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政策暖風(fēng)頻吹 滬市并購重組活躍

黃一靈中國證券報·中證網(wǎng)

  7月16日,上交所網(wǎng)站顯示,普源精電發(fā)行股份購買耐數(shù)電子67.74%股權(quán)獲證監(jiān)會同意注冊。本次交易是“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后并購重組注冊第一單,也是科創(chuàng)板今年以來并購重組注冊第一單。

  今年以來,并購重組政策暖風(fēng)頻吹,積極助力上市公司提質(zhì)增效。中國證券報記者注意到,受政策推動,并購重組正進入活躍期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在政策利好加持和各方一致努力下,A股產(chǎn)業(yè)并購活躍度將持續(xù)升溫,更多典型案例也將不斷落地。

  科創(chuàng)板并購重組動作頻頻

  7月16日,上交所網(wǎng)站顯示,普源精電發(fā)行股份購買耐數(shù)電子67.74%股權(quán)獲證監(jiān)會同意注冊,本次交易后普源精電實現(xiàn)100%控股耐數(shù)電子,最終交易總價款為2.52億元。

  作為科創(chuàng)板電子測量儀器企業(yè),普源精電稱,本次交易可以進一步完善上市公司在遙感探測、量子信息、射電天文、微波通信等細分領(lǐng)域產(chǎn)品的布局,是上市公司拓展業(yè)務(wù)、提高市場競爭力的積極舉措,將切實提高上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力和持續(xù)發(fā)展能力。

  今年以來,科創(chuàng)板并購重組聲勢頗足,在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以前,就有科創(chuàng)板的首單“A控A”邁瑞醫(yī)療入主科創(chuàng)板公司惠泰醫(yī)療,首單“A收H”重大資產(chǎn)重組亞信安全收購亞信科技,以及首單國資收購無實際控制人公司中國電信收購國盾量子控制權(quán)等多單標(biāo)志性案例出現(xiàn)。在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后,6家科創(chuàng)板公司接連發(fā)布并購重組方案,拉開了科創(chuàng)板新一輪并購重組大幕。

  估值包容性將提升

  并購重組是科技創(chuàng)新公司加快技術(shù)突破、優(yōu)化資源配置、賦能科技創(chuàng)新的重要方式。去年以來,監(jiān)管部門多次表態(tài)支持高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購。其中,估值包容性提升被認(rèn)為是科創(chuàng)板并購重組的焦點之一。

  7月15日,科創(chuàng)板公司希荻微、富創(chuàng)精密分別披露收購資產(chǎn)的公告。其中,希荻微全資子公司擬以約1.09億元收購韓國創(chuàng)業(yè)板科斯達克上市公司Zinitix合計30.91%的股權(quán)。富創(chuàng)精密擬以現(xiàn)金方式收購公司實際控制人等多個交易對方持有的亦盛精密100%股權(quán),交易金額預(yù)計不超過8億元。

  上述兩家科創(chuàng)板公司擬收購的標(biāo)的均為未盈利資產(chǎn)?!翱苿?chuàng)板八條”提出,適當(dāng)提高科創(chuàng)板上市公司并購重組估值包容性,支持科創(chuàng)板上市公司著眼于增強持續(xù)經(jīng)營能力,收購優(yōu)質(zhì)未盈利“硬科技”企業(yè)。

  實際上,科創(chuàng)板并購重組實踐一直尊重科創(chuàng)企業(yè)特點,重點關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)“持續(xù)經(jīng)營能力”,標(biāo)的資產(chǎn)的盈利性并非必要條件。由于種種原因,這方面的典型案例相對較少。隨著“科創(chuàng)板八條”的發(fā)布,已有多家科創(chuàng)板公司接連披露收購未盈利資產(chǎn)方案??梢灶A(yù)計的是,科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)并購或已迎來戰(zhàn)略機遇期。

  密集調(diào)研推動案例落地

  在政策暖風(fēng)的助力下,不止科創(chuàng)板,滬市主板公司披露重組方案單數(shù)也明顯增多,今年二季度環(huán)比上漲167%,另有2家滬市主板公司在7月披露籌劃重大資產(chǎn)重組的提示性公告。

  中國證券報記者獲悉,為穩(wěn)步推進新“國九條”“科創(chuàng)板八條”等有關(guān)并購重組的最新政策落實落地,上交所積極加強市場服務(wù)工作,多次開展走訪調(diào)研與座談工作,與市場主體深入交流,充分聽取意見建議。

  今年以來,上交所已組織開展10余次并購重組專項培訓(xùn),針對央企、地方國企、民營企業(yè)等不同主體,以及不同區(qū)域的上市公司或擬上市公司,有針對性地解讀典型案例及市場重點關(guān)注問題,加強政策宣導(dǎo)和示范案例的推廣。6月以來,上交所聯(lián)合相關(guān)單位走訪10余家有潛在并購重組需求的央企集團,與中國石油、中國中車舉行座談交流,并簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議,促進各方在資本市場的深入合作。

  近期,上交所還聯(lián)合上海證監(jiān)局針對上海轄區(qū)上市公司開展并購重組調(diào)研,各方圍繞市場普遍關(guān)注的監(jiān)管規(guī)則及機制安排、籌劃及實施并購重組難堵點問題展開深入交流。

  下一步,上交所還將在北京、安徽等地持續(xù)開展并購重組調(diào)研。數(shù)據(jù)顯示,試點注冊制以來,上交所審核通過10余家發(fā)行股份購買資產(chǎn)重組項目,從整體看,上市公司通過重組改善了經(jīng)營業(yè)績,提升了盈利能力。

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