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增資發(fā)債動作頻頻 險(xiǎn)企“補(bǔ)血”進(jìn)行時

陳露 中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

  日前,國寶人壽發(fā)布公告稱擬進(jìn)行增資擴(kuò)股,注冊資本從15億元增至19.8億元。今年以來,險(xiǎn)企多渠道進(jìn)行“補(bǔ)血”,除增資擴(kuò)股之外,也有險(xiǎn)企通過發(fā)行債券的方式來補(bǔ)充資本。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》(償二代二期規(guī)則)發(fā)布實(shí)施,對保險(xiǎn)公司償付能力充足率評估標(biāo)準(zhǔn)顯著提升,短期內(nèi)中小險(xiǎn)企資本充足率承壓,從而推動部分險(xiǎn)企進(jìn)一步補(bǔ)充資本。

  多家險(xiǎn)企增資擴(kuò)股

  根據(jù)國寶人壽發(fā)布的公告,該公司擬進(jìn)行增資擴(kuò)股。增資擴(kuò)股后,注冊資本將由此前的15億元增加至19.8億元。參與出資的四川發(fā)展(控股)有限責(zé)任公司和四川金融控股集團(tuán)有限公司兩家股東將合計(jì)出資8.928億元,溢價部分的4.128億元將計(jì)入資本公積。

  今年以來,多家險(xiǎn)企積極推動增資擴(kuò)股。據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì),截至3月23日,已有太保產(chǎn)險(xiǎn)、陽光保險(xiǎn)集團(tuán)、國壽財(cái)險(xiǎn)、愛心人壽的變更注冊資本申請獲批。其中,國壽財(cái)險(xiǎn)獲批增資達(dá)90億元,是今年以來獲批增資金額最多的險(xiǎn)企。此外,陽光保險(xiǎn)集團(tuán)獲批增資11.5億元,太保產(chǎn)險(xiǎn)獲批增資4.78億元,愛心人壽獲批增資3.2億元。

  此外,也有部分險(xiǎn)企披露增資計(jì)劃,目前尚待監(jiān)管部門批復(fù)。比如,中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站顯示,財(cái)信吉祥人壽于今年2月發(fā)布公告稱,擬增發(fā)7.69億股,增資總額為7.84億元,最終以經(jīng)中國銀保監(jiān)會湖南監(jiān)管局核準(zhǔn)的結(jié)果為準(zhǔn)。

  在險(xiǎn)企增資擴(kuò)股的對象方面,既有現(xiàn)有股東,也有部分險(xiǎn)企擬引入外部股東。比如,愛心人壽此次新增注冊資本3.2億元,全部由新增股東北京新里程健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司認(rèn)購。財(cái)信吉祥人壽的增資擴(kuò)股對象除了兩家老股東之外,還包括芒果傳媒有限公司這一新進(jìn)股東。

  資本補(bǔ)充債發(fā)行近百億元

  除了增資擴(kuò)股之外,險(xiǎn)企還通過發(fā)債的方式進(jìn)行資本補(bǔ)充。

  今年以來,已有三家險(xiǎn)企發(fā)行資本補(bǔ)充債。3月3日,太平再保險(xiǎn)(中國)發(fā)行13億元資本補(bǔ)充債,票面利率3.88%;3月9日,太保產(chǎn)險(xiǎn)發(fā)行70億元資本補(bǔ)充債,票面利率3.72%;3月10日,利安人壽發(fā)行10億元資本補(bǔ)充債,票面利率4.60%。三家險(xiǎn)企的資本補(bǔ)充債合計(jì)發(fā)行規(guī)模為93億元。

  此外,也有部分險(xiǎn)企的發(fā)債申請獲批。比如,3月3日,銀保監(jiān)會批復(fù)同意中再產(chǎn)險(xiǎn)在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券,發(fā)行規(guī)模不超過40億元人民幣。

  2022年8月,央行、銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)公司發(fā)行無固定期限資本債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》,明確保險(xiǎn)公司可通過發(fā)行無固定期限資本債券(即“永續(xù)債”)補(bǔ)充核心二級資本。港交所信息顯示,中國太平于近期發(fā)行20億美元永續(xù)次級資本證券,初始年分派率為6.4%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,允許保險(xiǎn)公司發(fā)行無固定期限資本債券,進(jìn)一步拓寬了保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充渠道,預(yù)計(jì)后續(xù)將有更多險(xiǎn)企跟進(jìn)發(fā)行。

  提升償付能力

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,保險(xiǎn)公司積極進(jìn)行資本補(bǔ)充,或與償二代二期規(guī)則落地對險(xiǎn)企償付能力造成的壓力有關(guān),險(xiǎn)企償付能力充足率出現(xiàn)下滑,資本補(bǔ)充的需求較為旺盛。

  2022年,《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》落地,該規(guī)則對實(shí)際資本認(rèn)定更為嚴(yán)格。華創(chuàng)證券非銀首席分析師徐康表示,由于償二代二期規(guī)則對保險(xiǎn)公司的償付能力評估更為嚴(yán)格,上市險(xiǎn)企及非上市險(xiǎn)企償付能力充足率普遍均出現(xiàn)下滑。

  銀保監(jiān)會最新披露的數(shù)據(jù)顯示,截至2022年第四季度末,納入審議的181家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為196%,平均核心償付能力充足率為128.4%。其中,16家保險(xiǎn)公司被評為C類,11家保險(xiǎn)公司被評為D類。這意味著有27家險(xiǎn)企償付能力不達(dá)標(biāo),這一數(shù)據(jù)較2022年第三季度末有所增加。

  部分險(xiǎn)企在相關(guān)公告中表示,發(fā)行資本補(bǔ)充債將提升其償付能力充足率。比如,太保產(chǎn)險(xiǎn)表示,70億元資本補(bǔ)充債發(fā)行后,公司的償付能力充足率可上升26.79個百分點(diǎn),償付能力得到大幅度提升。

  徐康認(rèn)為,短期內(nèi)中小險(xiǎn)企資本充足率承壓,推動部分險(xiǎn)企進(jìn)一步補(bǔ)充資本,中長期有利于保險(xiǎn)行業(yè)資本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的整體提升。

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