“科創(chuàng)板八條”開局見真章 市場(chǎng)各方凝心聚力向新而行

　　6月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（簡(jiǎn)稱“科創(chuàng)板八條”），進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。一個(gè)月來，上交所密集組織各類市場(chǎng)培訓(xùn)、座談，持續(xù)推進(jìn)“科創(chuàng)板八條”宣傳貫徹落實(shí)，與市場(chǎng)各方同題共答。

　　上海證券報(bào)記者關(guān)注到，從首發(fā)上市、并購(gòu)重組、產(chǎn)品創(chuàng)新等多個(gè)方面，已有一批典型案例落地。在科創(chuàng)板開板五周年之際，“科創(chuàng)板八條”的加持下，科創(chuàng)板深化改革，服務(wù)“硬科技”企業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展將邁入新的階段。在科創(chuàng)板引領(lǐng)下，資本市場(chǎng)服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)、支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的能級(jí)將進(jìn)一步提升。

　　凝心聚力

　　乘“科創(chuàng)板八條”東風(fēng)漸成市場(chǎng)共識(shí)

　　“科創(chuàng)板八條”在支持“硬科技”企業(yè)科創(chuàng)板上市、優(yōu)化發(fā)行承銷制度、再融資、并購(gòu)重組、指數(shù)產(chǎn)品及市場(chǎng)生態(tài)等8個(gè)方面，提出30余項(xiàng)支持和優(yōu)化舉措，與上市公司、中介機(jī)構(gòu)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、基金公司、公眾投資者息息相關(guān)。對(duì)“科創(chuàng)板八條”的認(rèn)識(shí)、理解程度，很大程度上決定了上市公司等市場(chǎng)參與主體對(duì)“科創(chuàng)板八條”的運(yùn)用程度，決定了“科創(chuàng)板八條”能夠發(fā)揮多少功效。對(duì)此，上交所一個(gè)月來持續(xù)與上市公司、證券公司及投資機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與主體開展“科創(chuàng)板八條”培訓(xùn)和座談，讓更多市場(chǎng)參與主體了解“科創(chuàng)板八條”的改革理念、政策內(nèi)涵與具體舉措，引導(dǎo)上市公司等主體用好用足“科創(chuàng)板八條”提供的政策工具。

　　記者了解到，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，上交所累計(jì)組織了近10場(chǎng)座談、培訓(xùn)等，覆蓋約100家科創(chuàng)板上市公司、25家證券公司、9家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、25家基金公司。

　　相關(guān)參會(huì)機(jī)構(gòu)表示，“科創(chuàng)板八條”提出更大力度支持并購(gòu)重組、優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)制度、更加有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益等舉措，釋放了持續(xù)深化改革的積極信號(hào)，增強(qiáng)了企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展、積極探索、守正創(chuàng)新的信心。同時(shí)，參會(huì)機(jī)構(gòu)也針對(duì)并購(gòu)重組股份對(duì)價(jià)的分期支付安排、再融資“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等問題提出疑問，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人逐一解答。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將繼續(xù)加強(qiáng)與市場(chǎng)各方的溝通交流，收集關(guān)于推動(dòng)“科創(chuàng)板八條”落地見效的意見建議，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。

　　初見真章

　　借“科創(chuàng)板八條”之勢(shì)帶動(dòng)案例落地

　　6月19日，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布當(dāng)天，上交所即以答記者問方式，明確科創(chuàng)板試點(diǎn)執(zhí)行3%最高報(bào)價(jià)剔除比例，拉開了“科創(chuàng)板八條”的落地序幕。一個(gè)月來，首發(fā)上市、并購(gòu)重組、指數(shù)產(chǎn)品等方面陸續(xù)“上新”，在市場(chǎng)各方推動(dòng)下，“科創(chuàng)板八條”已從紙面走向?qū)嵺`。

　　IPO審核方面，6月20日，西安泰金新能科技股份有限公司首發(fā)上市申請(qǐng)獲上交所受理，是科創(chuàng)板2024年以來首單受理企業(yè)。7月12日，上交所對(duì)該公司的首輪問詢函已發(fā)出。6月14日，北京凱普林光電科技股份有限公司經(jīng)上市委審議通過，3天后即提交注冊(cè)，7月5日注冊(cè)已生效。

　　并購(gòu)重組方面，7月16日，普源精電發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)申請(qǐng)已經(jīng)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)生效，從受理至注冊(cè)生效用時(shí)僅2個(gè)月。值得注意的是，交易標(biāo)的公司耐數(shù)電子主要產(chǎn)品為定制化的數(shù)字陣列設(shè)備及系統(tǒng)解決方案，是中國(guó)科學(xué)院國(guó)家空間科學(xué)中心、北京量子信息科學(xué)研究院等科研院所的供應(yīng)商，交易標(biāo)的增值率超過900%，一定程度上代表了科創(chuàng)類企業(yè)多具有研發(fā)能力、人才資源等資產(chǎn)負(fù)債表外資產(chǎn)價(jià)值較高的特點(diǎn)，也充分體現(xiàn)了并購(gòu)重組政策對(duì)該類企業(yè)的估值包容度。此外，上交所官網(wǎng)顯示，思瑞浦發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債收購(gòu)未盈利標(biāo)的創(chuàng)芯微的申請(qǐng)也已收到首輪問詢。

　　隨著這些典型案例落地，更多并購(gòu)重組實(shí)踐也緊隨其后。據(jù)統(tǒng)計(jì)，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板公司已陸續(xù)披露9單產(chǎn)業(yè)并購(gòu)交易，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的活躍度明顯提升。芯聯(lián)集成發(fā)行股份收購(gòu)未盈利控股子公司芯聯(lián)越州少數(shù)股權(quán)的交易已披露預(yù)案，艾迪藥業(yè)現(xiàn)金重大資產(chǎn)重組已披露草案。7月14日，集成電路領(lǐng)域再現(xiàn)2單資產(chǎn)收購(gòu)交易。希荻微擬以1.09億元收購(gòu)韓國(guó)上市企業(yè)Zinitix30.91%股權(quán)，本次收購(gòu)將助力希荻微拓寬技術(shù)與產(chǎn)品布局，加速擴(kuò)張產(chǎn)品品類和下游領(lǐng)域、增強(qiáng)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；富創(chuàng)精密擬以預(yù)計(jì)不超過8億元購(gòu)買亦盛精密100%股權(quán)，有助于彌補(bǔ)上市公司非金屬零部件技術(shù)空白，豐富成套零部件產(chǎn)品品類及服務(wù)，夯實(shí)上市公司半導(dǎo)體零部件平臺(tái)的戰(zhàn)略定位，并將客戶延伸至終端晶圓制造廠。

　　指數(shù)投資方面，7月14日，上交所和中證指數(shù)有限公司表示，將于7月26日發(fā)布上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)主題指數(shù)和上證科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，選取了科創(chuàng)板內(nèi)業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體材料和半導(dǎo)體設(shè)備等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料和設(shè)備上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　科創(chuàng)板設(shè)立五年來，在市場(chǎng)各方的共同努力下，科創(chuàng)板和注冊(cè)制的效應(yīng)不斷放大。五年來，科創(chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”定位，在集成電路、創(chuàng)新藥、光伏等重點(diǎn)領(lǐng)域形成了顯著的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，已成為我國(guó)“硬科技”企業(yè)上市的首選地。五年來，科創(chuàng)板有效發(fā)揮改革“試驗(yàn)田”作用，一系列制度創(chuàng)新，為主板、創(chuàng)業(yè)板的存量市場(chǎng)改革提供了有益借鑒，也為注冊(cè)制改革從試點(diǎn)到全面落地積累了有益經(jīng)驗(yàn)。五年來，科創(chuàng)板匯聚近40萬人的研發(fā)隊(duì)伍，融資規(guī)模超1萬億元，激發(fā)了創(chuàng)新資本“投早、投小、投科技”的積極性。

　　在科創(chuàng)板設(shè)立五周年之際，證監(jiān)會(huì)發(fā)布“科創(chuàng)板八條”，既是科創(chuàng)板建設(shè)的任務(wù)書，更是科創(chuàng)板發(fā)展的路線圖。隨著“科創(chuàng)板八條”的持續(xù)落地落實(shí)，科創(chuàng)板有望從改革“試驗(yàn)田”成長(zhǎng)為發(fā)展“示范田”。