三大股指震蕩調整 板塊輪動節(jié)奏明顯加快

　　5月24日，受地產、券商等權重板塊下跌影響，A股三大股指午后震蕩調整，滬指跌破3100點關口。截至收盤，上證指數報3088.87點，跌0.88%；深證成指報9424.58點，跌1.23%；創(chuàng)業(yè)板指報1818.56點，跌1.81%。滬深兩市合計成交7639億元，較前一個交易日縮量超838億元。

　　電力板塊掀漲停潮

　　昨日，電力板塊全天維持強勢，虛擬電廠、智能電網等題材均掀漲停潮。截至收盤，申萬電力行業(yè)指數上漲2.09%，漲幅居所有二級行業(yè)首位。個股方面，大連熱電、樂山電力、湖南發(fā)展、明星電力等收獲漲停。

　　消息面上，國家能源局5月23日發(fā)布的數據顯示，截至4月底，全國累計發(fā)電裝機容量約30.1億千瓦，同比增長14.1%。其中，太陽能發(fā)電裝機容量約6.7億千瓦，同比增長52.4%；風電裝機容量約4.6億千瓦，同比增長20.6%。

　　國家發(fā)展改革委近期印發(fā)《電力市場運行基本規(guī)則》，推動電量、容量、輔助服務交易更加市場化，內容包括：市場成員新增儲能企業(yè)、虛擬電廠、負荷聚合商等新型經營主體；電能交易重新定義為“電能量交易”，有償輔助服務采用市場競爭方式確定提供者；細化風險防控相關要求，電力市場運營機構按照“誰運營、誰防范，誰運營、誰監(jiān)控”的原則，履行市場監(jiān)控和風險防控責任，對市場依規(guī)開展監(jiān)測。規(guī)則自2024年7月1日起施行。

　　上海證券分析稱，在新能源滲透率提升以及電網智能化的背景下，電網投資有望持續(xù)增加，看好具備全球競爭力的國內電力設備企業(yè)出海。

　　人工智能相關題材走強

　　部分與人工智能相關的細分題材昨日走強。電磁屏蔽材料概念連續(xù)第二日大漲，隆揚電子、沃特股份等均收獲2連板，其中隆揚電子已連續(xù)兩日收獲20%幅度漲停。

　　電磁屏蔽材料是指能實現對電磁波屏蔽的功能性材料，下游廣泛應用于通信設備、計算機、手機終端、汽車電子、家用電器、國防軍工等領域。A股本輪電磁屏蔽概念行情，被視為前期火熱的銅纜高速連接概念的延伸方向。

　　中郵證券表示，銅互聯導入AI服務器的浪潮之下，銅高速互聯AI PC面臨的電磁干擾難題愈發(fā)凸顯。判斷AI服務器對電磁屏蔽材料的拉動將產生巨大增量，成為英偉達GB200賽道與銅互聯相伴而生的核心預期差。

　　液冷服務器概念昨日午后拉升，川潤股份收盤漲停，科創(chuàng)新源漲超18%，強瑞技術、高瀾股份、鴻富瀚、同星科技等紛紛跟漲。

　　消息面上，5月22日，位于廣東韶關的粵港澳大灣區(qū)一體化數據中心項目完工，該項目是大灣區(qū)首個大規(guī)模的全液冷智算中心，為全國一體化算力網絡八大樞紐節(jié)點之一。項目一期總投資超32億元，占地面積約98畝，總建筑面積約9.5萬平方米，按國A標準高質量建設數據中心及全液冷智算中心。

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　　從最近3個交易日的市場表現看，前期領漲的房地產與資源類主線均出現調整，板塊輪動節(jié)奏顯著加快。在部分機構看來，地產股前期高彈性與較低的機構持倉直接相關，未來一段時間向上阻力可能增大，建議埋伏等待其他具有高性價比板塊的輪動機會。

　　華西證券研究所副所長、首席策略分析師李立峰表示，5月以來A股、港股雙雙走強，反映了內外資的樂觀預期。各地樓市配套政策有望接續(xù)落地，降準降息也具備空間，有利于支撐投資者風險偏好，驅動國內權益市場震蕩上行，延續(xù)“慢?！弊邉荨?/p>

　　配置方面，申萬宏源證券建議，尋找埋伏高性價比板塊，等待輪動機會，包括出口鏈、消費、周期板塊中盈利改善明確的個股或行業(yè)，以及遠期景氣反轉線索趨于明確的制造業(yè)。

　　申萬宏源證券還表示，中期繼續(xù)看好高股息資產的投資機會。短期經歷“高切低”板塊輪動后，市場主線可能重回高股息投資。電力、煤炭、家電等目前已完成第一波估值修復，后續(xù)的看點是分紅比例提升和無風險利率下行。