“真凈值”時代來臨 多元配置化解理財難題

　　資管新規(guī)過渡期行將結(jié)束，銀行理財將進入“真凈值”時代。業(yè)內(nèi)專家指出，投資者以往僅通過預(yù)期收益率來挑選理財產(chǎn)品的方式并不可取，應(yīng)結(jié)合業(yè)績比較基準、產(chǎn)品期限、風(fēng)險等級、底層資產(chǎn)等因素綜合考慮。對于謹慎型和穩(wěn)健型投資者，結(jié)構(gòu)性存款、“固收+”基金、大額存單、年金險等產(chǎn)品同樣值得關(guān)注。

　　理財計劃需考慮多個維度

　　銀行理財產(chǎn)品主要有預(yù)期收益型和凈值型兩種。前者具有隱形剛兌的性質(zhì)，曾經(jīng)是銀行理財產(chǎn)品的主流；后者為非保本浮動收益型產(chǎn)品，盈虧取決于理財產(chǎn)品實際投資情況。隨著資管新規(guī)的推進，預(yù)期收益型理財產(chǎn)品的生存空間逐步消失。

　　對于凈值型理財產(chǎn)品，監(jiān)管部門鼓勵采用市值法計量估值。而且從明年起，銀行理財產(chǎn)品的會計處理將開始實施新金融工具準則的原則，攤余成本法估值方式將進一步受限，凈值曲線波動可能加大。

　　多位業(yè)內(nèi)專家表示，未來投資者購買凈值型理財產(chǎn)品需考慮更多因素。首先，關(guān)注業(yè)績比較基準和成立以來的年化收益率。業(yè)績比較基準是理財產(chǎn)品管理人基于過往投資經(jīng)驗，參考同類型產(chǎn)品并結(jié)合市場情況等因素，對產(chǎn)品設(shè)定的投資目標(biāo)。其次，關(guān)注產(chǎn)品期限和風(fēng)險等級，根據(jù)需求選擇匹配的產(chǎn)品。此外，相較以往，投資者還要關(guān)注理財產(chǎn)品本身投資的底層資產(chǎn)特性、管理機構(gòu)的實力、產(chǎn)品費率等。

　　運作仍相對穩(wěn)健

　　目前，不少風(fēng)險等級較低的銀行理財產(chǎn)品以追求絕對收益為主，底層資產(chǎn)安全系數(shù)相對較高，產(chǎn)品運作也比較穩(wěn)健，謹慎型和穩(wěn)健型投資者仍可關(guān)注。此外，結(jié)構(gòu)性存款、“固收+”基金、大額存單、年金險等產(chǎn)品也可供上述類型投資者挑選。

　　所謂結(jié)構(gòu)性存款，是指商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等波動掛鉤或者與某實體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)的收益。需要注意的是，結(jié)構(gòu)性存款的預(yù)期收益率為一個區(qū)間，銀行能夠保證本金和最低收益，但不保證能實現(xiàn)最高收益。

　　“固收+”基金產(chǎn)品同樣值得關(guān)注。此類產(chǎn)品一方面有債券等資產(chǎn)作為底倉，另一方面可根據(jù)市場行情，配置權(quán)益資產(chǎn)等爭取增厚收益，具有攻守兼?zhèn)涞奶匦浴?/p>

　　若投資者可以進行較長期限的投資，大額存單、年金險也是不錯的產(chǎn)品，收益率高于同期同檔次的整存整取定期存款。通過前期的資金投入，投資者可以提前鎖定一定收益，無懼利率下行的風(fēng)險。

　　宜多元配置

　　業(yè)內(nèi)專家表示，長期來看，沒有單一資產(chǎn)類別可以成為常勝將軍，投資者宜多元配置低、中、高風(fēng)險資產(chǎn)。

　　摩根資產(chǎn)管理數(shù)據(jù)顯示，1950年起，全球股債混合投資組合的任何一個五年滾動回報均未出現(xiàn)負數(shù)，而全球股票組合同期回報則波動較大，介于-3%至+28%之間。多元化配置更有助投資者從各個資產(chǎn)類別的增長中受益。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，人生理財規(guī)劃必須要有四筆錢，分別是：流動型資產(chǎn)、穩(wěn)健型資產(chǎn)、收益型資產(chǎn)、保障型資產(chǎn)。其中，收益型資產(chǎn)以股票、權(quán)益類基金、公司股權(quán)等為主，做到設(shè)立合理的預(yù)期收益并堅持長期投資，可增加博取更多收益的可能性。

　　至于投資者如何挑選金融產(chǎn)品，認識自己的風(fēng)險偏好是關(guān)鍵。一般來說，年齡是評估風(fēng)險偏好的重要因素之一。此外，個人積累的財富、家庭狀況等也是關(guān)鍵因素。選擇風(fēng)險匹配的產(chǎn)品，盡早規(guī)劃，長期投資，才能較好地實現(xiàn)投資目標(biāo)。