大資金逆向布局券商和半導(dǎo)體板塊

　　進(jìn)入四季度，A股迎來(lái)久違的大漲行情，以銀行、券商、保險(xiǎn)為代表的三大金融板塊全線發(fā)力，帶動(dòng)指數(shù)節(jié)節(jié)攀升。實(shí)際上，近兩個(gè)月來(lái)，雖然市場(chǎng)維持箱體震蕩，機(jī)構(gòu)資金卻借道ETF不斷抄底，其中券商和半導(dǎo)體ETF份額增長(zhǎng)最多，成為資金流入的主要方向。

　　伴隨龍頭股的走低，芯片指數(shù)自7月14日高點(diǎn)以來(lái)持續(xù)回調(diào)已超過(guò)了兩個(gè)月，累計(jì)下跌近20%。不過(guò)，機(jī)構(gòu)資金并沒(méi)有因?yàn)槌掷m(xù)調(diào)整而離場(chǎng)，反而通過(guò)ETF悄然加速進(jìn)場(chǎng)。

　　東方財(cái)富Choice顯示，近兩個(gè)月來(lái)，國(guó)泰CES芯片ETF份額增長(zhǎng)了67.07億份，在所有ETF中排名首位。以1.65元的成交均價(jià)估算，近兩個(gè)月流入國(guó)泰CES芯片ETF的資金達(dá)到110.67億元。此外，華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF和國(guó)聯(lián)安中證半導(dǎo)體ETF份額同期分別增長(zhǎng)了42.56億份、11.28億份，以區(qū)間成交均價(jià)估算，二者分別獲得了51.5億元和23.8億元資金凈流入。

　　券商ETF同樣吸引了大量資金流入。國(guó)泰中證全指證券公司ETF和華寶中證全指證券公司ETF的份額近兩個(gè)月分別增長(zhǎng)了65.65億份、30.06億份，以1.24元和1.18元成交均價(jià)估算，二者分別獲得了81.56億元和35.55億元資金凈流入。

　　對(duì)于節(jié)后A股的放量上漲，中信證券最新報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)增量資金入場(chǎng)，推動(dòng)A股向上突破，開啟一輪中期慢漲行情。

　　“橫向?qū)Ρ葋?lái)看，A股所處環(huán)境相對(duì)優(yōu)于歐美市場(chǎng)，企業(yè)盈利回升、通脹壓力小、股市流動(dòng)性相對(duì)寬裕�？v向?qū)Ρ葋?lái)看，當(dāng)前A股相對(duì)估值與2016年、2017年相當(dāng)，且物價(jià)走勢(shì)溫和，企業(yè)盈利復(fù)蘇將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)上行。我們總體看好四季度的市場(chǎng)，在經(jīng)歷前期的震蕩調(diào)整后市場(chǎng)將企穩(wěn)回升�！敝烊富�金稱。

　　關(guān)于機(jī)構(gòu)布局券商板塊的原因，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)對(duì)券商板塊的樂(lè)觀在一定程度上反映了其對(duì)A股后市上漲的預(yù)期。

　　國(guó)泰基金表示，國(guó)務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，這傳遞了高層對(duì)A股市場(chǎng)高度重視的信號(hào)。證券行業(yè)除了會(huì)受益于資本市場(chǎng)改革紅利，自身行業(yè)基本面情況也良好，今年以來(lái)自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)、投行、兩融等各方面業(yè)務(wù)都不錯(cuò)，而且目前估值相對(duì)較為合理，再加上打造航母級(jí)證券公司的目標(biāo)以及金融控股公司實(shí)施準(zhǔn)入管理，行業(yè)內(nèi)合并預(yù)期升溫。

　　對(duì)于半導(dǎo)體板塊后市走向，國(guó)信證券在研報(bào)中認(rèn)為，從公募基金持倉(cāng)情況來(lái)看，半導(dǎo)體龍頭如圣邦股份、兆易創(chuàng)新、中微公司、長(zhǎng)電科技、鼎龍股份、斯達(dá)半導(dǎo)等機(jī)構(gòu)持倉(cāng)基本平穩(wěn)，顯示市場(chǎng)主力資金對(duì)我國(guó)科技創(chuàng)新升級(jí)前景持續(xù)看好。“蘋果和華為的新機(jī)將陸續(xù)與消費(fèi)者見面，其中華為和蘋果此輪發(fā)布的新機(jī)均有支持5G的版本，上市后將進(jìn)一步帶動(dòng)相關(guān)板塊有所表現(xiàn)�！眹�(guó)泰基金稱。