從存貨到活錢 上期所為企業(yè)融資 “保駕護(hù)航”

　　中國(guó)證券報(bào)記者近日獲悉，上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)自2018年上線以來(lái)，不斷拓展倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。上期所數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年底，該平臺(tái)已實(shí)現(xiàn)從倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單（完稅）、廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單（完稅）、延伸倉(cāng)單（天然橡膠）到保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的線上質(zhì)押融資業(yè)務(wù)全覆蓋，累計(jì)成交突破7600億元，為行業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)幫助企業(yè)盤活了資金，降低了企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，有效控制違約風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的靈活性，打通服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“最后一公里”，推動(dòng)大宗商品市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　解決融資難、融資貴問(wèn)題

　　近年來(lái)，上期所積極探索“五篇大文章”的金融實(shí)踐新路徑。上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)于2018年5月28日上線，從期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單起步，為交易商提供開(kāi)戶、交易、結(jié)算、交收一站式服務(wù)，搭建起了集交易商準(zhǔn)入、產(chǎn)品購(gòu)銷、資金清算、實(shí)物交收、銀行質(zhì)押融資于一體的高效線上業(yè)務(wù)閉環(huán)。

　　為了解決部分交易商融資難、融資貴的問(wèn)題，2020年11月6日，倉(cāng)單線上質(zhì)押業(yè)務(wù)在上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)上線，推出倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押；2021年8月27日，推出延伸倉(cāng)單質(zhì)押；2022年9月20日，推出廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押；2024年10月25日，推出保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押。

　　截至2024年年底，上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)已上線15個(gè)品種（銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、石油瀝青、紙漿、天然橡膠和合成橡膠）的完稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)、1個(gè)品種（天然橡膠）的延伸倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)和3個(gè)品種（20號(hào)膠、低硫燃料油、燃料油）的保稅倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，累計(jì)成交突破7600億元。

　　銀行積極參與上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)推出的倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)，目前參與銀行達(dá)15家，覆蓋國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行。質(zhì)押標(biāo)的覆蓋平臺(tái)所有交易品種，其中銅、白銀、鋁、鋅、鉛等金屬的質(zhì)押最為活躍。

　　江蘇銀行上海分行倉(cāng)單業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，江蘇銀行上海分行自2021年3月落地首筆倉(cāng)單通業(yè)務(wù)以來(lái)，憑借便利性高、可得性強(qiáng)、服務(wù)質(zhì)效好等特點(diǎn)得到了市場(chǎng)的充分認(rèn)可。

　　根據(jù)介紹，截至2024年年末，江蘇銀行上海分行發(fā)放倉(cāng)單質(zhì)押融資300余筆，發(fā)放金額超43億元，服務(wù)中小企業(yè)近40家，市場(chǎng)份額連續(xù)三年保持第一。目前，江蘇銀行上海分行倉(cāng)單通業(yè)務(wù)品種覆蓋上期所全部標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單品種，天然橡膠延伸倉(cāng)單質(zhì)押率高達(dá)60%。

　　促進(jìn)大宗商品市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

　　記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)成效顯著，切實(shí)助力了企業(yè)發(fā)展壯大。截至2024年年底，上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)累計(jì)發(fā)生線上質(zhì)押業(yè)務(wù)446筆，質(zhì)押融資逾52億元，平均單筆金額為1100多萬(wàn)元，其中單筆金額最高達(dá)近億元；70%的受惠企業(yè)為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)（其余為期貨風(fēng)險(xiǎn)子公司），質(zhì)押率在80%以上，其中貿(mào)易企業(yè)主要為民營(yíng)企業(yè)，部分為小微企業(yè)；質(zhì)押融資利率相當(dāng)于各階段的LPR，一定程度上解決了大宗商品行業(yè)融資難、融資貴等問(wèn)題。

　　在參與企業(yè)看來(lái)，倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)能夠切實(shí)服務(wù)到上下游企業(yè)，有效降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，增強(qiáng)我國(guó)加工制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　上海濼亨貿(mào)易有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)丁秀惠表示，上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)的倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)便捷性強(qiáng)，操作簡(jiǎn)便，且全部通過(guò)線上完成，流程簡(jiǎn)單；平臺(tái)速度優(yōu)勢(shì)明顯，通常在半小時(shí)內(nèi)，最多不超過(guò)一小時(shí)，即可完成全部操作，無(wú)論是質(zhì)押還是贖回，都能在短時(shí)間內(nèi)完成；隨借隨還，十分靈活。

　　大宗商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，如果貨物積壓在倉(cāng)庫(kù)中，資金靈活性就會(huì)受到限制。丁秀惠告訴記者，通過(guò)倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，企業(yè)可以將貨物抵押給銀行，迅速獲得資金用于周轉(zhuǎn)；在市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)時(shí)，企業(yè)可以隨時(shí)贖回貨物，這種靈活性對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)極為重要。

　　作為參與企業(yè)，浙江南華資本管理有限公司在2024年通過(guò)延伸倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)共計(jì)融資4900萬(wàn)元。該公司表示，上期所的延伸倉(cāng)單質(zhì)押模式通過(guò)線上操作和高質(zhì)押率，降低了融資成本，提高了資金使用效率，而且企業(yè)無(wú)需提供過(guò)多的抵押物。

　　“通過(guò)將庫(kù)存貨物轉(zhuǎn)化為流動(dòng)資金，緩解資金使用壓力，質(zhì)押與解質(zhì)押過(guò)程方便快捷，降低了融資門檻?！蹦先A資本表示，上期所通過(guò)優(yōu)化監(jiān)管流程，提高服務(wù)效率，不斷完善期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性，進(jìn)一步促進(jìn)了大宗商品市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，有力支持了企業(yè)的發(fā)展。

　　助力保稅倉(cāng)單質(zhì)押不斷落地

　　作為一種特殊的倉(cāng)單業(yè)務(wù)，保稅倉(cāng)單業(yè)務(wù)是推動(dòng)貿(mào)易自由化便利化，豐富綜合保稅區(qū)改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的重要探索。記者在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)有保稅倉(cāng)單線上質(zhì)押融資的需求，期待銀行和交易所能夠推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)，降低企業(yè)運(yùn)行成本。

　　2022年以來(lái)，上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)先后上線20號(hào)膠、低硫燃料油、燃料油保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)，解決了國(guó)際化期貨品種交割標(biāo)準(zhǔn)化與參與者需求多樣化之間的矛盾，豐富了國(guó)內(nèi)外實(shí)體企業(yè)的貿(mào)易方式。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)的推出進(jìn)一步豐富了上海國(guó)際能源交易中心保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的功能應(yīng)用，有效疏通了大宗商品企業(yè)資金流動(dòng)性堵點(diǎn)。

　　與標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單不同，保稅倉(cāng)單具有保稅貨物的特殊性，因此質(zhì)押具有特殊性。根據(jù)海關(guān)法規(guī)定，未經(jīng)海關(guān)許可，保稅貨物不得進(jìn)行質(zhì)押等處置。目前，保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的質(zhì)押（解質(zhì)押）申請(qǐng)、倉(cāng)庫(kù)審核、海關(guān)審核、銀行審核的全流程均可在上期所系統(tǒng)中完成，大幅簡(jiǎn)化了業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)各參與方的操作流程，提升了操作便利性。

　　以青島海關(guān)與上期所的合作為例，2021年11月，青島海關(guān)與上期所聯(lián)合開(kāi)發(fā)的區(qū)塊鏈大宗商品倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓登記平臺(tái)一期上線。青島海關(guān)依托該平臺(tái)，探索開(kāi)展關(guān)區(qū)首票20號(hào)膠期轉(zhuǎn)現(xiàn)保稅質(zhì)押業(yè)務(wù)。2024年10月，青島海關(guān)支持上期所及有關(guān)企業(yè)，依托上期所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單系統(tǒng)，探索開(kāi)展全國(guó)首批20號(hào)膠保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，不斷提升標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的金融屬性和流通價(jià)值。

　　國(guó)貿(mào)啟潤(rùn)資本管理有限公司一共參與了100.8噸20號(hào)膠保稅倉(cāng)單的質(zhì)押，通過(guò)質(zhì)押融資了90萬(wàn)元的資金，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

　　“上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單線上質(zhì)押融資業(yè)務(wù)為公司開(kāi)辟了一條更加方便、快捷、可靠的融資渠道?！眹?guó)貿(mào)啟潤(rùn)資本表示，線上平臺(tái)大幅簡(jiǎn)化了操作流程，能夠?qū)崟r(shí)了解到融資的進(jìn)度和審批結(jié)果。線上質(zhì)押融資業(yè)務(wù)更加靈活，企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)需求和資金狀況，隨時(shí)申請(qǐng)質(zhì)押或解質(zhì)押，使融資周期與經(jīng)營(yíng)周期更好地匹配。保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單線上質(zhì)押融資業(yè)務(wù)以保稅倉(cāng)單為標(biāo)的，減少了中間環(huán)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)，降低了公司的融資成本，提高了整體資金使用效率，為行業(yè)降本增效。

　　展望未來(lái)，上期所表示，下一步將加強(qiáng)與海關(guān)的合作，推動(dòng)優(yōu)化保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押在海關(guān)備案的環(huán)節(jié)，搭建線上備案系統(tǒng)，同時(shí)繼續(xù)支持全倉(cāng)登拓展登記品種和應(yīng)用場(chǎng)景，通過(guò)優(yōu)化監(jiān)管流程、提高服務(wù)效率，進(jìn)一步完善期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，做深做強(qiáng)期現(xiàn)結(jié)合，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。