A股三大指數(shù)低開震蕩反彈 市場修復(fù)行情有望持續(xù)

　　5月13日開始，北向資金實(shí)時(shí)買入交易金額、賣出交易金額和交易總額等信息不再披露。13日，A股市場三大指數(shù)日K線收陽，成交小幅縮量，成交額超9100億元，創(chuàng)業(yè)板指跌近1%。整個(gè)A股市場超1100只股票上漲，紅利板塊逆勢上漲，資金層面趨于謹(jǐn)慎，13日滬深兩市主力資金凈流出超220億元。

　　分析人士認(rèn)為，宏觀政策環(huán)境不斷改善，諸多正面因素在積累，樂觀的情緒在萌芽，自2月以來的修復(fù)行情可能仍未結(jié)束。

　　紅利板塊逆勢上漲

　　5月13日，A股市場三大指數(shù)全線低開，低開后市場震蕩，上證指數(shù)盤中一度翻紅上漲，最終三大指數(shù)日K線收陽。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.21%、0.60%、0.95%。市場成交小幅縮量，A股成交額超9100億元。其中，滬市成交額為4259.63億元，深市成交額為4837.57億元。13日A股市場上漲個(gè)股數(shù)為1124只，漲停個(gè)股數(shù)接近40只。

　　從盤面上看，紅利相關(guān)板塊逆勢上漲，題材股表現(xiàn)不佳。申萬一級行業(yè)中有8個(gè)行業(yè)板塊上漲，公用事業(yè)、家用電器、交通運(yùn)輸行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.40%、1.36%、0.91%；在下跌的行業(yè)板塊中，傳媒、計(jì)算機(jī)、食品飲料行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.80%、1.70%、1.69%。

　　公用事業(yè)行業(yè)中，首華燃?xì)鉂q逾11%，甘肅能源、西昌電力、明星電力、洪通燃?xì)?、樂山電力漲停。

　　家用電器行業(yè)中，極米科技漲逾11%，TCL智家漲停，長虹美菱、科沃斯等漲逾7%。

　　近期，A股成交額連續(xù)處于9000億元左右的水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月8日A股成交額為8685.55億元，5月9日為9055.36億元，5月10日為9165.59億元，5月13日為9132.74億元，市場成交額連續(xù)未出現(xiàn)顯著放量。

　　對于13日A股市場調(diào)整的原因，明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗表示，周末披露的4月金融數(shù)據(jù)可能是13日市場下跌的主要原因，但從盤面表現(xiàn)來看，上證指數(shù)低開后探底回升，盤中一度翻紅，顯示出市場的韌性仍強(qiáng)。

　　主力資金凈流出超220億元

　　資金面上，資金情緒趨于謹(jǐn)慎。Wind數(shù)據(jù)顯示，13日滬深兩市主力資金凈流出221.76億元，其中1720只股票出現(xiàn)主力資金凈流入，3371只股票出現(xiàn)主力資金凈流出。

　　行業(yè)板塊方面，13日申萬一級行業(yè)中僅有2個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，分別為環(huán)保、綜合行業(yè)，凈流入金額分別為0.55億元、0.13億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的29個(gè)行業(yè)中，計(jì)算機(jī)、基礎(chǔ)化工、電子行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出22.44億元、19.17億元、19.05億元。

　　個(gè)股方面，魯抗醫(yī)藥、N瑞迪、中興通訊、中通客車、隆基綠能獲得主力資金凈流入金額居前，分別為3.80億元、3.45億元、3.43億元、2.24億元、2.11億元。天孚通信、招商銀行、世紀(jì)華通、昆侖萬維、寧德時(shí)代主力資金凈流出金額居前，分別凈流出3.84億元、3.20億元、2.87億元、2.74億元、2.68億元。

　　13日開始，北向資金實(shí)時(shí)買入交易金額、賣出交易金額和交易總額等信息不再披露。對此，信達(dá)證券金融工程與金融產(chǎn)品首席分析師于明明表示，新的信披安排有效精簡了盤中、盤后信息，將實(shí)際披露的內(nèi)容及頻率與國內(nèi)公募基金的現(xiàn)行要求接軌，意在維護(hù)市場整體信息披露的一致性，提高信息披露與市場發(fā)展的適配性，保障投資者獲取信息的公平性，鼓勵(lì)投資者正視北向資金相關(guān)信號意義。

　　對于外資動向，光大證券首席策略分析師張宇生表示，外資短期內(nèi)有望延續(xù)凈流入態(tài)勢，繼續(xù)助力中國資產(chǎn)。盡管近期部分外資對中資股的看法出現(xiàn)了分歧，但是之前外資看好中國資產(chǎn)的幾個(gè)原因當(dāng)前并未證偽，外資流入熱情短期有望持續(xù)。

　　中長期上行趨勢未改

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，萬得全A滾動市盈率為17.29倍，滬深300滾動市盈率為12.20倍，整體估值均處于歷史偏低水平。

　　對于A股市場，中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索認(rèn)為，雖然不排除經(jīng)歷持續(xù)反彈后投資者情緒短期再度出現(xiàn)反復(fù)，但結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)過程雖有波折但趨勢仍在延續(xù)、穩(wěn)增長政策及資本市場改革積極發(fā)力、全球資金再配置利好中國資產(chǎn)等變化疊加A股當(dāng)前偏低估值水平，A股市場自2月以來的修復(fù)行情可能仍未結(jié)束，當(dāng)前A股市場機(jī)會仍大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　配置方面，李求索表示，有科技進(jìn)步預(yù)期驅(qū)動及新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)政策催化下的TMT領(lǐng)域中期仍有望有相對表現(xiàn)；新能源等綠色板塊重點(diǎn)關(guān)注近期產(chǎn)業(yè)政策的邊際變化，有助于扭轉(zhuǎn)投資者預(yù)期；地產(chǎn)鏈近期事件性因素較多帶來階段性表現(xiàn)，但持續(xù)性需關(guān)注政策落地力度及節(jié)奏。

　　“宏觀政策環(huán)境不斷改善，諸多正面因素在積累，各類資金搶跑推動近期中國資產(chǎn)全面修復(fù)，樂觀的情緒在萌芽，市場已回歸常態(tài)?！敝行抛C券聯(lián)席首席策略分析師裘翔表示，建議淡化博弈，配置上聚焦績優(yōu)成長、低波紅利和活躍主題三條主線。

　　胡墨晗認(rèn)為，M1和社融數(shù)據(jù)確實(shí)對股市會帶來一些短期擾動，但市場更多的還是在交易未來邊際向好的預(yù)期。對于未來A股市場的表現(xiàn)仍然持樂觀態(tài)度，13日的震蕩整理并未改變中長期的上行趨勢。