太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)：發(fā)揮保險資金“壓艙石”作用 加大對資本市場的配置力度

　　7月24日召開的中央政治局會議提出，“要活躍資本市場，提振投資者信心”。作為資產(chǎn)管理規(guī)模超1.5萬億元的保險機(jī)構(gòu)，太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（下稱“太保資產(chǎn)”）未來將如何發(fā)揮保險資金長久期優(yōu)勢，在助力活躍資本市場方面發(fā)揮引領(lǐng)作用？

　　太保資產(chǎn)總經(jīng)理余榮權(quán)近日接受上海證券報記者專訪時表示，保險資金是資本市場長期資金的源頭活水，是資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展的“壓艙石”。當(dāng)前，保險資金的權(quán)益資產(chǎn)配置比例仍有一定的提升空間，未來將進(jìn)一步加強(qiáng)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，持續(xù)加大對資本市場的跨周期配置，為穩(wěn)定和活躍資本市場發(fā)揮積極作用。

　　活躍資本市場

　　助力提振信心和擴(kuò)大內(nèi)需

　　今年以來，受國內(nèi)外多重因素影響，我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)呈現(xiàn)出“波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)”的特征�！爸醒胝�治局會議提出‘要活躍資本市場，提振投資者信心’，體現(xiàn)了國家對資本市場改革的高度重視和殷切期望。保險資金要提高站位，充分把握其中蘊(yùn)含的機(jī)遇。”余榮權(quán)說。

　　余榮權(quán)認(rèn)為，首先，活躍資本市場對穩(wěn)定市場預(yù)期起到重要的引導(dǎo)作用。提振投資者信心，有助于引導(dǎo)社會主體信心的修復(fù)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力。其次，活躍資本市場，可以增加居民財產(chǎn)性收入，為擴(kuò)大內(nèi)需提供助力，這既是今年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，也是資本市場長期的重要功能。再者，活躍的資本市場有助于更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。高質(zhì)量發(fā)展離不開科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，這些都需要通過資本市場進(jìn)行資源配置。

　　在余榮權(quán)看來，保險資金在長期堅持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和“國之大者”的實(shí)踐中，具有了“不畏浮云遮望眼”的定力，形成了在長周期中把握大勢和機(jī)遇的能力，對此，有信心發(fā)揮好保險資金的優(yōu)勢，為活躍資本市場和推動資本市場的高質(zhì)量發(fā)展作出新的貢獻(xiàn)。

　　積極加大權(quán)益類資產(chǎn)配置

　　踐行社會責(zé)任

　　“我們正在緊鑼密鼓地貫徹落實(shí)黨中央精神并制定各項政策，全力配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)，采取多項措施，助力活躍資本市場，提振投資者信心。”余榮權(quán)說。

　　余榮權(quán)表示，首先，發(fā)揮保險資金長期穩(wěn)定的優(yōu)勢，積極加大對權(quán)益類資產(chǎn)的配置。在長期實(shí)踐中，公司始終堅持“價值投資、長期投資、穩(wěn)健投資、責(zé)任投資”的理念，重點(diǎn)關(guān)注具有核心競爭優(yōu)勢、長期前景良好、公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)秀的高股息標(biāo)的。在當(dāng)前低利率環(huán)境下，高股息類股票的性價比優(yōu)勢顯著增強(qiáng)，未來將繼續(xù)加大相關(guān)資產(chǎn)的配置。

　　其次，踐行“積極股東”理念，推動上市公司踐行社會責(zé)任。公司積極參與綠色金融等ESG實(shí)踐，通過參與上市公司治理，發(fā)揮“積極股東”作用，向上市公司提供各種建議，促進(jìn)上市公司踐行社會責(zé)任，提升經(jīng)營績效，增強(qiáng)股東回報。

　　最后，積極完善多層次產(chǎn)品體系，吸引第三方資金進(jìn)入資本市場。作為市場化程度領(lǐng)先的保險資管機(jī)構(gòu)，公司始終堅持進(jìn)行多層次的產(chǎn)品布局，成功開發(fā)了一系列契合市場需求的資管產(chǎn)品，吸引了相關(guān)資金進(jìn)入資本市場。未來，太保資產(chǎn)還將進(jìn)一步加大資管產(chǎn)品的創(chuàng)新和布局，持續(xù)推進(jìn)市場拓展，為活躍資本市場貢獻(xiàn)更多力量。

　　提振投資者信心

　　既要精心呵護(hù)更要標(biāo)本兼治

　　提振投資者信心是活躍資本市場的基礎(chǔ)。當(dāng)前，投資者信心還不穩(wěn)固，既要精心呵護(hù)，更要著眼長遠(yuǎn)，對癥下藥，標(biāo)本兼治。只有建設(shè)更加高效、穩(wěn)健、韌性、公平的資本市場，讓投資者有穩(wěn)定的預(yù)期和可持續(xù)的獲得感，才能夯實(shí)支撐投資者信心的基礎(chǔ)。對此，余榮權(quán)認(rèn)為可以從以下四方面著手：

　　一是優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量。建議從發(fā)行端、退市端、監(jiān)管端等方面綜合發(fā)力，形成 “能進(jìn)能出”的良好生態(tài)。在發(fā)行端，進(jìn)一步推進(jìn)以信息披露為核心的注冊制改革，優(yōu)化發(fā)行條件，提高擬上市企業(yè)質(zhì)量。在退市端，進(jìn)一步完善退市制度，加大退市力度，釋放被占用的市場資源。在監(jiān)管端，進(jìn)一步強(qiáng)化對發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，加大對造假等違規(guī)行為的處罰力度。

　　二是推動上市公司積極回報股東，提升投資者的獲得感。上市公司可以通過加大分紅、回購等方式積極回饋股東，不僅可以提升投資者信心，也有利于吸引長期資金。我國資本市場已經(jīng)培育出一批具有較強(qiáng)自由現(xiàn)金流和分紅能力的公司，建議通過優(yōu)化健全相關(guān)機(jī)制，鼓勵上市公司進(jìn)一步提高分紅水平、加大股票回購力度，提升投資者回報。

　　三是加強(qiáng)制度環(huán)境建設(shè)，多渠道引入長期資金。長期資金是資本市場的穩(wěn)定器。監(jiān)管部門已經(jīng)采取了許多措施引入長期資金，并取得了較好效果。未來還可以進(jìn)一步加大改革力度，優(yōu)化相關(guān)制度環(huán)境，促進(jìn)長期資金持續(xù)進(jìn)入資本市場。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，養(yǎng)老金、企業(yè)年金等是資本市場重要的長期資金來源。通過改革進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老金和企業(yè)年金的入市比例，既有利于增加長期資金供給，也有利于養(yǎng)老金的長期保值增值。

　　四是加大交易端改革，降低交易成本和費(fèi)用。在股票交易方面，除了在印花稅、交易傭金等方面進(jìn)行優(yōu)化外，還可以進(jìn)一步降低科創(chuàng)板等市場的參與門檻，為投資者提供更豐富的投資渠道。在基金交易方面，管理費(fèi)率等已經(jīng)著手進(jìn)行優(yōu)化，建議持續(xù)推動基金費(fèi)率改革，進(jìn)一步增強(qiáng)基金管理人和投資者的利益協(xié)同。在港股通交易方面，建議進(jìn)一步優(yōu)化交易保證金、結(jié)算時間等機(jī)制安排，降低投資者成本。

　　余榮權(quán)表示，在“活躍資本市場、提振投資者信心”的政策組合拳作用下，資本市場有望迎來長期發(fā)展機(jī)遇。太保資產(chǎn)將持續(xù)加大對資本市場的配置力度，發(fā)揮好保險資金作為資本市場“壓艙石”的作用。