電力板塊預期向上 超額收益仍被看好

　　昨日兩市高開低走，截至收盤，主要指數悉數“翻綠”，板塊方面也是跌多漲少。在這樣的背景下，主題板塊中，電力板塊全天走勢偏強，受到不少投資者注意。

　　從板塊未來發(fā)展前景來看，分析人士指出，根據中電聯公布的數據，2017年我國人均用電量僅為美國的五分之三和日本的五分之二，具備較大提升空間。近5年我國人均用電量以5.11%的復合增長率增長，這為電力行業(yè)的長期發(fā)展提供了堅實的基礎。

　　防御屬性顯現

　　昨日，兩市沖高回落，各主要指數均錄得一定跌幅，中小板、創(chuàng)業(yè)板等成長板塊回落幅度較大。在這樣的背景下，主題板塊中的多數也出現回調，而電力板塊表現居前，下跌幅度較小。

　　盤面上看，昨日電力板塊整體走勢偏強。從漲跌幅看板塊昨日表現雖稱不上強勁，但相較而言，已是盤面中表現相對較好的幾個板塊。從行業(yè)內個股的表現來看，Wind數據顯示，截至收盤，行業(yè)內70只成分股中，不少收紅。

　　分析人士認為，近期電力及公用事業(yè)板塊的相對強勢與板塊在經濟下行預期中相對較強的防御屬性有著密切關系。

　　整體而言，11月份，全社會用電量5647億千瓦時，同比增長6.32%。1-11月，全社會用電量累計6.22萬億千瓦時，同比增長8.5%。截至11月底，全國6000千瓦及以上電廠裝機容量17.75億千瓦，同比增長5.2%。1-11月全國發(fā)電設備平均利用小時為3518小時，比上年同期增加103小時。

　　從數據上看，雖然用電增速連續(xù)三個月回落，不過，中信證券認為，火電逆周期性使其無懼因宏觀經濟承壓導致的電量增速下滑，當前煤炭供需趨于寬松及政策力促長協(xié)規(guī)模擴大并保價預計將加快其逆周期性兌現，推動板塊盈利能力持續(xù)修復，因而在經濟放緩期其配置價值更為凸顯。