政策暖風(fēng)頻吹 滬市并購(gòu)重組活躍

　　7月16日，上交所網(wǎng)站顯示，普源精電發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)耐數(shù)電子67.74%股權(quán)獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)。本次交易是“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后并購(gòu)重組注冊(cè)第一單，也是科創(chuàng)板今年以來(lái)并購(gòu)重組注冊(cè)第一單。

　　今年以來(lái)，并購(gòu)重組政策暖風(fēng)頻吹，積極助力上市公司提質(zhì)增效。中國(guó)證券報(bào)記者注意到，受政策推動(dòng)，并購(gòu)重組正進(jìn)入活躍期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策利好加持和各方一致努力下，A股產(chǎn)業(yè)并購(gòu)活躍度將持續(xù)升溫，更多典型案例也將不斷落地。

　　科創(chuàng)板并購(gòu)重組動(dòng)作頻頻

　　7月16日，上交所網(wǎng)站顯示，普源精電發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)耐數(shù)電子67.74%股權(quán)獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，本次交易后普源精電實(shí)現(xiàn)100%控股耐數(shù)電子，最終交易總價(jià)款為2.52億元。

　　作為科創(chuàng)板電子測(cè)量?jī)x器企業(yè)，普源精電稱(chēng)，本次交易可以進(jìn)一步完善上市公司在遙感探測(cè)、量子信息、射電天文、微波通信等細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品的布局，是上市公司拓展業(yè)務(wù)、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的積極舉措，將切實(shí)提高上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和持續(xù)發(fā)展能力。

　　今年以來(lái)，科創(chuàng)板并購(gòu)重組聲勢(shì)頗足，在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以前，就有科創(chuàng)板的首單“A控A”邁瑞醫(yī)療入主科創(chuàng)板公司惠泰醫(yī)療，首單“A收H”重大資產(chǎn)重組亞信安全收購(gòu)亞信科技，以及首單國(guó)資收購(gòu)無(wú)實(shí)際控制人公司中國(guó)電信收購(gòu)國(guó)盾量子控制權(quán)等多單標(biāo)志性案例出現(xiàn)。在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，6家科創(chuàng)板公司接連發(fā)布并購(gòu)重組方案，拉開(kāi)了科創(chuàng)板新一輪并購(gòu)重組大幕。

　　估值包容性將提升

　　并購(gòu)重組是科技創(chuàng)新公司加快技術(shù)突破、優(yōu)化資源配置、賦能科技創(chuàng)新的重要方式。去年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)多次表態(tài)支持高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購(gòu)。其中，估值包容性提升被認(rèn)為是科創(chuàng)板并購(gòu)重組的焦點(diǎn)之一。

　　7月15日，科創(chuàng)板公司希荻微、富創(chuàng)精密分別披露收購(gòu)資產(chǎn)的公告。其中，希荻微全資子公司擬以約1.09億元收購(gòu)韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板科斯達(dá)克上市公司Zinitix合計(jì)30.91%的股權(quán)。富創(chuàng)精密擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)公司實(shí)際控制人等多個(gè)交易對(duì)方持有的亦盛精密100%股權(quán)，交易金額預(yù)計(jì)不超過(guò)8億元。

　　上述兩家科創(chuàng)板公司擬收購(gòu)的標(biāo)的均為未盈利資產(chǎn)?！翱苿?chuàng)板八條”提出，適當(dāng)提高科創(chuàng)板上市公司并購(gòu)重組估值包容性，支持科創(chuàng)板上市公司著眼于增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，收購(gòu)優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)。

　　實(shí)際上，科創(chuàng)板并購(gòu)重組實(shí)踐一直尊重科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)“持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力”，標(biāo)的資產(chǎn)的盈利性并非必要條件。由于種種原因，這方面的典型案例相對(duì)較少。隨著“科創(chuàng)板八條”的發(fā)布，已有多家科創(chuàng)板公司接連披露收購(gòu)未盈利資產(chǎn)方案?？梢灶A(yù)計(jì)的是，科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)并購(gòu)或已迎來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇期。

　　密集調(diào)研推動(dòng)案例落地

　　在政策暖風(fēng)的助力下，不止科創(chuàng)板，滬市主板公司披露重組方案單數(shù)也明顯增多，今年二季度環(huán)比上漲167%，另有2家滬市主板公司在7月披露籌劃重大資產(chǎn)重組的提示性公告。

　　中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，為穩(wěn)步推進(jìn)新“國(guó)九條”“科創(chuàng)板八條”等有關(guān)并購(gòu)重組的最新政策落實(shí)落地，上交所積極加強(qiáng)市場(chǎng)服務(wù)工作，多次開(kāi)展走訪調(diào)研與座談工作，與市場(chǎng)主體深入交流，充分聽(tīng)取意見(jiàn)建議。

　　今年以來(lái)，上交所已組織開(kāi)展10余次并購(gòu)重組專(zhuān)項(xiàng)培訓(xùn)，針對(duì)央企、地方國(guó)企、民營(yíng)企業(yè)等不同主體，以及不同區(qū)域的上市公司或擬上市公司，有針對(duì)性地解讀典型案例及市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題，加強(qiáng)政策宣導(dǎo)和示范案例的推廣。6月以來(lái)，上交所聯(lián)合相關(guān)單位走訪10余家有潛在并購(gòu)重組需求的央企集團(tuán)，與中國(guó)石油、中國(guó)中車(chē)舉行座談交流，并簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，促進(jìn)各方在資本市場(chǎng)的深入合作。

　　近期，上交所還聯(lián)合上海證監(jiān)局針對(duì)上海轄區(qū)上市公司開(kāi)展并購(gòu)重組調(diào)研，各方圍繞市場(chǎng)普遍關(guān)注的監(jiān)管規(guī)則及機(jī)制安排、籌劃及實(shí)施并購(gòu)重組難堵點(diǎn)問(wèn)題展開(kāi)深入交流。

　　下一步，上交所還將在北京、安徽等地持續(xù)開(kāi)展并購(gòu)重組調(diào)研。數(shù)據(jù)顯示，試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，上交所審核通過(guò)10余家發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)重組項(xiàng)目，從整體看，上市公司通過(guò)重組改善了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，提升了盈利能力。