上周易盛鄭商所能化指數(shù)A偏弱運行

　　上周易盛鄭商所能源化工指數(shù)A呈回調(diào)走勢。截至上周五（7月2日），該指數(shù)收于1186.83點，上周一開盤報1221.91點。建信能化ETF緊密跟蹤易盛能化指數(shù)A，當前市場運行平穩(wěn)，流動性充足。

　　甲醇方面，近期進口船貨到港繼續(xù)維持較高水平，華東地區(qū)特別是江蘇、浙江均保持高進口水平。7-8月是甲醇季節(jié)性消費淡季，需求預(yù)期邊際減弱，而內(nèi)地裝置檢修恢復(fù)后，供應(yīng)預(yù)期邊際上升，但甲醇仍難以擺脫下跌通道。8月之后，市場可能從交易預(yù)期轉(zhuǎn)為交易現(xiàn)實，但在港口庫存偏低、期貨倉單偏少的情況下，甲醇價格可能迎來上漲。預(yù)計甲醇價格短期震蕩偏強，中期仍有阻力。

　　玻璃方面，市場上漲核心在于旺季預(yù)期，多頭需要合理的時間安全邊際或者空間安全邊際。當下市場多頭核心支撐條件主要有兩個：一是低庫存背景下玻璃廠會扛住庫存壓力，二是8月后現(xiàn)貨市場有望出現(xiàn)旺季行情。當下地產(chǎn)高成交、高施工、低開工確立了今年玻璃市場需求保障，市場中期下跌僅僅是下游去庫存負反饋，預(yù)計玻璃價格短期維持震蕩。

　　動力煤方面，下游電廠庫存維持低位，隨著迎峰度夏旺季到來，電廠補庫存仍有空間。在下游需求依然強勁的背景下，港口煤價格很難大幅下跌。從坑口情況看，榆林地區(qū)部分限價放開，帶動坑口價格快速上漲，推高了動力煤的集港成本，有效支撐港口動力煤現(xiàn)貨價格，短期動力煤期貨價格有望維持偏強震蕩。

　　PTA受成本端PX價格上升支撐出現(xiàn)價格上漲，但從需求看，聚酯產(chǎn)品產(chǎn)銷清淡，坯布庫存高企，貨物周轉(zhuǎn)速度變慢，終端行情尚未真正啟動，上游轉(zhuǎn)嫁成本能力有限，預(yù)計PTA價格暫時以震蕩為主。