連續(xù)21個(gè)月后汽車銷量結(jié)束負(fù)增長(zhǎng) 是否迎來布局窗口？看機(jī)構(gòu)怎么說？
原標(biāo)題：連續(xù)21個(gè)月后汽車銷量結(jié)束負(fù)增長(zhǎng) 是否迎來布局窗口？看機(jī)構(gòu)怎么說？
汽車作為拉動(dòng)消費(fèi)的一個(gè)重要組件，在各方關(guān)注的目光里，開始出現(xiàn)回暖跡象。
中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)5月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年4月，汽車銷售達(dá)207萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)43.5%，同比增長(zhǎng)4.4%，銷量結(jié)束了中國(guó)汽車市場(chǎng)自2018年7月以來連續(xù)21個(gè)月的下滑。這是否意味著汽車回暖？
對(duì)此，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，要看銷售回暖是短期的還是持續(xù)性的，從行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的邏輯去考慮問題，可能比追蹤短期數(shù)據(jù)更有效。汽車是消費(fèi)行業(yè)的主力，產(chǎn)業(yè)上下游鏈條長(zhǎng)，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拉動(dòng)性比較強(qiáng)，所以受到政策扶持，鼓勵(lì)消費(fèi)，短期數(shù)據(jù)因此回暖。本次銷售回暖的數(shù)據(jù)是基于前期極度低迷，以及過去兩年持續(xù)下滑的大背景，應(yīng)該說是谷底后的反彈。
“隨著疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和汽車生產(chǎn)消費(fèi)沖擊的減弱，汽車行業(yè)在3月份批發(fā)數(shù)據(jù)回暖基礎(chǔ)上，4月份實(shí)現(xiàn)了預(yù)期中的銷售數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，汽車產(chǎn)業(yè)大體處于筑底回升的階段。中國(guó)是全球第一汽車消費(fèi)國(guó)，汽車消費(fèi)有韌勁，加上汽車產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)能力突出，利好政策不斷，汽車行業(yè)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)轉(zhuǎn)好是大概率事件。”接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明如是說。
長(zhǎng)城證券孫志東認(rèn)為，4月以來國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷恢復(fù)超預(yù)期原因有二，首先，前期被疫情抑制的汽車消費(fèi)需求在逐步釋放，另一方面3月以來全國(guó)多個(gè)城市出臺(tái)了地方汽車消費(fèi)刺激政策也對(duì)乘用車消起到了一定刺激作用。
隨著汽車消費(fèi)的回暖走勢(shì)，汽車板塊表現(xiàn)也出現(xiàn)上漲趨勢(shì)。板塊4月份開始小幅回暖，較3月份的總市值回落8.41%有明顯好轉(zhuǎn)，4月份總市值累計(jì)增長(zhǎng)2.22%。進(jìn)入5月指數(shù)則進(jìn)一步出現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，5月以來累計(jì)上漲3.44%。
5月板塊個(gè)股方面則表現(xiàn)出了普漲態(tài)勢(shì)。177只成份股中，上漲股達(dá)131只，占比74.01%，僅42只下跌，其中，包括泉峰汽車(35.29%)、艾可藍(lán)(22.73%)、阿爾特(22.60%)等在內(nèi)的15只個(gè)股5月以來累計(jì)漲幅均超10%。
盡管周三汽車板塊略回落0.23%，但仍有大量資金涌入該板塊的部分個(gè)股。數(shù)據(jù)顯示，板塊中有40只個(gè)股獲得大單資金追捧，其中，萬里揚(yáng)、銀輪股份和泉峰汽車大單資金凈流入均超過1000萬元，合計(jì)達(dá)7063萬元。
面對(duì)汽車板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)和資金流入，孫志東表示，至暗時(shí)刻已過、底部探明，2020年首季伴隨著銷量大幅下跌，汽車行業(yè)迎來歷史最低財(cái)報(bào)季，汽車行業(yè)估值(PB)基本到達(dá)了近10年底部，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例也為近10年最低。乘用車為典型的可選消費(fèi)品，隨著疫情基本控制之后，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)修復(fù)，乘用車產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的的估值和盈利將雙提升，迎來戴維斯雙擊。
投資布局方面，萬聯(lián)證券認(rèn)為，受疫情影響一季度部分抑制的汽車消費(fèi)會(huì)在二季度得到一定的回補(bǔ)，疊加各地方政府實(shí)施的刺激汽車政策的落地生效、基建投資發(fā)力刺激及居民消費(fèi)的緩慢恢復(fù)，預(yù)計(jì)車市將持續(xù)改善，建議關(guān)注受益于終端乘用車的逐步回暖的一線自主品牌、保持高景氣度的重卡產(chǎn)業(yè)鏈及由于下游終端銷量逐步改善帶動(dòng)細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)零部件業(yè)績(jī)回升的投資機(jī)會(huì)。
東方證券表示，一季度行業(yè)受疫情影響，整體盈利下滑，預(yù)計(jì)二季度盈利將環(huán)比大幅改善，其中具備新訂單、新客戶、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)零部件公司二季度盈利彈性較大，繼續(xù)看好特斯拉及MEB平臺(tái)產(chǎn)業(yè)鏈配套公司，看好低估值及業(yè)績(jī)彈性大的整車公司。建議關(guān)注標(biāo)的：華域汽車、長(zhǎng)安汽車、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、拓普集團(tuán)、新泉股份、銀輪股份、德賽西威、星宇股份、伯特利等；其它關(guān)注：愛柯迪、三花智控、岱美股份、科博達(dá)、精鍛科技、濰柴動(dòng)力、均勝電子。
接受采訪的兩位私募經(jīng)理對(duì)投資布局則表達(dá)了其他看法，夏風(fēng)光認(rèn)為，未來整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力還是非常大的，可能比較缺乏長(zhǎng)期的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，難有確定性增量機(jī)會(huì)，只適宜在細(xì)分行業(yè)以及相關(guān)龍頭個(gè)股當(dāng)中去挖掘，尋找有可能逆勢(shì)提升市占率的個(gè)股。
袁華明則表示，當(dāng)下全球和中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展不確定性還是比較突出的。新能源汽車是產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，“新基建”等政策利好對(duì)于新能源汽車板塊也有加持，投資者也可以保持適當(dāng)關(guān)注。
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