藍(lán)籌股多數(shù)反彈 貴州茅臺成交額首破百億

　　昨日，A股市場各主要指數(shù)呈現(xiàn)探底回升之勢，成交量放大，周一大幅下挫的藍(lán)籌股昨日多數(shù)反彈。截至收盤，滬深300指數(shù)漲1.08%；上證50指數(shù)漲1.09%。權(quán)重股中，貴州茅臺及中國平安成交大幅放量，十分引人關(guān)注。

　　茅臺成交額首次破百億

　　貴州茅臺繼29日罕見一字跌停之后，昨日早盤股價也大幅低開7.12%。在其帶動下，五糧液低開4%，洋河股份低開3.94%。盤中，貴州茅臺幾經(jīng)震蕩，收復(fù)部分失地。截至收盤，跌4.57%報(bào)524元，成交106.6億元，創(chuàng)2001年上市以來最大單日成交金額，也是上市以來唯一一次成交破百億元。

　　貴州茅臺的下跌源于其發(fā)布的第三季度業(yè)績增長不及市場預(yù)期。公司28日晚間公告，2018年前三季度實(shí)現(xiàn)營收550億元，同比增長23.6%；凈利247億元，同比增長23.8%，每股收益19.69元。但第三季度單季實(shí)現(xiàn)收入197億，同比只增長了3.8%；凈利潤90億，同比增長更是低至2.7%，每股收益7.14元。

　　增長的下滑疊加近期市場疲弱，使投資者產(chǎn)生恐慌情緒，行業(yè)天花板、消費(fèi)降級等言論也開始充斥市場。但仔細(xì)研讀貴州茅臺三季報(bào)公告可以發(fā)現(xiàn)，情況并沒有想象中那么悲觀，貴州茅臺第三季度營收增速下滑，一方面是因?yàn)槿ツ晖�期基�?shù)較高，另一方面三季度茅臺發(fā)貨節(jié)奏放緩。而其三季度毛利率91.8%，同比增加1.1個百分點(diǎn)；三季度銷售凈利率也達(dá)到50.86%，同比增加1.04個百分點(diǎn)，盈利能力進(jìn)一步提升。目前，茅臺批價依然在1600元以上，維持在相對較高位置。

　　在貴州茅臺29日跌停之際，滬股通資金凈買入1.49億元，融資余額也獲得1.98億元的凈流入，融券余額下降0.96億元。不過，雖然昨日成交量大幅增加，但滬股通資金凈賣出貴州茅臺8.18億元。除了貴州茅臺，白酒股中的五糧液、洋河股份都被滬股通凈賣出。

　　太平洋證券表示，目前，貴州茅臺因?yàn)椴季窒盗芯七M(jìn)行新招商和產(chǎn)品營銷，導(dǎo)致相應(yīng)的銷售費(fèi)用增加較多。但是伴隨著市場拓展的展開以及規(guī)模擴(kuò)大帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，費(fèi)用率下行是相對確定的。盈利能力逐步提升、費(fèi)用率向下，足以保障未來茅臺的凈利率持續(xù)提升。

　　安信證券則稍顯謹(jǐn)慎，認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)影響各行各業(yè)，不確定性未來一段時間會持續(xù)。公司雖然目前產(chǎn)銷正常，價格堅(jiān)挺，但如果宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，預(yù)計(jì)終將傳導(dǎo)，公司業(yè)績節(jié)奏理性放緩屬正常。