調(diào)研次數(shù)增加 理財(cái)公司投資視野不斷擴(kuò)大

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，13家理財(cái)公司合計(jì)調(diào)研A股上市公司304次，遠(yuǎn)超2020年全年的146次。在調(diào)研次數(shù)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，理財(cái)公司青睞的A股標(biāo)的擴(kuò)展至化工、建材、工業(yè)器械等行業(yè)。

　　今年以來，銀行理財(cái)權(quán)益投資布局有所提速。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前銀行理財(cái)資產(chǎn)配置種類逐漸豐富，對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置比例將持續(xù)提高，但理財(cái)資金入市仍是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。

　　調(diào)研標(biāo)的逐漸豐富

　　今年以來，理財(cái)公司調(diào)研上市公司頻率明顯加快。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年全年，僅招銀理財(cái)調(diào)研次數(shù)過百，其余理財(cái)公司調(diào)研次數(shù)均不超過10次。今年上半年，招銀理財(cái)合計(jì)調(diào)研上市公司133次，仍是唯一一家調(diào)研次數(shù)過百的理財(cái)公司；興銀理財(cái)和匯華理財(cái)緊隨其后，分別調(diào)研上市公司43次和41次，另有中郵理財(cái)?shù)?家理財(cái)公司調(diào)研超過10次。

　　從調(diào)研標(biāo)的來看，生物醫(yī)藥、電子元件等板塊備受理財(cái)公司關(guān)注。去年以來，邁瑞醫(yī)療、云南白藥、�？低�視等A股上市公司成為理財(cái)公司的關(guān)注重點(diǎn)，今年這幾家上市公司仍然頻繁出現(xiàn)在各理財(cái)公司的調(diào)研名單中。此外，半導(dǎo)體板塊日益得到理財(cái)公司的青睞。在上半年調(diào)研上市公司的13家理財(cái)公司中，有7家的調(diào)研標(biāo)的包含了半導(dǎo)體公司。

　　理財(cái)公司調(diào)研標(biāo)的不斷豐富，化工、建材、工業(yè)器械、食品加工與肉類、休閑設(shè)施等行業(yè)成為理財(cái)公司關(guān)注的重點(diǎn)。例如，招銀理財(cái)、南銀理財(cái)均對(duì)化工行業(yè)表現(xiàn)出濃厚興趣。招銀理財(cái)上半年三次調(diào)研晨化股份，另有多家化工企業(yè)被調(diào)研超過兩次；南銀理財(cái)上半年僅有的兩次調(diào)研均瞄準(zhǔn)化工公司。

　　關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　臨近半年報(bào)發(fā)布，多家理財(cái)公司詢問了上市公司二季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等問題。此外，上市公司主要業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性、所在行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等也是理財(cái)公司關(guān)注重點(diǎn)。

　　展望后市，中郵理財(cái)認(rèn)為，在個(gè)股配置上應(yīng)更重視業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c估值的匹配，從行業(yè)和個(gè)股基本面變化中擇優(yōu)選股，并適當(dāng)布局半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期可能帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。此外在流動(dòng)性趨緊預(yù)期之下，要警惕高估值板塊的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。雖然近期中小盤股明顯跑贏大盤股，但后期可能再次發(fā)生大小盤風(fēng)格的轉(zhuǎn)變。

　　光大理財(cái)認(rèn)為，從中短期視角看，可繼續(xù)關(guān)注估值相對(duì)合理的銀行、保險(xiǎn)等大金融板塊的機(jī)會(huì)；從中長(zhǎng)期視角來看，可關(guān)注回調(diào)之后的白酒、醫(yī)藥、家電等消費(fèi)板塊的配置機(jī)會(huì)；經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展背景下，芯片、新能源等板塊存在大量的成長(zhǎng)投資機(jī)會(huì)，但需要理性看待這些板塊的高波動(dòng)性特點(diǎn)。

　　權(quán)益投資有待提速

　　參與上市公司調(diào)研是理財(cái)公司積累權(quán)益投資能力的重要途徑。今年以來，以銀行理財(cái)子公司為主力的理財(cái)公司權(quán)益投資已有所提速。

　　從產(chǎn)品看，權(quán)益類產(chǎn)品加速擴(kuò)容。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)信息顯示，截至目前，理財(cái)公司推出的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品共12只，其中7只發(fā)布于今年上半年，這一數(shù)字超過了去年全年，發(fā)行主體包括招銀理財(cái)、寧銀理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)取?/p>

　　此外，有理財(cái)公司積極搶灘股權(quán)投資。例如，信銀理財(cái)日前完成對(duì)上海半導(dǎo)體裝備材料產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）的股權(quán)投資，投資金額為5000萬元。

　　中信證券固定收益首席分析師明明表示，近年來，理財(cái)公司有意識(shí)地豐富資產(chǎn)配置種類。從新發(fā)產(chǎn)品中各類資產(chǎn)的占比來看，雖然債券資產(chǎn)依然占據(jù)絕對(duì)比重，但是股票和商品的配置占比在明顯提升。

　　不過，相較于理財(cái)市場(chǎng)總體規(guī)模而言，權(quán)益投資占比大幅提升仍然任重道遠(yuǎn)。光大銀行與波士頓咨詢公司日前共同發(fā)布的《中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)2020》指出，截至2020年年末，銀行理財(cái)子公司權(quán)益類資產(chǎn)占比僅為2.31％，超過八成的國(guó)有及城商行系理財(cái)子公司股票投資以委外合作為主，股票池暫未建倉的銀行理財(cái)子公司占比超過七成。

　　中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮表示，目前銀行理財(cái)子公司發(fā)行權(quán)益類產(chǎn)品雖然速度加快，但是仍屬于循序漸進(jìn)的過程。