樓市調(diào)控行至深水區(qū)：封堵流動(dòng)性 多城房價(jià)將進(jìn)入下跌通道

　　收緊樓市流動(dòng)性

　　2018年以來，中央和地方相繼出臺(tái)多項(xiàng)政策，堅(jiān)決抑制投機(jī)炒房。多輪調(diào)控之下，房價(jià)虛高的廈門、北京、上海等地樓市已初現(xiàn)成果，尤其是二手房市場，出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性下跌。8月8日，成都、杭州相繼跟進(jìn)發(fā)布樓市新規(guī)，重點(diǎn)打擊投機(jī)炒房行為，整頓房地產(chǎn)違法亂象。業(yè)內(nèi)預(yù)測，市場交易流動(dòng)性在高壓政策下持續(xù)收緊，房價(jià)上漲預(yù)期顯著減弱。與此同時(shí)，房企在三四線城市的拿地?zé)崆檎�在降低，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一以及人口持續(xù)流出，將成為三四線城市房地產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)因素。另外，受政策影響，房地產(chǎn)融資環(huán)境趨嚴(yán)。目前，各大型房企開始拓展多元化融資渠道，其中ABS融資成為重要渠道之一。（包芳鳴）

　　導(dǎo)讀

　　業(yè)內(nèi)人士指出，樓市預(yù)期在改變，多城房價(jià)將進(jìn)入下跌通道。從政府的視角而言，不希望房價(jià)上漲，但也不能暴跌。隨著房價(jià)泡沫的擠出，政策希望資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，振興產(chǎn)業(yè)，從而對現(xiàn)有的房價(jià)體系形成支撐。

　　“堅(jiān)決遏制房價(jià)上漲”，7月31日，中央政治局表態(tài)樓市調(diào)控，本次表述與2017年3月政府工作報(bào)告中提出的“遏制房價(jià)過快上漲”相比少了"過快"二字，多了“堅(jiān)決”二字。如此細(xì)微的表述差別，成為樓市新一輪調(diào)控的分水嶺。

　　8月7日，住建部召開房地產(chǎn)座談會(huì)，落實(shí)中央精神，強(qiáng)調(diào)房價(jià)調(diào)控不力的城市將被問責(zé)。

　　從地方、城市層面來看，7月31日，深圳發(fā)布一線樓市最嚴(yán)新政，打響第一槍。8月8日，成都、杭州相繼跟進(jìn)發(fā)布樓市新規(guī)，重點(diǎn)打擊投機(jī)炒房行為，整頓房地產(chǎn)違法亂象。

　　多輪調(diào)控之下，房價(jià)虛高的廈門、北京、上海等地樓市已現(xiàn)低迷，尤其是二手房市場，出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性下跌。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，樓市預(yù)期在改變，多城房價(jià)將進(jìn)入下跌通道。從政府的視角而言，不希望房價(jià)上漲，但也不能暴跌。隨著房價(jià)泡沫的擠出，政策希望資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，振興產(chǎn)業(yè)，從而對現(xiàn)有的房價(jià)體系形成支撐。

　　全面封堵樓市投機(jī)

　　2018年以來，我國貨幣政策一直處于微調(diào)狀態(tài)，年初以來的三次定向降準(zhǔn)，結(jié)合MLF實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性投放，貨幣寬松預(yù)期增強(qiáng)。

　　為防止央行最新釋放的5000億流動(dòng)性資金流入樓市，以及防范房地產(chǎn)泡沫擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)，中央提出堅(jiān)決遏制房價(jià)上漲。

　　此前，房地產(chǎn)多輪調(diào)控出現(xiàn)邊際遞減效應(yīng)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2018年6月底，70城新建商品住宅價(jià)格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)37個(gè)月環(huán)比均上漲，一線城市由于限價(jià)政策執(zhí)行力度較嚴(yán)，房價(jià)漲幅相對較小，最高環(huán)比漲幅0.63%。

　　受2018年以來人才搶奪戰(zhàn)的影響，多個(gè)二線城市房價(jià)上漲的勢頭凸顯。據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，二線城市近5個(gè)月環(huán)比漲幅持續(xù)上揚(yáng)，2018年6月環(huán)比漲幅高達(dá)1.4%。

　　保利地產(chǎn)研究院認(rèn)為，中央表態(tài)反映出政府對房價(jià)調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，堅(jiān)決不允許資金放水進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)。同時(shí)可以疏通貨幣流動(dòng)性至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，修復(fù)信用環(huán)境，對沖經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，中央表態(tài)后，樓市調(diào)控進(jìn)入深水區(qū)，地方政策將不斷加碼趨嚴(yán)。

　　7月31日，面對不斷升溫的樓市，深圳宣布暫停企業(yè)購房，新購商務(wù)公寓5年限售，新購住宅3年限售，離婚再購房人群限貸等新政，狙擊投機(jī)投資，封堵樓市流動(dòng)性。

　　多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這種狙擊投機(jī)投資的行動(dòng)，將會(huì)繼續(xù)向各個(gè)城市蔓延，不僅針對個(gè)人買房調(diào)控，多個(gè)城市也出臺(tái)約束企業(yè)購房的政策，全面封堵投資炒房的可能性。

　　暫停企事業(yè)單位買住房有可能繼續(xù)向多個(gè)城市蔓延，對于供需結(jié)構(gòu)緊張的城市來說，有助于緩解這一壓力。已經(jīng)在深圳、上海、杭州、長沙、西安實(shí)施的限制企業(yè)購房措施，將大概率復(fù)制到更多城市。

　　除此之外，住建部也在30城市展開巡查，各種隨機(jī)檢查成為7月樓市調(diào)控的最主要特點(diǎn)。

　　8月8日，杭州八部門聯(lián)合整治房地產(chǎn)市場，重點(diǎn)打擊投機(jī)炒房、虛假信息發(fā)布及房企和中介的違法違規(guī)行為；同日，成都市11部門聯(lián)合開展房地產(chǎn)市場秩序?qū)ｍ?xiàng)整治行動(dòng)。

　　張大偉預(yù)計(jì)，下半年樓市調(diào)控力度將全面超過上半年。預(yù)計(jì)樓市升級的調(diào)控政策內(nèi)容將不斷出現(xiàn)，而從住建部等多部門開始的政策監(jiān)管將是下半年市場的主要特征，市場平穩(wěn)將在政策推動(dòng)下逐漸出現(xiàn)。