消費需求下降 歐洲經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn)
由于通脹持續(xù)高企，歐元區(qū)消費需求明顯下降，商業(yè)活動也顯現(xiàn)放緩跡象。分析認為，在能源危機、高通脹和貨幣政策收緊三重壓力疊加下，歐洲經(jīng)濟衰退風險加大。
消費需求受到抑制
歐盟統(tǒng)計局3日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月歐元區(qū)零售銷售同比下降3.7%，這是2021年2月以來最大的降幅。
荷蘭國際銀行評論稱，6月零售額的下降證實了市場對歐元區(qū)家庭消費的擔憂。隨著服務(wù)業(yè)重新開放對消費拉動的結(jié)束，未來幾個季度消費將繼續(xù)下滑。凱投宏觀助理經(jīng)濟師特蘭在一份報告中表示，歐元區(qū)6月份零售數(shù)據(jù)的大幅下降意味著，整個第二季度的零售額都在收縮。
由于生活成本危機導致消費者縮減支出，歐元區(qū)7月商業(yè)活動出現(xiàn)收縮。3日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月Markit綜合PMI終值從6月的52降至49.9，為17個月以來的低點，盡管高于49.4的初值，但仍低于50榮枯線。歐元區(qū)服務(wù)業(yè)PMI終值為51.2，較此前公布的初值上修了0.6。1日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月Markit制造業(yè)PMI終值為49.8，自2020年6月以來首次低于50榮枯線。制造業(yè)新訂單指數(shù)從45.2降至42.6，這是自2020年5月以來的最低水平。
調(diào)查顯示，德國經(jīng)濟活動下降幅度較大，作為出口大國，德國高品質(zhì)商品已受到價格高昂和需求疲軟的影響。而依賴國內(nèi)消費者和服務(wù)業(yè)活動的法國經(jīng)濟目前接近停滯。與此同時，歐洲各國以消費者為導向的旅游和娛樂等服務(wù)業(yè)以及媒體業(yè)和運輸業(yè)，部分毫無增長，部分直接下滑。
標普全球首席商業(yè)分析師威廉姆森表示，歐元區(qū)經(jīng)濟前景在第三季度開始時變得黯淡，最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示7月GDP將萎縮。通脹飆升、利率上升和供應(yīng)擔憂（尤其是能源）導致產(chǎn)出和需求出現(xiàn)近10年來的最大降幅。消費者和企業(yè)都在縮減開支，未來幾個月預(yù)期通脹將下降，但前提是能源供應(yīng)在冬季不出現(xiàn)短缺。
報道稱，由于消費者待在家里、企業(yè)對經(jīng)濟前景不太樂觀以及服務(wù)需求下降，商業(yè)預(yù)期指數(shù)從58.5下降至56.8，這是自2020年10月以來的最低水平。
能源價格持續(xù)攀升
在歐元區(qū)商業(yè)活動顯現(xiàn)放緩跡象的同時，歐洲的天然氣價格卻仍在上漲。6月26日以來，荷蘭TTF交易所的天然氣期貨主力合約價格一直在190歐元/兆瓦時上方運行。目前的價格已經(jīng)是去年同期的近10倍。
3日公布的歐元區(qū)6月工業(yè)生產(chǎn)價格指數(shù)則繼續(xù)大幅上漲，漲幅略高于此前經(jīng)濟學家們的預(yù)期中值，其中同比增幅已經(jīng)連續(xù)第六個月超過30%。受能源和食品價格飆升的推動，7月份歐元區(qū)消費者價格指數(shù)（CPI）較上年同期上漲8.9%，再度創(chuàng)下新高，高于上月的8.6%以及經(jīng)濟學家預(yù)計的8.7%。
據(jù)路透社報道，德國一家價格信息門戶網(wǎng)站統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，按照當前天然氣價格，德國普通家庭年均天然氣費用猛漲184%，而且很可能會繼續(xù)上漲。德媒報道稱，10月開始向使用天然氣取暖的家庭征收附加稅后，每戶家庭的年均用氣花費漲幅將在357歐元至1190歐元之間。
據(jù)法新社報道，歐洲央行針對法國、比利時、德國、意大利、荷蘭、西班牙這六個歐元區(qū)國家在2020年至2021年期間的家庭消費進行了調(diào)查。最新公布的調(diào)查報告指出，與2020年相比，大多數(shù)家庭的儲蓄水平?jīng)]有變化，只有約20%的家庭儲蓄增加，約16%的家庭儲蓄甚至有所減少。報告指出，疫情期間積累的少量儲蓄，可能不足以保護家庭消費免受近期能源價格飆升的負面影響。
經(jīng)濟衰退風險加大
歐盟統(tǒng)計局日前公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年二季度歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長0.7%，歐盟GDP環(huán)比增長0.6%。分析人士認為，盡管二季度實現(xiàn)增長，但隨著經(jīng)濟重啟效應(yīng)消退，多重危機疊加或加重歐洲經(jīng)濟衰退隱憂。
有調(diào)查顯示，歐洲明年陷入經(jīng)濟衰退的可能性為45%，而德國陷入衰退的可能性更大，因為該國比大多數(shù)國家都更依賴俄羅斯天然氣。有分析師表示，下半年歐元區(qū)景氣度大概率會下行。從制造業(yè)PMI、投資信心指數(shù)等來看，經(jīng)濟下行動能較大。能源危機等因素是導致歐洲經(jīng)濟衰退的核心因素，該地區(qū)經(jīng)濟衰退最快可能在2022年末到來。
為防止通脹進一步惡化，歐洲央行此前啟動十余年來首次加息，將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均上調(diào)50個基點。從當前局勢看，如果歐盟仍未找到能源供給替代來源，通脹壓力將進一步抬升，歐洲央行年內(nèi)繼續(xù)加息的概率較大。而收緊的貨幣政策將對實體經(jīng)濟帶來一定負擔，若對通脹水平的抑制效果不及預(yù)期，或?qū)φw經(jīng)濟發(fā)展的信心造成進一步打擊。
高盛日前也下調(diào)了歐洲地區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)期。高盛預(yù)計，即使俄羅斯沒有完全切斷能源供應(yīng)，今年歐洲也有可能出現(xiàn)連續(xù)兩個季度負增長的技術(shù)性衰退。如果天然氣供應(yīng)出現(xiàn)更嚴重的中斷、主權(quán)債務(wù)再度承壓或受其他國家經(jīng)濟下滑影響，歐元區(qū)經(jīng)濟可能會出現(xiàn)更嚴重下滑。
