港股板塊表現(xiàn)分化 延續(xù)區(qū)間震蕩格局
港股上周由于圣誕節(jié)假期因素而波動(dòng)不大，延續(xù)了12月初以來的震蕩格局，新經(jīng)濟(jì)股與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)股持續(xù)輪動(dòng)，板塊表現(xiàn)有所分化，市場(chǎng)欠缺持續(xù)性行情。恒生指數(shù)周K線形態(tài)并不樂觀，但連續(xù)兩周都有一根長(zhǎng)下影線，下方26000點(diǎn)附近表現(xiàn)出不錯(cuò)的承接力。月K線方面，自2018年初以來的下跌趨勢(shì)線仍沒有徹底突破，上方27000點(diǎn)附近是趨勢(shì)線的壓力位，若能有效突破，則有望扭轉(zhuǎn)近3年的弱勢(shì)。若不能突破，則將繼續(xù)以時(shí)間換空間，延續(xù)區(qū)間震蕩。
外圍市場(chǎng)近期沒有給予港股足夠的方向指引。美股市場(chǎng)仍在觀望新刺激方案的進(jìn)程，英國(guó)疫情形勢(shì)緊張也令投資者再度憂慮經(jīng)濟(jì)前景。預(yù)計(jì)下個(gè)月困擾市場(chǎng)的若干因素有機(jī)會(huì)逐步消化，正面預(yù)期若形成，或能給予市場(chǎng)更多信心，對(duì)于港股也會(huì)有正面刺激。
恒指牛熊證資金流方面，截至上周三的過去5個(gè)交易日，恒指牛證共獲得約9941萬(wàn)港元資金凈流入，恒指熊證有約1554萬(wàn)港元凈流入，資金傾向部署反彈行情。個(gè)股看多資金流方面，截至上周三的過去5個(gè)交易日，比亞迪的相關(guān)認(rèn)購(gòu)證及牛證共獲得約5616萬(wàn)港元資金凈流入，為資金流入最多的個(gè)股。產(chǎn)品條款方面，目前市場(chǎng)上較活躍的比亞迪認(rèn)購(gòu)證為行使價(jià)約221港元至245港元附近的中期價(jià)外條款，實(shí)際杠桿約3.6倍至4.0倍；牛證方面，資金留意收回價(jià)161港元至168港元之間的較貼價(jià)條款，收回距離約13.4%至16.8%，杠桿約4.7倍至6.1倍。看空資金流方面，期內(nèi)阿里的相關(guān)認(rèn)沽證及熊證共獲得約5239萬(wàn)港元資金凈流入。
場(chǎng)外期權(quán)引伸波幅普遍上升，以三個(gè)月貼價(jià)場(chǎng)外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅上升0.9個(gè)波幅點(diǎn)至18.1%，國(guó)企指數(shù)的引伸波幅上升0.6個(gè)波幅點(diǎn)至18.3%。個(gè)股板塊方面，匯豐的引伸波幅上升0.3個(gè)波幅點(diǎn)至32.2%；港交所的引伸波幅上升3.0個(gè)波幅點(diǎn)至30.3%；騰訊的引伸波幅上升0.6個(gè)波幅點(diǎn)至31.1%；中海油的引伸波幅上升0.1個(gè)波幅點(diǎn)至40.8%；友邦的引伸波幅下降0.5個(gè)波幅點(diǎn)至28.2%；工行的引伸波幅上升1.9個(gè)波幅點(diǎn)至25.4%；小米的引伸波幅上升1.9個(gè)波幅點(diǎn)至52.4%；平保的引伸波幅下降0.1個(gè)波幅點(diǎn)至21.6%；美團(tuán)的引伸波幅下降1.7個(gè)波幅點(diǎn)至43.5%；阿里的引伸波幅下降0.4個(gè)波幅點(diǎn)至33.7%。
權(quán)證市場(chǎng)引伸波幅相對(duì)穩(wěn)定，主要是因?yàn)閳?chǎng)外期權(quán)引伸波幅普遍上升所致，資金繼續(xù)追逐表現(xiàn)偏強(qiáng)的個(gè)股及板塊，其中包括汽車股及手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股。例如比亞迪、吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、小米、舜宇及瑞聲等，相關(guān)權(quán)證引伸波幅相對(duì)較高；而11月初一度表現(xiàn)較強(qiáng)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)板塊，例如金融股、石油股、電訊股等，過去一個(gè)月普遍出現(xiàn)調(diào)整，相關(guān)權(quán)證的引伸波幅普遍持續(xù)回落。投資者宜暫時(shí)避開股價(jià)表現(xiàn)疲軟的個(gè)股作權(quán)證部署，以免浪費(fèi)時(shí)間值及承受引伸波幅下跌風(fēng)險(xiǎn)。（本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務(wù)作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導(dǎo)致任何損失，作者及法國(guó)興業(yè)一概不負(fù)任何責(zé)任。若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。）
