四季度行情值得期待 券商板塊仍將是進(jìn)攻主力軍？

　　自從監(jiān)管層提出打造航母級券商以來，中信證券和中信建投證券合并傳聞不斷，今年9月20日，國聯(lián)證券、國金證券雙雙發(fā)布公告稱，國聯(lián)證券分別與國金證券、國金證券第一大股東長沙涌金（集團(tuán)）有限公司于9月18日簽署兩份協(xié)議，國內(nèi)券商行業(yè)又多一家千億級公司的喜訊在市場中蔓延開來，被稱為今年券商業(yè)最強(qiáng)“CP”。

　　10月12日，是國慶節(jié)后第一個(gè)交易日，晚間突發(fā)，國聯(lián)證券與國金證券均發(fā)布公告終止籌劃重大資產(chǎn)重組。而有消息人士向期貨日報(bào)記者透露，這只是暫時(shí)回避風(fēng)頭的一個(gè)決定，券商合并是大勢所趨，雙方既然都有意愿恐怕未來仍然會(huì)有動(dòng)作。

　　疑涉內(nèi)幕交易，重組計(jì)劃暫時(shí)“告吹”

　　行業(yè)人士分析認(rèn)為，本次重組的終止可能跟涉嫌內(nèi)幕交易有關(guān)，其中最大的疑點(diǎn)集中在兩家券商于9月18日簽署的協(xié)議，直到20日才對外發(fā)布公告，在此期間國聯(lián)證券行情發(fā)生異動(dòng)，9月19日合并消息還被媒體提前發(fā)布，導(dǎo)致整個(gè)券商板塊一度出現(xiàn)熱潮，此事也反映出兩家券商在保密工作上存在重大疏漏，才讓“內(nèi)幕人士”有機(jī)可乘。

　　對此，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人在9月25日的新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)表示，已啟動(dòng)對國聯(lián)證券和國金證券的核查，要求兩家公司自查、提交內(nèi)幕信息知情人名單，一朝站在風(fēng)口浪尖，兩家券商合并事宜“告吹”。

　　內(nèi)幕交易一直是資本市場的敏感話題，這次提前泄密的動(dòng)機(jī)尚未可知，市場都在等待監(jiān)管的最終調(diào)查結(jié)果。12日晚間，國聯(lián)證券發(fā)布公告稱，董事會(huì)于近日收到公司副總裁楊明先生的書面辭職報(bào)告。

　　據(jù)公開資料顯示，楊明，1981年出生，金融與投資碩士。曾任申銀萬國證券股份有限公司投資經(jīng)理，大成基金管理有限公司基金經(jīng)理，華寶興業(yè)基金管理有限公司部門經(jīng)理兼投資經(jīng)理，太平資產(chǎn)管理有限公司高級業(yè)務(wù)副總裁。2016年9月至今擔(dān)任國聯(lián)證券股份有限公司副總裁。

　　2019年前后，曾有大批行業(yè)高管加入國聯(lián)證券，比如來自中信證券的高管分別為任職執(zhí)行董事兼總裁的葛小波、副總裁兼首席財(cái)富官的尹紅衛(wèi)、首席風(fēng)險(xiǎn)官李欽等等，今年7月登陸A股之后，股價(jià)翻了近4倍，本來依靠合并國聯(lián)證券和國金證券將形成優(yōu)勢互補(bǔ)，誰料中途重組一事翻車，而一些前期加入的行業(yè)人士本來有希望在千億規(guī)模券商中展露拳腳，此次重組計(jì)劃終止后，核心高管的去留成為未知數(shù)。

　　行情一漲一跌，券商板塊仍有機(jī)會(huì)？

　　昨日，兩只券商復(fù)牌后并未遭遇跌停，截至收盤兩家表現(xiàn)不一，國金證券漲2.88%，國聯(lián)證券跌5.91%，同時(shí)前一個(gè)交易日大漲的券商板塊普遍沒有接力表現(xiàn)，這被認(rèn)為是一則暫停組CP的消息激起市場投資者的觀望情緒。

　　對于兩家券商的一漲一跌，市場人士認(rèn)為，一方面國金證券估值相對較低，另一方面國聯(lián)證券上市不久估值略高所以出現(xiàn)回調(diào)。同時(shí)，也有市場人士分析，此次并購告吹對國聯(lián)證券傷害較大，高管層的持續(xù)變動(dòng)可能直接導(dǎo)致國聯(lián)證券一個(gè)階段內(nèi)發(fā)展受阻。

　　目前，券商板塊除了東方財(cái)富有互聯(lián)網(wǎng)概念加持以外，其他公司并未有核心突破，券商業(yè)同質(zhì)化競爭的情況日趨激烈，如今兩家CP被拆也直接造成短期內(nèi)很難有其他券商合并，至少在監(jiān)管審查出現(xiàn)結(jié)果之前出現(xiàn)的可能性較小。而作為民企的東方財(cái)富，目前發(fā)展勢頭良好，不久前還對券商增資超過70億元，從當(dāng)下規(guī)模以及經(jīng)營理念上，都不太可能被兼并，也不需要兼并其他券商，至于投行等業(yè)務(wù)的弱項(xiàng)，也并非東方財(cái)富未來規(guī)劃的路線。

　　節(jié)后首個(gè)交易日，券商板塊強(qiáng)力帶動(dòng)下，市場迅速恢復(fù)精神回到3350點(diǎn)上方，然而，近3個(gè)月的市場振蕩拉鋸戰(zhàn)走向仍然成謎。振蕩行情中投資者的耐心受到極大考驗(yàn)，那么，四季度是否還會(huì)再現(xiàn)大級別行情？

　　分析人士認(rèn)為，昨日市場沒有延續(xù)前兩個(gè)交易日的強(qiáng)勢，資金顯現(xiàn)猶豫態(tài)度，有交易員表示，短線仍然有上漲動(dòng)能，但3500點(diǎn)前的資金拋壓依然存在，熱點(diǎn)板塊可能很快會(huì)冷卻下來，行情反復(fù)階段，投資者不宜再盲目追漲殺跌。在證券行業(yè)面臨較大競爭壓力的情況下，后市重組概念仍然會(huì)燃起，當(dāng)不斷有新的炒作題材，券商板塊依然是大盤向上突破的主力軍，“新的風(fēng)口總會(huì)出現(xiàn)，今年四季度的表現(xiàn)很可能會(huì)給投資者帶來驚喜，同樣股指期貨也將有亮眼表現(xiàn)，給市場帶來更多投資機(jī)會(huì)”。