發(fā)揮“主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)” 鋼企期貨套保迎來(lái)好時(shí)機(jī)

　　7月以來(lái)，鐵礦石期貨價(jià)格高位盤(pán)整。今年以來(lái)，外礦減產(chǎn)以及我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量大漲為鐵礦石價(jià)格攀升提供了支撐。據(jù)最新數(shù)據(jù)，上半年我國(guó)生鐵產(chǎn)量達(dá)27831.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9%。與之相對(duì)應(yīng)的是，上半年鐵礦石進(jìn)口50046萬(wàn)噸，同比減少6%，進(jìn)口量持續(xù)下降。

　　鐵礦石價(jià)格連續(xù)上漲后，市場(chǎng)運(yùn)行格局正在發(fā)生變化，需要關(guān)注供需變化帶來(lái)的價(jià)格拐點(diǎn)。目前國(guó)內(nèi)黑色系期貨市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)定、功能有效發(fā)揮，為現(xiàn)貨企業(yè)從事套期保值提供了非常好的市場(chǎng)環(huán)境。在價(jià)格大幅波動(dòng)中，鋼企應(yīng)該更加密切關(guān)注和參與我國(guó)期貨市場(chǎng)，充分發(fā)揮“主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)”，積極利用期貨工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　兩頭受擠謀破局

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月至7月26日，鐵礦石普氏指數(shù)漲超64%，但鋼鐵價(jià)格只漲了約5%。對(duì)鋼鐵企業(yè)而言，成本端上升明顯，鋼鐵價(jià)格上漲偏弱。相關(guān)鋼廠(chǎng)人士坦言，上半年多數(shù)鋼廠(chǎng)非常被動(dòng)，對(duì)鐵礦石被迫采取按需采購(gòu)政策。此外，去年高利潤(rùn)帶來(lái)了今年新增產(chǎn)量上漲明顯，供給端增加明顯擠壓了鋼廠(chǎng)利潤(rùn)。

　　據(jù)介紹，今年上半年生鐵產(chǎn)量約4億噸，全年預(yù)計(jì)7.5-8億噸。按此計(jì)算，對(duì)鐵礦石的需求量是12-13億噸。按照1-6月份生鐵產(chǎn)量計(jì)算，每月鐵礦石新增需求量約500-600萬(wàn)噸，全年合計(jì)約6000萬(wàn)噸。今年鐵礦石供需緊平衡，而且出現(xiàn)階段性短缺態(tài)勢(shì)。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售兩頭受擠。在成本端，我國(guó)鋼鐵企業(yè)進(jìn)口鐵礦石主要來(lái)自海外四大礦山，今年海外礦山先后遭受礦難、颶風(fēng)等襲擾，對(duì)原料鐵礦石價(jià)格形成支撐；銷(xiāo)售端，盡管下游需求較好，但我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩格局仍在，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，鋼鐵行業(yè)持續(xù)盈利缺乏支撐。

　　今年上半年進(jìn)口礦價(jià)大漲使得鋼廠(chǎng)非常被動(dòng)，很多華北地區(qū)鋼廠(chǎng)對(duì)鐵礦石仍采取按需采購(gòu)，只能被動(dòng)接受高礦價(jià)。華東和其他中西部地區(qū)鋼廠(chǎng)考慮到物流問(wèn)題采取高庫(kù)存或者多庫(kù)存策略，原料風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖效果相對(duì)好一點(diǎn)。但總體上看，上半年鋼鐵生產(chǎn)成本上漲的影響有目共睹：2018年鋼廠(chǎng)利潤(rùn)一度達(dá)到800-1000元/噸的水平，而今年上半年鋼廠(chǎng)利潤(rùn)大幅回落至400-500元/噸，有的地方甚至出現(xiàn)負(fù)利潤(rùn)。

　　一方面，下游需求向好，基建、房地產(chǎn)行業(yè)需要源源不斷的鋼鐵產(chǎn)量供應(yīng)；另一方面，鐵礦石等原料大幅上漲，侵蝕了鋼鐵企業(yè)近幾年剛剛建立起來(lái)的高利潤(rùn)，讓鋼廠(chǎng)陷入兩難，買(mǎi)不是，不買(mǎi)也不是。此時(shí)，我國(guó)鋼鐵企業(yè)更需要思考如何扭轉(zhuǎn)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)和避險(xiǎn)方式，在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，利用衍生品工具管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在上下游博弈中為自身謀求利益。