期貨期權(quán)賦能玉米產(chǎn)業(yè)建設(shè) 產(chǎn)融結(jié)合守衛(wèi)糧食安全

　　作為我國三大主糧及飼料生產(chǎn)第一大原料，玉米的產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系到農(nóng)民和居民的“米袋子”“錢袋子”。今年以來，受新冠肺炎疫情等因素影響，玉米價(jià)格劇烈波動(dòng)，產(chǎn)業(yè)供需形勢(shì)變化時(shí)刻牽動(dòng)著農(nóng)民、玉米深加工企業(yè)、飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)的心弦。

　　9月10日，由大連商品交易所（簡(jiǎn)稱“大商所”）主辦的2020年中國玉米產(chǎn)業(yè)大會(huì)在大連舉行。此次大會(huì)以“應(yīng)對(duì)變化求突破·產(chǎn)融結(jié)合促發(fā)展”為主題，研討“疫情下全球供需情況及對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的影響”等市場(chǎng)熱點(diǎn)話題，還專門安排了飼料養(yǎng)殖和深加工兩個(gè)分論壇，針對(duì)當(dāng)前行業(yè)焦點(diǎn)問題進(jìn)行解讀。

　　理性看待漲價(jià)預(yù)期

　　9月10日,全國畜牧總站站長(zhǎng)、中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)王宗禮在會(huì)上表示，2019年我國飼養(yǎng)動(dòng)物消耗飼料原料總量3.52億噸，其中玉米消耗約1.83億噸，占玉米產(chǎn)量的70.2%。近十年來，玉米年產(chǎn)量從2009年的1.73億噸增長(zhǎng)到2019年的2.6億噸，增幅達(dá)51%。國內(nèi)玉米供需經(jīng)歷了從長(zhǎng)期供應(yīng)不足到階段性供求過剩，再到現(xiàn)階段偏緊三個(gè)階段。

　　王宗禮說：“今年在全球共同抗擊新冠肺炎疫情、國內(nèi)全行業(yè)嚴(yán)防豬產(chǎn)業(yè)疫情等諸多挑戰(zhàn)的新形勢(shì)下，玉米價(jià)格持續(xù)走高，不確定性增加。7月上旬，中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)配合行業(yè)主管部門對(duì)今年玉米供需作出初步研判——受養(yǎng)殖業(yè)和深加工業(yè)成本降低等因素影響，國內(nèi)玉米庫存持續(xù)消化，但整體供應(yīng)仍有保障。今年我國飼用玉米消耗量將維持在1.8億噸左右的水平，玉米產(chǎn)需形勢(shì)將與2019年相當(dāng)�！�

　　“應(yīng)從全局的、理性的、動(dòng)態(tài)的角度正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前和今后我國玉米產(chǎn)需缺口，當(dāng)前市場(chǎng)存在的‘按臨儲(chǔ)玉米消化數(shù)量推斷產(chǎn)需缺口’的觀點(diǎn)并不科學(xué)。5月28日以來，國家組織14次拍賣，共成交玉米5550萬噸，估計(jì)已經(jīng)銷售的玉米結(jié)轉(zhuǎn)到10月之后消費(fèi)數(shù)量在3000萬噸-3500萬噸，而結(jié)轉(zhuǎn)對(duì)下年度玉米供應(yīng)反而更有利。投資者應(yīng)建立起理性的玉米價(jià)格上漲預(yù)期。價(jià)格最終是由供求關(guān)系決定，而不是預(yù)期和資金。”國家糧油信息中心糧油監(jiān)測(cè)處處長(zhǎng)李喜貴表示。

　　李喜貴稱，當(dāng)前全球仍未走出新冠肺炎疫情危機(jī)。在全球糧食供求寬松情況下，聯(lián)合國糧農(nóng)組織多次發(fā)出糧食安全預(yù)警。當(dāng)前，全球糧食安全形勢(shì)是總量安全和結(jié)構(gòu)性不太安全同時(shí)并存。相比之下，我國糧食安全系數(shù)較高，糧食安全形勢(shì)仍然向好。守住國家發(fā)展生命線，對(duì)統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展至關(guān)緊要。目前我國糧食連年豐收、產(chǎn)能穩(wěn)定，今年糧食豐收仍有基礎(chǔ)。國內(nèi)糧食庫存充裕、供應(yīng)充足、市場(chǎng)穩(wěn)定，糧食安全形勢(shì)持續(xù)向好。根據(jù)有關(guān)部門發(fā)布的信息，我國小麥和稻谷儲(chǔ)備超過國內(nèi)居民一年消費(fèi)量，口糧絕對(duì)安全。從供求形勢(shì)看，國內(nèi)糧食總體寬松，但受基本國情、糧情限制，糧食供求結(jié)構(gòu)性矛盾突出。

　　穩(wěn)定流通供應(yīng)

　　作為我國三大主糧之一和重要的飼料原料，玉米的穩(wěn)定供應(yīng)事關(guān)我國糧食安全。大連市副市長(zhǎng)溫雪瓊在會(huì)上表示，今年以來，受新冠肺炎疫情等復(fù)雜因素影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈循環(huán)受阻，包括玉米在內(nèi)的大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)激增。面對(duì)新形勢(shì)，大連作為我國重要的玉米中轉(zhuǎn)地和集散地，充分發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢(shì)，保障北糧南運(yùn)通暢，穩(wěn)定市場(chǎng)流通及供應(yīng)。

　　“大商所是我國玉米期貨交易中心、價(jià)格發(fā)現(xiàn)中心和風(fēng)險(xiǎn)管理中心，是大連區(qū)域性金融中心建設(shè)的龍頭，截至8月底，大商所市場(chǎng)成交量、成交額和持倉量分別較上年同期增長(zhǎng)60%、39%、42%，均創(chuàng)歷史新高，持倉量居國內(nèi)期貨市場(chǎng)首位，大連在大宗商品定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系中的作用和地位進(jìn)一步提升。”

　　大商所黨委書記、理事長(zhǎng)冉華在會(huì)上表示，市場(chǎng)不確定性日趨明顯，大商所將更好地把握期現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展的新變化，更好地服務(wù)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，助力產(chǎn)業(yè)擔(dān)穩(wěn)糧食安全重任，促進(jìn)玉米產(chǎn)業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展，在危機(jī)中育新機(jī)、于變局中開新局。

　　一是豐富玉米產(chǎn)業(yè)鏈衍生產(chǎn)品體系。積極穩(wěn)妥推動(dòng)生豬期貨上市，加快研發(fā)相關(guān)中下游期貨品種。緊緊圍繞聚焦服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，匯聚產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)等參與建設(shè)大商所場(chǎng)外市場(chǎng)，打造大宗商品的生態(tài)圈，建設(shè)大宗商品價(jià)格信息中心、交易中心，滿足不同客戶的多樣化需求。二是提升品種功能和市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量。持續(xù)完善玉米產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)有品種合約規(guī)則，“一品一策”促進(jìn)功能發(fā)揮，推動(dòng)合約連續(xù)活躍。優(yōu)化玉米等相關(guān)品種交割制度與布局，促進(jìn)港口與內(nèi)地期貨倉儲(chǔ)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)，引導(dǎo)市場(chǎng)形成以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的全國玉米基差貿(mào)易體系。三是探索持續(xù)共享的產(chǎn)業(yè)服務(wù)新路徑。拓展“保險(xiǎn)+期貨”的內(nèi)涵外延，依托“大商所農(nóng)民收入保障計(jì)劃”等做好“三農(nóng)”服務(wù)，運(yùn)用好期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)和“再保險(xiǎn)”功能，推動(dòng)多類型金融機(jī)構(gòu)跨界合作，為農(nóng)戶、企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理整體解決方案，努力為玉米產(chǎn)業(yè)提供更高質(zhì)量、更低成本的服務(wù)，將金融機(jī)構(gòu)讓利、扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展落到實(shí)處。

　　大商所農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部副總監(jiān)胡杰告訴記者，截至7月底，大商所玉米期貨交易量達(dá)到7440萬手，同比增長(zhǎng)40%；玉米期權(quán)交易量591萬手，同比增長(zhǎng)129%。玉米期貨期權(quán)參與交易客戶數(shù)約24萬戶，期貨法人客戶數(shù)量同比增長(zhǎng)21%，期權(quán)法人客戶數(shù)量同比增長(zhǎng)47%。從交割情況來看，玉米期貨單月交割量創(chuàng)出歷史最大值，玉米2005合約交割量達(dá)到56.39萬噸。從市場(chǎng)功能的發(fā)揮情況來看，套期保值效率和期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性都顯著提高。從期權(quán)運(yùn)行情況看，期貨期權(quán)波動(dòng)率相關(guān)性越來越好，期權(quán)法人客戶參與數(shù)量逐步提高。

　　產(chǎn)融結(jié)合解決糧源問題

　　對(duì)玉米產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)來說，2020年是一個(gè)不尋常的年份：玉米去庫存接近尾聲；在新冠肺炎疫情和豬產(chǎn)業(yè)疫情影響下，產(chǎn)業(yè)不確定因素在加大；相關(guān)品種價(jià)格劇烈波動(dòng)。很多涉農(nóng)企業(yè)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。在大會(huì)“玉米深加工”及“飼料養(yǎng)殖”分論壇上，相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)及期貨公司、保險(xiǎn)、銀行等金融機(jī)構(gòu)圍繞我國玉米深加工行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)、如何應(yīng)對(duì)疫情影響實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營、“保險(xiǎn)+期貨”為“三農(nóng)”帶來的變化等話題展開了研討和交流。

　　中國淀粉工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，中糧集團(tuán)總工程師、中糧生物科技公司董事長(zhǎng)佟毅提出，2020年-2030年，我國玉米深加工行業(yè)進(jìn)入第五個(gè)發(fā)展階段，即管理提升階段。在這一階段，玉米加工行業(yè)將從規(guī)模低成本向系統(tǒng)最優(yōu)化發(fā)展，玉米深加工產(chǎn)品規(guī)模將達(dá)到一個(gè)新高峰，大型企業(yè)將通過并購整合提高整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。全行業(yè)要實(shí)現(xiàn)管理模式、生產(chǎn)方式、生產(chǎn)效率、經(jīng)營理念、銷售方式、品牌意識(shí)、收購方式、運(yùn)輸方式、經(jīng)營方式等“九個(gè)轉(zhuǎn)變”。

　　談到新冠肺炎疫情對(duì)玉米深加工行業(yè)產(chǎn)生的深刻影響，特別是對(duì)全球供應(yīng)鏈體系帶來的挑戰(zhàn)，象嶼集團(tuán)金象生化副總經(jīng)理侯國利表示，全球糧食供給進(jìn)入緊平衡格局，中國前些年的托市、國家臨儲(chǔ)等政策以及多年糧食產(chǎn)量連增為化解以上危機(jī)提供了有利條件。玉米深加工行業(yè)要抓住機(jī)遇，特別是在糧食緊平衡成為新常態(tài)的背景下，更要通過產(chǎn)融結(jié)合解決糧源問題。

　　運(yùn)用期貨、期權(quán)等金融衍生品工具進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理，已成為打造企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵要素。南華期貨股份有限公司副總經(jīng)理唐啟軍對(duì)農(nóng)產(chǎn)品基差交易原理及實(shí)務(wù)操作進(jìn)行了講解。他表示，基差是期貨與現(xiàn)貨的紐帶，必須從期現(xiàn)結(jié)合的角度分析。基差影響因素的核心是供銷關(guān)系，在采購基差之前，必須要分析產(chǎn)業(yè)鏈上下游整體供需狀況�；�差走勢(shì)有季節(jié)性規(guī)律，應(yīng)當(dāng)注意分析各區(qū)域歷年的基差走勢(shì)，在相對(duì)低點(diǎn)買入，在高點(diǎn)賣出。要利用期貨、期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)工具對(duì)沖基差風(fēng)險(xiǎn)。

　　服務(wù)“三農(nóng)”、穩(wěn)定發(fā)展是期貨市場(chǎng)發(fā)展的主旨之一，“保險(xiǎn)+期貨”模式的誕生和發(fā)展在期貨史上是濃墨重彩的一筆，它一經(jīng)落地便取得良好成效，2016年以來連續(xù)5年被寫入中央一號(hào)文件，切實(shí)達(dá)到了保障農(nóng)民基本收入的效果，在服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略特別是助力脫貧攻堅(jiān)方面發(fā)揮了積極作用。

　　“樺川縣是國家級(jí)貧困縣，2016年至今‘保險(xiǎn)+期貨’項(xiàng)目已經(jīng)連續(xù)實(shí)施5年，取得巨大成功，幫助樺川縣在2019年脫貧摘帽�！焙邶埥�省佳木斯市樺川縣副縣長(zhǎng)高洪才說，“去年全縣獲得8787萬元賠付款，農(nóng)民非常滿意和高興�！�