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電力板塊預(yù)期向上 超額收益仍被看好

黎旅嘉中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

  昨日兩市高開低走,截至收盤,主要指數(shù)悉數(shù)“翻綠”,板塊方面也是跌多漲少。在這樣的背景下,主題板塊中,電力板塊全天走勢偏強(qiáng),受到不少投資者注意。

  從板塊未來發(fā)展前景來看,分析人士指出,根據(jù)中電聯(lián)公布的數(shù)據(jù),2017年我國人均用電量僅為美國的五分之三和日本的五分之二,具備較大提升空間。近5年我國人均用電量以5.11%的復(fù)合增長率增長,這為電力行業(yè)的長期發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

  防御屬性顯現(xiàn)

  昨日,兩市沖高回落,各主要指數(shù)均錄得一定跌幅,中小板、創(chuàng)業(yè)板等成長板塊回落幅度較大。在這樣的背景下,主題板塊中的多數(shù)也出現(xiàn)回調(diào),而電力板塊表現(xiàn)居前,下跌幅度較小。

  盤面上看,昨日電力板塊整體走勢偏強(qiáng)。從漲跌幅看板塊昨日表現(xiàn)雖稱不上強(qiáng)勁,但相較而言,已是盤面中表現(xiàn)相對較好的幾個(gè)板塊。從行業(yè)內(nèi)個(gè)股的表現(xiàn)來看,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至收盤,行業(yè)內(nèi)70只成分股中,不少收紅。

  分析人士認(rèn)為,近期電力及公用事業(yè)板塊的相對強(qiáng)勢與板塊在經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期中相對較強(qiáng)的防御屬性有著密切關(guān)系。

  整體而言,11月份,全社會(huì)用電量5647億千瓦時(shí),同比增長6.32%。1-11月,全社會(huì)用電量累計(jì)6.22萬億千瓦時(shí),同比增長8.5%。截至11月底,全國6000千瓦及以上電廠裝機(jī)容量17.75億千瓦,同比增長5.2%。1-11月全國發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)為3518小時(shí),比上年同期增加103小時(shí)。

  從數(shù)據(jù)上看,雖然用電增速連續(xù)三個(gè)月回落,不過,中信證券認(rèn)為,火電逆周期性使其無懼因宏觀經(jīng)濟(jì)承壓導(dǎo)致的電量增速下滑,當(dāng)前煤炭供需趨于寬松及政策力促長協(xié)規(guī)模擴(kuò)大并保價(jià)預(yù)計(jì)將加快其逆周期性兌現(xiàn),推動(dòng)板塊盈利能力持續(xù)修復(fù),因而在經(jīng)濟(jì)放緩期其配置價(jià)值更為凸顯。

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