聚焦高成長 科創(chuàng)板成公募主流配置

　　問世一年半后，憑借著高成長性，科創(chuàng)板已逐漸成為公募的主流配置，部分業(yè)績和增長相匹配的個股也成為公募“抱團”的熱門品種。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2019年三季度科創(chuàng)板開市以來，主動權(quán)益類基金持倉科創(chuàng)板個股的市值已從2019年三季度的9.05億元上升至2020年四季度的553.40億元，持倉科創(chuàng)板的基金數(shù)量也從48只上升至610只。

　　科創(chuàng)板整體估值已經(jīng)“不便宜”，后市該如何投資？展望后市，科創(chuàng)基金經(jīng)理認為，科創(chuàng)板獨具的制度優(yōu)越性和創(chuàng)新動力，給予許多未盈利高成長公司上市的機會，也產(chǎn)生了不少預期不充分的機會�？苿�(chuàng)基金經(jīng)理表示，后市將通過多條主線自下而上精選個股。

　　公募增配科創(chuàng)板

　　2020年基金四季報顯示，公募基金持續(xù)增配科創(chuàng)板。天風證券研報表示，在已披露的主動權(quán)益類公募基金持倉中，科創(chuàng)板持倉市值比重上升至2.69%，資金小幅加倉0.01個百分點。從2019年四季度以來，除了2020年三季度資金對科創(chuàng)板有減倉行為以外，總體保持增配的勢頭。

　　從行業(yè)情況來看，2020年四季度基金主要加倉科創(chuàng)板中的電子、化工、電氣設備、國防軍工等行業(yè)，減持醫(yī)藥、計算機、機械設備、有色金屬等行業(yè)。從目前主動權(quán)益類基金的持倉情況來看，電子、計算機、機械設備是基金持倉比例超過10%的行業(yè)，醫(yī)藥、機械設備、有色金屬從三季度的加倉轉(zhuǎn)為減倉，計算機則延續(xù)了減倉趨勢，但減倉幅度有所放緩。

　　基金增配了哪些科創(chuàng)板個股？從近期密集公布的科創(chuàng)板定開基金上市交易公告書可一窺端倪。南方科創(chuàng)板3年定開的前十大重倉股中，科創(chuàng)板個股占8席。該基金持倉最多的是傳音控股，持倉占比7.73%；排名其后的是睿創(chuàng)微納和奇安信，持倉占比分別為5.1%和4.96%。易方達科創(chuàng)板兩年定開前十大重倉股中除了騰訊控股以外，其他都是科創(chuàng)板個股，持倉占比最高的是金山辦公和傳音控股，分別為4.67%和4.6%。

　　多主線精選個股

　　今年來，隨著指數(shù)上漲，科創(chuàng)50的估值也快速上升。研報顯示，1月11日至1月22日，科創(chuàng)板的整體PE上升至75.83倍，處在61.1%的歷史分位；科創(chuàng)50指數(shù)的整體PE升至87.82倍，處在95.3%的歷史分位。對此，基金經(jīng)理的觀點各不相同。

　　“業(yè)績不達預期和邏輯證偽才是真正的風險。”一位管理科創(chuàng)主題基金的基金經(jīng)理表示，“作為新經(jīng)濟的代表，科創(chuàng)板獨具的制度優(yōu)越性和創(chuàng)新動力，給予許多未盈利的高成長公司上市的機會，新龍頭也有望從中產(chǎn)生，未來長期趨勢向好�！�

　　該基金經(jīng)理表示，估值高，則對個股基本面和成長性要求更高。后市將繼續(xù)聚焦半導體、計算機、互聯(lián)網(wǎng)、智能電動車、創(chuàng)新藥等主線，自下而上精選個股。

　　南方科創(chuàng)板3年定開基金經(jīng)理茅煒、王博在2020年四季報中表示，2020年四季度全球經(jīng)濟延續(xù)三季度的復蘇，全球資本市場持續(xù)上行，A 股市場風格從上半年的極致轉(zhuǎn)向均衡。在疫情后內(nèi)需與外向型行業(yè)景氣度持續(xù)恢復的背景下，對后市充滿信心。板塊方面，看好新能源、消費電子、光伏、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。