康希諾披露上市首份半年報：銷售收入為0 研發(fā)投入合計1.08億元
23日晚間，剛剛登陸科創(chuàng)板不久的康希諾(688185)披露了上市以來的首份定期報告。今年上半年，康希諾實現(xiàn)營業(yè)收入403萬元，同比增長111.43%，不過，報告期內(nèi)公司仍未能扭虧，凈利潤虧損為1.02億元。
康希諾是一家致力于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售符合中國及國際標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)新型疫苗企業(yè)。公司產(chǎn)品管線包括針對預(yù)防埃博拉病毒病、腦膜炎、新型冠狀病毒(COVID-19)、百白破、肺炎、結(jié)核病、帶狀皰疹等13個適應(yīng)癥的16種創(chuàng)新疫苗產(chǎn)品。
對于上述業(yè)績，康希諾表示，報告期內(nèi)，公司尚未實現(xiàn)銷售收入，虧損的主要原因在于公司當(dāng)前持續(xù)進行疫苗的研發(fā)工作和臨床試驗，研發(fā)支出較大。事實上，這一點并不意外，康希諾登陸科創(chuàng)板正是運用了科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則中的第五套標(biāo)準(zhǔn)，未對盈利做出要求。
數(shù)據(jù)顯示，上半年，康希諾研發(fā)投入合計1.08億元，其中，費用化研發(fā)投入為1.079億元，資本化研發(fā)投入為10.7萬元。
康希諾半年報顯示，上半年，公司有多款疫苗在研，其中最受關(guān)注的莫過于重組新型冠狀病毒疫苗(腺病毒載體)。其他在研疫苗還包括嬰幼兒用DTcP、DTcP加強疫苗、PBPV疫苗和PCV13i疫苗等。
據(jù)了解，上半年，康希諾與軍事科學(xué)院軍事醫(yī)學(xué)研究院生物工程研究所聯(lián)合開發(fā)重組新型冠狀病毒疫苗(腺病毒載體)，該疫苗采用基因工程方法構(gòu)建，以復(fù)制缺陷型人5型腺病毒為載體，可表達新型冠狀病毒S抗原，擬用于預(yù)防新型冠狀病毒感染引起的疾病。
康希諾表示，該疫苗已于2020年3月獲批進入臨床并開展I期臨床試驗并于當(dāng)日為第一名志愿者進行了注射，I期主要臨床終點已達到。
在此之后，基于I期臨床試驗的初步安全數(shù)據(jù)，該產(chǎn)品已于2020年4月開展II期臨床試驗。重組新型冠狀病毒疫苗(腺病毒載體)臨床II期試驗的受試者入組工作已完成，試驗共完成508個志愿者的注射工作。公司已于2020年6月獲得II期臨床試驗研究數(shù)據(jù)。
正是基于對新冠疫苗前景的看好，率先在港股市場上市的康希諾生物(06185.HK)受到投資者追捧，上市一年多，漲幅最高超過10倍；康希諾回A后，依然熱度不減，公司在科創(chuàng)板上市首日漲幅達到87.45%，最新收盤總市值仍高達863.7億元。
不過，康希諾仍在半年報中對風(fēng)險因素進行了提示，即重組新型冠狀病毒疫苗(腺病毒載體)存在研發(fā)失敗和不能商業(yè)化的風(fēng)險。主要包括研發(fā)失敗風(fēng)險、市場銷售風(fēng)險、產(chǎn)能無法滿足市場需求的風(fēng)險，以及新冠疫情在疫苗開發(fā)成功前結(jié)束，無法實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)銷售風(fēng)險。
康希諾雖然是采用科創(chuàng)板上市的第五套標(biāo)準(zhǔn)，在營收、凈利方面并無硬性要求，但對于關(guān)注公司的投資者而言，無疑希望更早地看到公司實現(xiàn)銷售收入并獲取利潤。
對于財務(wù)前景，康希諾在半年報中也給出了回應(yīng)。康希諾表示，公司產(chǎn)品尚未上市銷售，公司尚未盈利并預(yù)期持續(xù)虧損；同時，公司產(chǎn)品布局于多種適應(yīng)癥，預(yù)期未來需持續(xù)較大規(guī)模研發(fā)投入。
此外，康希諾還提到，公司為在研管線配套的生產(chǎn)線尚需較大規(guī)模的資金投入，且生產(chǎn)線靈活性較低、維護成本較高，可能會對公司未來業(yè)績產(chǎn)生不利影響。根據(jù)公司預(yù)計，主要疫苗品種的生產(chǎn)線構(gòu)建平均超過億元，工藝復(fù)雜、產(chǎn)能需求大的疫苗可能需要數(shù)億元。
從機構(gòu)的觀點來看，對康希諾未來財務(wù)前景仍保持樂觀。例如，東興證券預(yù)計，康希諾2020年至2022年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.24億元、8.59億、15.05億元；歸母凈利潤分別為-0.35億元、1.43億元和3.03億元。
根據(jù)興業(yè)證券的預(yù)測，僅考慮康希諾2款即將商業(yè)化的腦膜炎球菌結(jié)合疫苗在國內(nèi)的銷售情況，公司在2022年銷售收入將達到6億元。如果3年內(nèi)公司有其他疫苗成功上市或公司積極開拓海外市場，未來實際收入可能更高。
（文章來源：e公司）
