期貨期權賦能玉米產(chǎn)業(yè)建設 產(chǎn)融結合守衛(wèi)糧食安全

　　作為我國三大主糧及飼料生產(chǎn)第一大原料，玉米的產(chǎn)業(yè)發(fā)展關系到農(nóng)民和居民的“米袋子”“錢袋子”。今年以來，受新冠肺炎疫情等因素影響，玉米價格劇烈波動，產(chǎn)業(yè)供需形勢變化時刻牽動著農(nóng)民、玉米深加工企業(yè)、飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)的心弦。

　　9月10日，由大連商品交易所（簡稱“大商所”）主辦的2020年中國玉米產(chǎn)業(yè)大會在大連舉行。此次大會以“應對變化求突破·產(chǎn)融結合促發(fā)展”為主題，研討“疫情下全球供需情況及對國內(nèi)市場的影響”等市場熱點話題，還專門安排了飼料養(yǎng)殖和深加工兩個分論壇，針對當前行業(yè)焦點問題進行解讀。

　　理性看待漲價預期

　　9月10日,全國畜牧總站站長、中國飼料工業(yè)協(xié)會秘書長王宗禮在會上表示，2019年我國飼養(yǎng)動物消耗飼料原料總量3.52億噸，其中玉米消耗約1.83億噸，占玉米產(chǎn)量的70.2%。近十年來，玉米年產(chǎn)量從2009年的1.73億噸增長到2019年的2.6億噸，增幅達51%。國內(nèi)玉米供需經(jīng)歷了從長期供應不足到階段性供求過剩，再到現(xiàn)階段偏緊三個階段。

　　王宗禮說：“今年在全球共同抗擊新冠肺炎疫情、國內(nèi)全行業(yè)嚴防豬產(chǎn)業(yè)疫情等諸多挑戰(zhàn)的新形勢下，玉米價格持續(xù)走高，不確定性增加。7月上旬，中國飼料工業(yè)協(xié)會配合行業(yè)主管部門對今年玉米供需作出初步研判——受養(yǎng)殖業(yè)和深加工業(yè)成本降低等因素影響，國內(nèi)玉米庫存持續(xù)消化，但整體供應仍有保障。今年我國飼用玉米消耗量將維持在1.8億噸左右的水平，玉米產(chǎn)需形勢將與2019年相當�！�

　　“應從全局的、理性的、動態(tài)的角度正確認識當前和今后我國玉米產(chǎn)需缺口，當前市場存在的‘按臨儲玉米消化數(shù)量推斷產(chǎn)需缺口’的觀點并不科學。5月28日以來，國家組織14次拍賣，共成交玉米5550萬噸，估計已經(jīng)銷售的玉米結轉(zhuǎn)到10月之后消費數(shù)量在3000萬噸-3500萬噸，而結轉(zhuǎn)對下年度玉米供應反而更有利。投資者應建立起理性的玉米價格上漲預期。價格最終是由供求關系決定，而不是預期和資金。”國家糧油信息中心糧油監(jiān)測處處長李喜貴表示。

　　李喜貴稱，當前全球仍未走出新冠肺炎疫情危機。在全球糧食供求寬松情況下，聯(lián)合國糧農(nóng)組織多次發(fā)出糧食安全預警。當前，全球糧食安全形勢是總量安全和結構性不太安全同時并存。相比之下，我國糧食安全系數(shù)較高，糧食安全形勢仍然向好。守住國家發(fā)展生命線，對統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展至關緊要。目前我國糧食連年豐收、產(chǎn)能穩(wěn)定，今年糧食豐收仍有基礎。國內(nèi)糧食庫存充裕、供應充足、市場穩(wěn)定，糧食安全形勢持續(xù)向好。根據(jù)有關部門發(fā)布的信息，我國小麥和稻谷儲備超過國內(nèi)居民一年消費量，口糧絕對安全。從供求形勢看，國內(nèi)糧食總體寬松，但受基本國情、糧情限制，糧食供求結構性矛盾突出。

　　穩(wěn)定流通供應

　　作為我國三大主糧之一和重要的飼料原料，玉米的穩(wěn)定供應事關我國糧食安全。大連市副市長溫雪瓊在會上表示，今年以來，受新冠肺炎疫情等復雜因素影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈循環(huán)受阻，包括玉米在內(nèi)的大宗商品價格波動加劇，市場風險激增。面對新形勢，大連作為我國重要的玉米中轉(zhuǎn)地和集散地，充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢，保障北糧南運通暢，穩(wěn)定市場流通及供應。

　　“大商所是我國玉米期貨交易中心、價格發(fā)現(xiàn)中心和風險管理中心，是大連區(qū)域性金融中心建設的龍頭，截至8月底，大商所市場成交量、成交額和持倉量分別較上年同期增長60%、39%、42%，均創(chuàng)歷史新高，持倉量居國內(nèi)期貨市場首位，大連在大宗商品定價和風險管理體系中的作用和地位進一步提升�！�

　　大商所黨委書記、理事長冉華在會上表示，市場不確定性日趨明顯，大商所將更好地把握期現(xiàn)貨市場發(fā)展的新變化，更好地服務農(nóng)業(yè)供給側(cè)結構性改革，助力產(chǎn)業(yè)擔穩(wěn)糧食安全重任，促進玉米產(chǎn)業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展，在危機中育新機、于變局中開新局。

　　一是豐富玉米產(chǎn)業(yè)鏈衍生產(chǎn)品體系。積極穩(wěn)妥推動生豬期貨上市，加快研發(fā)相關中下游期貨品種。緊緊圍繞聚焦服務產(chǎn)業(yè)企業(yè)，匯聚產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)等參與建設大商所場外市場，打造大宗商品的生態(tài)圈，建設大宗商品價格信息中心、交易中心，滿足不同客戶的多樣化需求。二是提升品種功能和市場運行質(zhì)量。持續(xù)完善玉米產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)有品種合約規(guī)則，“一品一策”促進功能發(fā)揮，推動合約連續(xù)活躍。優(yōu)化玉米等相關品種交割制度與布局，促進港口與內(nèi)地期貨倉儲的價格聯(lián)動，引導市場形成以期貨價格為基準的全國玉米基差貿(mào)易體系。三是探索持續(xù)共享的產(chǎn)業(yè)服務新路徑。拓展“保險+期貨”的內(nèi)涵外延，依托“大商所農(nóng)民收入保障計劃”等做好“三農(nóng)”服務，運用好期貨價格發(fā)現(xiàn)和“再保險”功能，推動多類型金融機構跨界合作，為農(nóng)戶、企業(yè)提供風險管理整體解決方案，努力為玉米產(chǎn)業(yè)提供更高質(zhì)量、更低成本的服務，將金融機構讓利、扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展落到實處。

　　大商所農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部副總監(jiān)胡杰告訴記者，截至7月底，大商所玉米期貨交易量達到7440萬手，同比增長40%；玉米期權交易量591萬手，同比增長129%。玉米期貨期權參與交易客戶數(shù)約24萬戶，期貨法人客戶數(shù)量同比增長21%，期權法人客戶數(shù)量同比增長47%。從交割情況來看，玉米期貨單月交割量創(chuàng)出歷史最大值，玉米2005合約交割量達到56.39萬噸。從市場功能的發(fā)揮情況來看，套期保值效率和期現(xiàn)價格相關性都顯著提高。從期權運行情況看，期貨期權波動率相關性越來越好，期權法人客戶參與數(shù)量逐步提高。

　　產(chǎn)融結合解決糧源問題

　　對玉米產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)來說，2020年是一個不尋常的年份：玉米去庫存接近尾聲；在新冠肺炎疫情和豬產(chǎn)業(yè)疫情影響下，產(chǎn)業(yè)不確定因素在加大；相關品種價格劇烈波動。很多涉農(nóng)企業(yè)面臨巨大的風險管理需求。在大會“玉米深加工”及“飼料養(yǎng)殖”分論壇上，相關現(xiàn)貨企業(yè)及期貨公司、保險、銀行等金融機構圍繞我國玉米深加工行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢、如何應對疫情影響實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營、“保險+期貨”為“三農(nóng)”帶來的變化等話題展開了研討和交流。

　　中國淀粉工業(yè)協(xié)會會長，中糧集團總工程師、中糧生物科技公司董事長佟毅提出，2020年-2030年，我國玉米深加工行業(yè)進入第五個發(fā)展階段，即管理提升階段。在這一階段，玉米加工行業(yè)將從規(guī)模低成本向系統(tǒng)最優(yōu)化發(fā)展，玉米深加工產(chǎn)品規(guī)模將達到一個新高峰，大型企業(yè)將通過并購整合提高整體競爭實力。全行業(yè)要實現(xiàn)管理模式、生產(chǎn)方式、生產(chǎn)效率、經(jīng)營理念、銷售方式、品牌意識、收購方式、運輸方式、經(jīng)營方式等“九個轉(zhuǎn)變”。

　　談到新冠肺炎疫情對玉米深加工行業(yè)產(chǎn)生的深刻影響，特別是對全球供應鏈體系帶來的挑戰(zhàn)，象嶼集團金象生化副總經(jīng)理侯國利表示，全球糧食供給進入緊平衡格局，中國前些年的托市、國家臨儲等政策以及多年糧食產(chǎn)量連增為化解以上危機提供了有利條件。玉米深加工行業(yè)要抓住機遇，特別是在糧食緊平衡成為新常態(tài)的背景下，更要通過產(chǎn)融結合解決糧源問題。

　　運用期貨、期權等金融衍生品工具進行價格風險的管理，已成為打造企業(yè)核心競爭力的關鍵要素。南華期貨股份有限公司副總經(jīng)理唐啟軍對農(nóng)產(chǎn)品基差交易原理及實務操作進行了講解。他表示，基差是期貨與現(xiàn)貨的紐帶，必須從期現(xiàn)結合的角度分析。基差影響因素的核心是供銷關系，在采購基差之前，必須要分析產(chǎn)業(yè)鏈上下游整體供需狀況�；�差走勢有季節(jié)性規(guī)律，應當注意分析各區(qū)域歷年的基差走勢，在相對低點買入，在高點賣出。要利用期貨、期權等風險工具對沖基差風險。

　　服務“三農(nóng)”、穩(wěn)定發(fā)展是期貨市場發(fā)展的主旨之一，“保險+期貨”模式的誕生和發(fā)展在期貨史上是濃墨重彩的一筆，它一經(jīng)落地便取得良好成效，2016年以來連續(xù)5年被寫入中央一號文件，切實達到了保障農(nóng)民基本收入的效果，在服務鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略特別是助力脫貧攻堅方面發(fā)揮了積極作用。

　　“樺川縣是國家級貧困縣，2016年至今‘保險+期貨’項目已經(jīng)連續(xù)實施5年，取得巨大成功，幫助樺川縣在2019年脫貧摘帽。”黑龍江省佳木斯市樺川縣副縣長高洪才說，“去年全縣獲得8787萬元賠付款，農(nóng)民非常滿意和高興。”