有力度也有廣度 港股上半年回購(gòu)總額逼近去年全年

　　行至年中，港股回購(gòu)金額已經(jīng)突破千億港元，逼近去年全年——今年以來(lái)，截至6月25日，港股市場(chǎng)已有180家上市公司實(shí)施回購(gòu)，回購(gòu)總金額達(dá)到1187.62億港元，較去年同期大增170.21%，創(chuàng)出歷史同期新高。

　　其中，39家港股公司的回購(gòu)金額超過(guò)1億港元，12家超過(guò)10億港元。騰訊控股、匯豐控股、友邦保險(xiǎn)、美團(tuán)-W等4家公司的回購(gòu)金額突破百億港元，分別達(dá)到483.38億港元、195.87億港元、124.47億港元和120.47億港元。

　　回顧來(lái)看，2008年至2020年，港股史上出現(xiàn)了五輪回購(gòu)潮，每次周期在6個(gè)月至8個(gè)月。值得關(guān)注的是，最近的一次港股回購(gòu)浪潮從2022年開(kāi)始，已經(jīng)延續(xù)了近三年時(shí)間，不僅時(shí)間跨度長(zhǎng)，而且規(guī)模遠(yuǎn)超歷史水平。

　　市場(chǎng)上漲 回購(gòu)激增

　　今年上半年，港股回購(gòu)有一個(gè)新的信號(hào)，回購(gòu)并非出現(xiàn)在市場(chǎng)底部，而是出現(xiàn)在市場(chǎng)大漲的背景下，且回購(gòu)廣度和力度進(jìn)一步提升。截至6月25日，恒生指數(shù)年初以來(lái)漲幅約為6%，區(qū)間最大漲幅約為31%。去年同期，恒生指數(shù)跌幅約為5%。

　　港股本輪回購(gòu)潮已經(jīng)連續(xù)近三年。2022年至2023年，港股回購(gòu)總金額分別為1035.16億港元、1264.96億港元。今年上半年，回購(gòu)金額已超過(guò)2022年全年水平，距離2023年全年僅一步之遙。2021年，港股回購(gòu)金額為461.27億港元。

　　在這一背景下，藍(lán)籌股不斷加碼回購(gòu)，小市值公司也加入回購(gòu)大軍。近兩年來(lái)，包括美團(tuán)、騰訊、小米、京東、快手等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)科技公司紛紛拋出大額回購(gòu)計(jì)劃。

　　近三年來(lái)，騰訊回購(gòu)手筆越來(lái)越大，2021年為26億港元，2022年為337.94億港元，2023年上漲至494億港元，2024年則拋出了千億港元回購(gòu)計(jì)劃，目前回購(gòu)額已逼近2023年。

　　繼去年11月底公布10億美元回購(gòu)計(jì)劃后，6月11日晚，美團(tuán)又拋出20億美元回購(gòu)計(jì)劃。美團(tuán)6月6日公布的2024年一季度財(cái)報(bào)顯示，截至季度末，公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期理財(cái)投資分別為508億元人民幣和878億元人民幣。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，港股科技公司持續(xù)大比例、連年遞增的回購(gòu)，彰顯出對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的充分肯定，有助于提升投資者信心。

　　國(guó)企出手 主動(dòng)加碼

　　央地國(guó)企也是港股回購(gòu)潮中不可忽視的一股力量。今年上半年，中國(guó)移動(dòng)、中遠(yuǎn)?？亍⒅袊?guó)石油化工股份、上海石油化工股份、中石化煉化工程等多家央地國(guó)企披露了回購(gòu)或增持計(jì)劃方面的公告。

　　今年以來(lái)，監(jiān)管層反復(fù)提及“鼓勵(lì)上市公司通過(guò)回購(gòu)注銷、加大分紅等方式更好回報(bào)投資者”，一些央地國(guó)企主動(dòng)加入回購(gòu)大軍。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，此番央地國(guó)企回購(gòu)具有三大特點(diǎn)：一是單家企業(yè)回購(gòu)力度有所增大。例如，中國(guó)移動(dòng)今年回購(gòu)規(guī)模達(dá)到1.55億港元，而去年則沒(méi)有回購(gòu)；二是打出回購(gòu)、增持“組合拳”，比如中遠(yuǎn)?？夭粌H回購(gòu)了自身股份，還在5月底增持了中遠(yuǎn)海運(yùn)港口的股份，斥資約3332.38萬(wàn)港元；三是從公司特征來(lái)看，回購(gòu)公司多為千億港元乃至上萬(wàn)億港元的大市值公司，屬于行業(yè)龍頭。

　　虧損公司 “花式自救”

　　部分虧損的生物醫(yī)藥公司也加入回購(gòu)隊(duì)伍。業(yè)內(nèi)人士分析稱，這些港股公司股價(jià)跌幅較深，為避免因流通性不足而淪為“僵尸股”，不得不開(kāi)啟“花式自救”以提升市值，回購(gòu)就是其中一種方式。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，至少有9家虧損的生物醫(yī)藥公司進(jìn)行了回購(gòu)，如沛嘉醫(yī)療-B、創(chuàng)勝集團(tuán)-B、和譽(yù)-B、微泰醫(yī)療-B、科濟(jì)藥業(yè)-B等。

　　這些公司的共同特征是：目前股價(jià)低于5港元，較發(fā)行價(jià)跌幅多在60%以上，成交冷淡等。

　　對(duì)此，中泰國(guó)際策略分析師顏招駿認(rèn)為，受醫(yī)療行業(yè)、港股整體趨勢(shì)等因素影響，這些公司股價(jià)水平未達(dá)預(yù)期且交易量較小。部分公司是在投行的建議下實(shí)施回購(gòu)，以求釋放自身股價(jià)被低估的信號(hào)。

　　“港股生物醫(yī)藥企業(yè)股價(jià)波動(dòng)劇烈，與港股不設(shè)漲跌幅以及允許做空的機(jī)制有關(guān)。低面值、小市值公司的回購(gòu)熱情相對(duì)更高，但實(shí)際效用有待觀察?！鄙钲谝幻侥脊蓹?quán)人士認(rèn)為。