方正證券顏色：年內(nèi)MLF利率或?qū)⒈３植蛔?/h1>

　　中證網(wǎng)訊（記者 羅晗）10月15日早間，央行開展了5000億元中期借貸便利（MLF）操作，并表示，該筆MLF含對10月16日MLF到期的續(xù)做。MLF操作利率為2.95%，保持不變。此外，央行還開展了500億元逆回購操作。當(dāng)日無逆回購到期，10月16日有2000億元MLF到期。

　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色認(rèn)為，央行操作符合預(yù)期。貨幣政策將以穩(wěn)為主，不會過于收緊，在流動性方面會根據(jù)需求給予足量流動性支持。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，供需兩側(cè)修復(fù)情況良好的情況下，央行將繼續(xù)施行常態(tài)化貨幣政策，松緊適度。

　　顏色認(rèn)為，今年四季度和明年一季度，經(jīng)濟(jì)增長或保持較高增速，貨幣政策不必過于寬松。此外，在當(dāng)前外部環(huán)境不確定性較高的情況下，央行應(yīng)繼續(xù)實施常態(tài)化貨幣政策，為未來保留一定政策空間。

　　因此，顏色預(yù)計，年內(nèi)，乃至明年上半年，MLF利率或?qū)⒈３植蛔儭Ｑ胄袑⒗^續(xù)通過壓縮貸款市場報價利率（LPR）加點的方式推動實際貸款利率的下行，并將進(jìn)一步強(qiáng)化最終貸款利率跟LPR之間點差的考核。若未來流動性出現(xiàn)緊張致使銀行質(zhì)押式回購利率快速上行，央行將通過逆回購釋放流動性，使市場利率圍繞政策性利率波動。

　　此外，顏色指出，我國部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，資金面依然緊張，預(yù)計央行將繼續(xù)通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策實施“精準(zhǔn)滴灌”。