500萬(wàn)桶原油的出口，也波及用于稀釋該國(guó)重質(zhì)原油的稀釋劑的進(jìn)口，Puerto La Cruz港口的替代也無(wú)法完全彌補(bǔ)損失。

　　“供應(yīng)端的不確定性持續(xù)推升油價(jià)。”賈舒暢說(shuō)。

　　值得注意的是，近期內(nèi)盤油價(jià)漲勢(shì)不及外盤。賈舒暢認(rèn)為，上周由于非美貨幣全面反彈、美墨NAFTA協(xié)議的達(dá)成提振全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好令美元走弱，人民幣獲得喘息。在美元弱、人民幣強(qiáng)的前提下，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的外盤油價(jià)走勢(shì)強(qiáng)于以人民幣計(jì)價(jià)的內(nèi)盤。但新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)再度爆發(fā)、英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐的擔(dān)憂發(fā)酵、預(yù)期向好的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布在即等，有望使得美元重獲上行動(dòng)能，屆時(shí)弱勢(shì)的人民幣將給予內(nèi)盤支撐。