銀河證券：制造業(yè)發(fā)展空間廣闊 關注相關優(yōu)質賽道

　　中證網訊（記者 馬爽）9月28日下午，在中國銀河證券舉行的“制造復蘇，科技賦能”的四季度投資策略報告會制造專場會議中，中國銀河證券研究院機械、軍工、家電、交通運輸、環(huán)保、汽車行業(yè)分析師發(fā)表了主題演講。銀河證券認為，我國制造業(yè)在政策紅利及科技賦能的助力下，發(fā)展空間廣闊，推薦關注當前基本面有支撐且環(huán)比繼續(xù)改善，以及長期增長可期的優(yōu)質賽道。 

　　機械行業(yè)分析師范想想表示，在“六保六穩(wěn)”目標指引下，地方政府專項債的發(fā)行使用將進一步提速，有望帶動有效投資進而支持補短板、擴內需，疊加“兩新一重”的建設，這將推進重大工程建設提速，加速城鎮(zhèn)化開啟新內需空間。從挖掘機終端銷售數據來看，三季度銷量呈現淡季不淡的特點，開工小時數保持高位，預計四季度基建將繼續(xù)發(fā)力，工程機械板塊仍具有較高確定性，推薦具備內生增長動能，且受益于穩(wěn)定投資預期的傳統(tǒng)工程機械龍頭。國內高端制造發(fā)展正當時，部分新興產業(yè)（如光伏、鋰電、3C等）中，我國企業(yè)已成為全球核心龍頭，具備產品與市場地位的雙重優(yōu)勢，將會受益于未來全球市場的進一步成長，看好高端制造中的國內已具有領先優(yōu)勢的光伏、鋰電等龍頭。 

　　軍工行業(yè)分析師李良表示，軍工板塊調整較為充分，在市場逐步企穩(wěn)的條件下，四季度有望迎來“戴維斯雙擊”。中長期看，堅定看好軍工行業(yè)景氣度的持續(xù)提升，“十四五”規(guī)劃的出臺將會對裝備需求帶來結構性調整，航空產業(yè)鏈、導彈產業(yè)鏈、無人機產業(yè)鏈、衛(wèi)星產業(yè)鏈以及新材料和元器件產業(yè)鏈將深度受益，建議關注兩條主線：一是關注受益于裝備“十四五”規(guī)劃傾斜的子領域；二是關注估值與成長兼具的優(yōu)質個股。

　　家電行業(yè)分析師李冠華表示，受新冠肺炎疫情影響，家電行業(yè)業(yè)績下滑較多，造成估值處于相對高位。由于家電行業(yè)盈利穩(wěn)定、高ROE、分紅率穩(wěn)定，在四季度估值切換時有望獲得海內外投資者青睞，實現超額收益。建議關注競爭力較強，業(yè)績有望加速修復的白電龍頭；品牌優(yōu)勢明顯，工程渠道收入快速增長的標的；有望實現高成長的小家電龍頭。

　　交通運輸行業(yè)分析師王靖添表示，國內國際“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下，“一帶一路”倡議疊加跨境電商深化發(fā)展，未來跨境物流空間廣闊。短期來看，航空運力仍短缺，空運價格保持高位水平，利好空運代理；長期來看，航空貨運補短板已上升國家戰(zhàn)略層面，利好擁有航空貨運機隊的綜合物流商。 

　　環(huán)保行業(yè)分析師嚴明表示，在政策持續(xù)深化、財政支持力度加大、融資環(huán)境改善的背景下，環(huán)保部分細分賽道將重回高增長的景氣周期，推薦固廢和污水處理產業(yè)。 

　　汽車行業(yè)分析師李澤晗表示，預計四季度汽車市場將持續(xù)回暖，傳統(tǒng)汽車消費旺季“金九銀十”今年將得到延續(xù)，自主品牌市場向頭部靠攏。此外，國內零部件廠商從加工、代工生產升級至具備與主機廠同步開發(fā)能力的高端智造企業(yè)是行業(yè)趨勢；未來主機廠模塊化也是降低成本的主要方式，整車平臺化勢必帶來零部件模塊化、標準化的需求，預計部分前期技術及品牌的積累過硬的國產零部件公司將憑借其成本優(yōu)勢進入合資主機廠以及進口高端車品牌供應鏈。