恒指考驗(yàn)20000點(diǎn)支撐 短線有望企穩(wěn)

　　法興證券（香港）上市產(chǎn)品銷售部董事 周翰宏

　　港股上周繼續(xù)震蕩走低，恒生指數(shù)全周累計(jì)跌幅超1300點(diǎn)，市場(chǎng)觀望氣氛較為濃厚。從技術(shù)上看，恒指短線考驗(yàn)20000點(diǎn)關(guān)口，雖然持續(xù)在布林線下軌弱勢(shì)運(yùn)行，但在20000點(diǎn)附近獲得明顯支撐，預(yù)計(jì)港股短期有望企穩(wěn)，并呈現(xiàn)區(qū)間震蕩，可留意消息面能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　外圍市場(chǎng)方面，美股上周三出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，大型科技股領(lǐng)漲，市場(chǎng)情緒有所回暖。但隨后美國(guó)公布了2月CPI數(shù)據(jù)，同比上漲7.9%，創(chuàng)下40年以來(lái)最大漲幅，通脹問(wèn)題加劇了市場(chǎng)擔(dān)憂，使得美股上周四和周五再度走弱。

　　從恒指牛熊證資金流的動(dòng)向可以看出市場(chǎng)資金對(duì)于港股后市的態(tài)度。截至上周四的過(guò)去5個(gè)交易日，恒指牛證共獲得約5.2億港元資金凈流入，恒指熊證則累計(jì)有約3.9億港元資金凈流出套現(xiàn)。由此可見，在短線超跌之后，投資者普遍看好港股反彈。

　　個(gè)股看多資金流方面，截至上周四的過(guò)去5個(gè)交易日，騰訊的相關(guān)認(rèn)購(gòu)證及牛證共獲得約1.73億港元資金凈流入，為資金流入最多的個(gè)股。產(chǎn)品條款方面，目前市場(chǎng)上較活躍的騰訊認(rèn)購(gòu)證為行使價(jià)約455港元至460港元附近的中期價(jià)外條款，實(shí)際杠桿約6.5倍至9.1倍。 

　　場(chǎng)外期權(quán)引伸波幅普遍上升，以三個(gè)月貼價(jià)場(chǎng)外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅上升2.3個(gè)波幅點(diǎn)至26.2%，國(guó)企指數(shù)的引伸波幅上升2.6個(gè)波幅點(diǎn)至28.3%。個(gè)股板塊方面，匯豐的引伸波幅上升2.7個(gè)波幅點(diǎn)至32.9%，港交所的引伸波幅上升6.4個(gè)波幅點(diǎn)至36.0%，騰訊的引伸波幅上升4.5個(gè)波幅點(diǎn)至42.6%，工行的引伸波幅上升0.9個(gè)波幅點(diǎn)至23.6%，小米的引伸波幅上升2.7個(gè)波幅點(diǎn)至45.6%，平保的引伸波幅上升1.0個(gè)波幅點(diǎn)至39.1%，美團(tuán)的引伸波幅上升5.9個(gè)波幅點(diǎn)至67.1%，阿里的引伸波幅上升1.6個(gè)波幅點(diǎn)至57.3%。

　　過(guò)去一周港股顯著波動(dòng)，特別是平臺(tái)新經(jīng)濟(jì)股大幅走低，相關(guān)權(quán)證的引伸波幅顯著上升。權(quán)證價(jià)格會(huì)受益于引伸波幅的上升，這就意味著當(dāng)正股價(jià)格下跌時(shí)，認(rèn)購(gòu)證價(jià)格的實(shí)際跌幅會(huì)比理論跌幅更小，而認(rèn)沽證的實(shí)際漲幅則比理論漲幅更大。由于目前市況較為波動(dòng)，不適合加杠桿操作，投資者應(yīng)量力而為，審慎入市。（本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務(wù)作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導(dǎo)致任何損失，作者及法興證券一概不負(fù)任何責(zé)任。若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。）