券商機構(gòu)預判保險股四季度上漲確定性高

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日收盤，申萬保險II指數(shù)上漲5.68%，成分股中國人壽、新華保險、西水股份均漲停。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，昨日保險股上漲大概率是“一日游”行情。但長期來看，保險股估值修復可期，新一輪景氣度上行周期即將開啟。

　　保險板塊領(lǐng)漲

　　昨日大金融板塊全線上漲。申萬二級行業(yè)保險、銀行板塊分別上漲5.68%、5.20%。個股方面，中國人壽、新華保險、西水股份漲停，中國太保、中國人保和天茂集團漲超5%，中國平安漲幅為4.92%。

　　東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋表示，保險股上漲歸功于三大原因，分別是低估值板塊補漲、北上資金大幅流入以及MLF和逆回購本周合計凈投放2100億元流動性，緩解了季末流動性緊張預期。

　　“此前，富時羅素全球股票指數(shù)半年度調(diào)整結(jié)果出爐，宣布新納入150只A股，該變動將于9月18日收盤后（9月21日開盤前）生效。富時羅素指數(shù)本就青睞藍籌，金融又首當其沖，這導致保險、證券類股票18日領(lǐng)漲兩市�！眲⒓维|說。

　　也有業(yè)內(nèi)人士指出，18日保險股上漲缺乏基本面的直接催化因素，大概率是“一日游”行情，較難持續(xù)。

　　景氣回升可期

　　數(shù)據(jù)顯示，五大上市險企前8月共計實現(xiàn)原保險保費收入1.85萬億元，同比增長6.15%。

　　按照往年經(jīng)驗，每年四季度起保險公司將先后進入“開門紅”銷售階段。今年由于受到新冠肺炎疫情沖擊，上市保險公司有望提前備戰(zhàn)2021年“開門紅”。

　　廣發(fā)證券非銀團隊表示，無論是保險公司還是居民消費能力和訴求，均有利于保險公司實現(xiàn)2021年“開門紅”，驅(qū)動壽險承保周期的因素均朝著積極方向變化，“新一輪壽險景氣度上行周期即將開啟。”

　　對于2021年“開門紅”，招商證券非銀團隊預計，低基數(shù)險企可實現(xiàn)30%以上的增長，“這是確定性非常高的事件，‘開門紅’從而實現(xiàn)‘全年紅’，進而開啟新一輪保費增長周期，從而帶動板塊含金量提升�！�

　　同時，保險公司紛紛開啟壽險改革。劉嘉瑋認為，壽險轉(zhuǎn)型已成為主旋律，保險公司回歸本源是中長期趨勢，壽險價值必將重構(gòu)。即使保費中長期增速不及前期，但價值高增長仍可期待。

　　估值修復動力足

　　業(yè)內(nèi)人士認為，保險股后續(xù)存在超額收益的可能性。

　　長城證券分析師劉文強認為，寬信用不斷推進，邊際呈現(xiàn)收斂趨勢，預計對成長股形成一定壓制，對金融周期股相對有利。當前股價反映的無風險利率預期悲觀，監(jiān)管層持續(xù)推進市場改革，高分紅低估值的保險股配置價值凸顯，繼續(xù)看好估值修復。

　　川財證券研究所所長陳靂表示，目前保險板塊估值處于歷史低位，長期來看，保險行業(yè)穩(wěn)健增長前景可期，估值有望得以修復。

　　劉嘉瑋預計，四季度特別是11月和12月，將是保險股上漲確定性相對較高的時點，屆時股價上漲將從資產(chǎn)端拉動轉(zhuǎn)向負債端拉動。