方正證券顏色:年內(nèi)MLF利率或?qū)⒈3植蛔?/h1>
中證網(wǎng)訊(記者 羅晗)10月15日早間,央行開展了5000億元中期借貸便利(MLF)操作,并表示,該筆MLF含對10月16日MLF到期的續(xù)做。MLF操作利率為2.95%,保持不變。此外,央行還開展了500億元逆回購操作。當(dāng)日無逆回購到期,10月16日有2000億元MLF到期。
方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色認(rèn)為,央行操作符合預(yù)期。貨幣政策將以穩(wěn)為主,不會過于收緊,在流動性方面會根據(jù)需求給予足量流動性支持。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好,供需兩側(cè)修復(fù)情況良好的情況下,央行將繼續(xù)施行常態(tài)化貨幣政策,松緊適度。
顏色認(rèn)為,今年四季度和明年一季度,經(jīng)濟(jì)增長或保持較高增速,貨幣政策不必過于寬松。此外,在當(dāng)前外部環(huán)境不確定性較高的情況下,央行應(yīng)繼續(xù)實施常態(tài)化貨幣政策,為未來保留一定政策空間。
因此,顏色預(yù)計,年內(nèi),乃至明年上半年,MLF利率或?qū)⒈3植蛔儭Q胄袑⒗^續(xù)通過壓縮貸款市場報價利率(LPR)加點的方式推動實際貸款利率的下行,并將進(jìn)一步強(qiáng)化最終貸款利率跟LPR之間點差的考核。若未來流動性出現(xiàn)緊張致使銀行質(zhì)押式回購利率快速上行,央行將通過逆回購釋放流動性,使市場利率圍繞政策性利率波動。
此外,顏色指出,我國部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大,資金面依然緊張,預(yù)計央行將繼續(xù)通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策實施“精準(zhǔn)滴灌”。