電力板塊預(yù)期向上 超額收益仍被看好

　　昨日兩市高開低走，截至收盤，主要指數(shù)悉數(shù)“翻綠”，板塊方面也是跌多漲少。在這樣的背景下，主題板塊中，電力板塊全天走勢偏強(qiáng)，受到不少投資者注意。

　　從板塊未來發(fā)展前景來看，分析人士指出，根據(jù)中電聯(lián)公布的數(shù)據(jù)，2017年我國人均用電量僅為美國的五分之三和日本的五分之二，具備較大提升空間。近5年我國人均用電量以5.11%的復(fù)合增長率增長，這為電力行業(yè)的長期發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　防御屬性顯現(xiàn)

　　昨日，兩市沖高回落，各主要指數(shù)均錄得一定跌幅，中小板、創(chuàng)業(yè)板等成長板塊回落幅度較大。在這樣的背景下，主題板塊中的多數(shù)也出現(xiàn)回調(diào)，而電力板塊表現(xiàn)居前，下跌幅度較小。

　　盤面上看，昨日電力板塊整體走勢偏強(qiáng)。從漲跌幅看板塊昨日表現(xiàn)雖稱不上強(qiáng)勁，但相較而言，已是盤面中表現(xiàn)相對較好的幾個(gè)板塊。從行業(yè)內(nèi)個(gè)股的表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，行業(yè)內(nèi)70只成分股中，不少收紅。

　　分析人士認(rèn)為，近期電力及公用事業(yè)板塊的相對強(qiáng)勢與板塊在經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期中相對較強(qiáng)的防御屬性有著密切關(guān)系。

　　整體而言，11月份，全社會(huì)用電量5647億千瓦時(shí)，同比增長6.32%。1-11月，全社會(huì)用電量累計(jì)6.22萬億千瓦時(shí)，同比增長8.5%。截至11月底，全國6000千瓦及以上電廠裝機(jī)容量17.75億千瓦，同比增長5.2%。1-11月全國發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)為3518小時(shí)，比上年同期增加103小時(shí)。

　　從數(shù)據(jù)上看，雖然用電增速連續(xù)三個(gè)月回落，不過，中信證券認(rèn)為，火電逆周期性使其無懼因宏觀經(jīng)濟(jì)承壓導(dǎo)致的電量增速下滑，當(dāng)前煤炭供需趨于寬松及政策力促長協(xié)規(guī)模擴(kuò)大并保價(jià)預(yù)計(jì)將加快其逆周期性兌現(xiàn)，推動(dòng)板塊盈利能力持續(xù)修復(fù)，因而在經(jīng)濟(jì)放緩期其配置價(jià)值更為凸顯。