從美股表現(xiàn)前瞻科創(chuàng)板 “新股不敗”是錯(cuò)覺 兩極分化是常態(tài)

　　由于美國政府在2019年年初停擺超過1個(gè)月，影響了年初的首次公開募股（IPO）進(jìn)程，但隨后市場(chǎng)在第二季度迎來了大爆發(fā)。彭博數(shù)據(jù)顯示，2019年以來美股IPO一共105家，這些新股上市后表現(xiàn)兩極分化嚴(yán)重，既有上漲5倍的“人造肉第一股”Beyond Meat，被腰斬的品種也有4家�？傮w來說，科技以及消費(fèi)板塊的新股成為了今年IPO市場(chǎng)大贏家，工業(yè)、能源、綜合經(jīng)營(yíng)板塊的新股表現(xiàn)則不盡如人意。

　　在A股市場(chǎng)，一直存在“新股不敗”的說法。剛上市的新股經(jīng)常因?yàn)榱魍ɑI碼少，股性活躍，概念獨(dú)特等因素被市場(chǎng)爆炒。在市場(chǎng)成熟度最高，“去散戶化”的美股市場(chǎng)上，“新股不敗”只是錯(cuò)覺。雖然不設(shè)漲跌幅限制，可以做空，支持T+0，但機(jī)構(gòu)一般傾向于價(jià)值投資，有“干貨”可挖的新股才能真正得到投資者的追捧。

　　目前A股科創(chuàng)板開板在即，新股前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，從第6個(gè)交易日開始設(shè)置20%漲跌幅限制。投資者應(yīng)充分借鑒美股市場(chǎng)新股運(yùn)行的情況，對(duì)科創(chuàng)板的交易難度以及風(fēng)險(xiǎn)做好心理準(zhǔn)備。

　　板塊表現(xiàn)差異明顯

　　彭博數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，2019年有105家公司在美股市場(chǎng)實(shí)施了IPO，募資額404.6億美元。由于優(yōu)步等多家重量級(jí)公司的上市，2019年第二季度成為了2000年以后美股IPO表現(xiàn)最為活躍的季度。

　　今年以來的美股IPO市場(chǎng)中，發(fā)行規(guī)模低于1億美元的公司為30家、1億-5億美元的公司為59家、5億-10億美元的公司為9家、高于10億美元的公司有7家。其中，發(fā)行規(guī)模5億-10億美元的公司表現(xiàn)最好，上市首日的平均漲幅達(dá)到24.84%，上市第一個(gè)月的平均漲幅達(dá)到50.08%，上市以來的平均漲幅達(dá)到44.81%。

　　分行業(yè)來看，通訊板塊新上市公司9家，募資140.6億美元；非必需消費(fèi)品板塊新上市公司43家，募資88.5億美元；綜合經(jīng)營(yíng)板塊新上市公司26家，募資69.6億美元。

　　整體來看，科技板塊新上市公司最受市場(chǎng)青睞，上市首日平均漲幅39.97%，上市第一個(gè)月的平均漲幅達(dá)到77.65%，上市以來的平均漲幅達(dá)到75.51%；必需消費(fèi)品板塊新上市公司也表現(xiàn)不俗，上市首日平均漲幅29.99%，上市第一個(gè)月的平均漲幅達(dá)到37.72%，但上市以來的平均漲幅僅為16.83%；非必需消費(fèi)品板塊新上市公司雖然在剛上市階段表現(xiàn)落后，但后勁十足，上市首日平均漲幅21.84%，上市第一個(gè)月的平均漲幅達(dá)到35.05%，上市以來的平均漲幅為45.69%。