科創(chuàng)板迎來(lái)“CDR第一股”
10月19日，A股迎來(lái)首例CDR（中國(guó)存托憑證）的網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行。九號(hào)公司將進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)，本次存托憑證發(fā)行價(jià)格為18.94元/份。
資料顯示，九號(hào)公司是一家專(zhuān)注于智能短交通和服務(wù)類(lèi)機(jī)器人領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)，在相關(guān)領(lǐng)域擁有或申請(qǐng)中的國(guó)內(nèi)外專(zhuān)利達(dá)1000余項(xiàng)。截至2019年12月末，公司智能電動(dòng)平衡車(chē)、智能電動(dòng)滑板車(chē)等核心產(chǎn)品銷(xiāo)售區(qū)域覆蓋全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。據(jù)披露，該公司此次擬發(fā)行不超過(guò)704.09萬(wàn)股A類(lèi)普通股股票，作為發(fā)行CDR的基礎(chǔ)股票，占CDR發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%，基礎(chǔ)股票與CDR之間的轉(zhuǎn)換比例按照1股/10份CDR的比例進(jìn)行轉(zhuǎn)換，本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7040.92萬(wàn)份CDR，占發(fā)行后CDR總份數(shù)的比例不低于10%。其中，初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為1056.1375萬(wàn)份，占本次發(fā)行數(shù)量的15.00%。
作為科創(chuàng)板首例CDR，九號(hào)公司此次發(fā)行備受關(guān)注。公開(kāi)資料顯示，2018年國(guó)務(wù)院就批準(zhǔn)了證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》，允許開(kāi)展CDR試點(diǎn)。今年4月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，進(jìn)一步降低上市門(mén)檻。此次發(fā)行后，九號(hào)公司將成為繼華潤(rùn)微和中芯國(guó)際之后，第三家登陸科創(chuàng)板的紅籌企業(yè)，同時(shí)，九號(hào)公司還是一家存在協(xié)議控制架構(gòu)（VIE）、同股不同權(quán)并申請(qǐng)發(fā)行中國(guó)存托憑證（CDR）的企業(yè)。
華泰證券指出，隨著資本市場(chǎng)改革和開(kāi)放的深入推進(jìn)，紅籌企業(yè)回歸門(mén)檻顯著降低，疊加海外上市風(fēng)險(xiǎn)加大，科技型紅籌回歸A股的動(dòng)力明顯增強(qiáng)。該券商測(cè)算，中概股+獨(dú)角獸+倫交所潛在發(fā)行CDR的公司總市值合計(jì)約40萬(wàn)億元，假設(shè)發(fā)行比例3%-5%，CDR市場(chǎng)的潛在體量大約在1.2萬(wàn)億元-2萬(wàn)億元，約占全部A股總市值的1.59%-2.66%。華泰證券同時(shí)表示，CDR將是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)國(guó)際化的重要渠道，CDR推行將促進(jìn)“良幣驅(qū)逐劣幣”，并將為A股提供估值錨。中長(zhǎng)期看有望改善估值生態(tài)、推動(dòng)國(guó)內(nèi)估值體系與國(guó)際體系接軌。CDR同時(shí)也是金融創(chuàng)新的體現(xiàn)，豐富了資本市場(chǎng)投資品種。
首例CDR的發(fā)行，同時(shí)也將為數(shù)量眾多的海外中概股提供更多的回歸A股的渠道。近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)綜合改革試點(diǎn)實(shí)施方案（2020-2025年）》，同時(shí)以附件形式印發(fā)了首批授權(quán)事項(xiàng)清單。其中就包括：開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證（CDR）試點(diǎn)，完善創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市制度，推動(dòng)具有創(chuàng)新引領(lǐng)示范作用的企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證（CDR）并在深交所上市，強(qiáng)化創(chuàng)新企業(yè)信息披露，保護(hù)投資者合法權(quán)益等。廣發(fā)證券指出，九號(hào)公司作為首單CDR給VIE架構(gòu)企業(yè)提供上市解決方案，預(yù)計(jì)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)巨頭可能優(yōu)先采用“H+CDR”形式回歸A股。
