多地水泥價(jià)格走低 機(jī)構(gòu)看好今年水泥需求反彈

　　受下游開(kāi)工率減少、需求減少等因素影響，近期多地水泥廠出現(xiàn)降價(jià)促銷(xiāo)現(xiàn)象，水泥價(jià)格走低明顯。截至1月21日晚，A股共有4家水泥上市公司對(duì)外披露2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，1家略增，3家略減。對(duì)于今年水泥市場(chǎng)的行情，機(jī)構(gòu)普遍看好基建投資及存量項(xiàng)目對(duì)水泥需求的拉動(dòng)作用。

　　價(jià)格持續(xù)走低

　　百川盈孚最新報(bào)告顯示，華東地區(qū)氣溫大幅走低，民用市場(chǎng)需求下滑，庫(kù)存有所回升。福建、山東地區(qū)水泥價(jià)格呈下行態(tài)勢(shì)，浙江、安徽部分地區(qū)水泥價(jià)格有所松動(dòng)，江蘇、江西地區(qū)水泥價(jià)格同步下滑；中南地區(qū)水泥價(jià)格行情呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，整體市場(chǎng)需求仍不理想。兩廣地區(qū)價(jià)格依舊下跌，湖北、河南部分地區(qū)價(jià)格繼續(xù)走低，湖南、海南地區(qū)整體價(jià)格基本保持平穩(wěn)。四川、貴州地區(qū)隨著降溫降雪，民用市場(chǎng)需求已基本停滯，水泥價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行；河北部分地區(qū)價(jià)格也出現(xiàn)下降，其他地區(qū)市場(chǎng)處于傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)僅剩一些室內(nèi)裝修銷(xiāo)量需求。

　　多數(shù)地區(qū)受下游需求走淡，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加大。以福建地區(qū)為例，近期福建省內(nèi)春運(yùn)即將來(lái)臨，工人已陸續(xù)開(kāi)始返鄉(xiāng)，一些工程項(xiàng)目施工進(jìn)度放緩，市場(chǎng)需求走淡，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加大。為提升銷(xiāo)量，1月20日起，福建省內(nèi)多地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)開(kāi)始通知下調(diào)水泥價(jià)格10元/噸至20元/噸。

　　氣溫走低是導(dǎo)致民用市場(chǎng)需求下降的主要原因。以安徽蕪湖地區(qū)為例，近期安徽蕪湖地區(qū)氣溫大幅走低，民用市場(chǎng)需求明顯下滑，廠家出貨量下降。為提升銷(xiāo)量，1月19日起，安徽蕪湖地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)開(kāi)始通知下調(diào)水泥價(jià)格10元/噸至20元/噸，現(xiàn)蕪湖地區(qū)水泥PO42.5散裝報(bào)價(jià)440元/噸。

　　而南方地區(qū)則受外來(lái)低價(jià)水泥沖擊影響較大。據(jù)百川盈孚監(jiān)測(cè)，近期廣西桂林、來(lái)賓地區(qū)水泥銷(xiāo)量一般，再加上受本月省內(nèi)周邊市場(chǎng)普遍降價(jià)影響。為提升銷(xiāo)量，1月20日起，廣西桂林、來(lái)賓地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)開(kāi)始通知下調(diào)水泥價(jià)格30元/噸。廣東茂名地區(qū)水泥市場(chǎng)下滑，水泥價(jià)格下降。受外來(lái)低價(jià)水泥沖擊，本地企業(yè)銷(xiāo)售壓力較大，加之受1月11日至1月13日湛江地區(qū)水泥價(jià)格下調(diào)等因素影響，為提升銷(xiāo)量，1月15日起，廣東茂名地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)開(kāi)始通知下調(diào)水泥價(jià)格20元/噸。

　　疫情影響全年業(yè)績(jī)

　　截至1月21日晚，A股共有4家水泥類(lèi)上市公司對(duì)外披露2020年全年業(yè)績(jī)預(yù)告，1家略增，3家略減。

　　業(yè)績(jī)預(yù)增的公司主要和報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)量大幅增加有關(guān)。冀東水泥預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.2億元至29.2億元，同比增長(zhǎng)4.42%至8.12%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是，2020年，公司單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本及費(fèi)用同比下降，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，公司水泥和熟料銷(xiāo)量約為1.07億噸，同比增長(zhǎng)11%。

　　預(yù)減的公司，主要和報(bào)告期內(nèi)水泥價(jià)格走低等因素有關(guān)。以天山股份為例，公司預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.2億元至16億元，同比下降2.19%-13.19%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是，受疫情和超長(zhǎng)雨季的影響，公司產(chǎn)品銷(xiāo)價(jià)較上年同期下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期下降。此外，由于公司實(shí)施產(chǎn)能指標(biāo)轉(zhuǎn)讓后，生產(chǎn)設(shè)施設(shè)備及相關(guān)資產(chǎn)存在減值跡象，公司對(duì)涉及的資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

　　有的公司還提到受洪澇災(zāi)害的影響。以華新水泥為例，公司預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與上年同期相比，將減少5.8億元至9億元，同比下降9%到14%。上半年受疫情沖擊及7月長(zhǎng)江流域的大面積洪澇災(zāi)害影響，公司主導(dǎo)產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量受到很大沖擊，價(jià)格也有所滑落，致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降。

　　看好需求反彈

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年全國(guó)水泥累計(jì)產(chǎn)量23.77億噸，同比增長(zhǎng)1.6%。2020年，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)為14.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%。

　　對(duì)于今年水泥市場(chǎng)的行情，機(jī)構(gòu)普遍看好基建投資及存量項(xiàng)目對(duì)水泥需求的拉動(dòng)作用�；�建投資繼續(xù)維持逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，宏觀預(yù)期保持樂(lè)觀，水泥行業(yè)或能受益。

　　中銀證券研報(bào)顯示，近期水泥價(jià)格下跌或受寒潮天氣影響全國(guó)開(kāi)工率下滑所致。全國(guó)磨機(jī)開(kāi)工率下跌，熟料庫(kù)容比有所提升。考慮2020年在疫情和雨季等因素沖擊下企業(yè)業(yè)績(jī)基數(shù)較低，2021年會(huì)有較好反彈。預(yù)計(jì)2021年房企從調(diào)節(jié)自身現(xiàn)金流角度出發(fā)，有望加速開(kāi)工，水泥需求將穩(wěn)中有升。