五家券商邁入股權(quán)承銷“千億俱樂(lè)部”

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日15時(shí)15分，2020年以來(lái)A股股權(quán)融資額總計(jì)達(dá)16428.52億元（按上市日統(tǒng)計(jì)，下同），已超過(guò)2019年全年水平（15413.25億元）。其中，IPO融資額為4513.45億元，創(chuàng)2011年以來(lái)新高。投行股權(quán)承銷規(guī)模排名方面，中信證券、中信建投證券、華泰聯(lián)合證券穩(wěn)居前三。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2021年IPO融資規(guī)�；蜻_(dá)4900億元-5000億元，2021年再融資有望達(dá)到1.4萬(wàn)億元-1.5萬(wàn)億元規(guī)模。券商再融資業(yè)務(wù)有望迎來(lái)快速發(fā)展。

　　頭部券商份額居前

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，2020年以來(lái)A股股權(quán)承銷規(guī)模居首的是中信證券，總承銷金額為3125.44億元，是其2019年全年承銷規(guī)模的111.47%；排名第二位的是中信建投證券，股權(quán)承銷規(guī)模為2245.79億元，是其2019年全年承銷規(guī)模的185.58%；排名第三位的是華泰聯(lián)合證券，年內(nèi)承銷規(guī)模為1344.06億元，是其2019年全年承銷規(guī)模的99.26%；排名第四位的是國(guó)泰君安證券，股權(quán)承銷規(guī)模為1269.51億元，是其2019年全年承銷規(guī)模的112.76%；排名第五位的是中金公司，股權(quán)承銷規(guī)模為1101.13億元，是其2019年全年承銷規(guī)模的59.71%。

　　此外，2020年以來(lái)股權(quán)承銷規(guī)模超過(guò)300億元的券商還有海通證券（938.17億元）、招商證券（526.30億元）、申萬(wàn)宏源承銷保薦公司（406.75億元）、中國(guó)銀河證券（390.47億元）。

　　值得注意的是，股權(quán)承銷總規(guī)模排名前十的券商市場(chǎng)份額合計(jì)為70.91%，而中信證券和中信建投證券兩家占比已達(dá)32.75%，接近1/3。此外，IPO承銷規(guī)模排名前十的券商市場(chǎng)份額合計(jì)為71.38%。

　　從發(fā)行人的行業(yè)分布來(lái)看，共涉及22個(gè)行業(yè)，其中以資本貨物、多元金融、技術(shù)硬件與設(shè)備、半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備為主。

　　看好再融資業(yè)務(wù)

　　長(zhǎng)城證券認(rèn)為，雖然近期IPO發(fā)行有所趨緩，但結(jié)合注冊(cè)制改革相關(guān)情況，預(yù)計(jì)未來(lái)IPO注冊(cè)發(fā)行效率將逐漸提升。

　　展望2021年，長(zhǎng)城證券看好券商股權(quán)融資業(yè)務(wù)表現(xiàn)。2021年IPO融資規(guī)模預(yù)計(jì)為4900億元-5000億元，其中科創(chuàng)板IPO規(guī)模預(yù)計(jì)為2400億元左右。在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革推進(jìn)下，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板融資規(guī)模有望達(dá)到1300億元-1400億元。2021年再融資規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到1.4萬(wàn)億元-1.5萬(wàn)億元規(guī)模。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，2021年券商業(yè)務(wù)增量大概率來(lái)自于包括衍生品、私募股權(quán)投資、融券、投行等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)2021年IPO募集資金規(guī)模增速將回落，但I(xiàn)PO業(yè)務(wù)的亮點(diǎn)是結(jié)構(gòu)優(yōu)化。注冊(cè)制下的投行業(yè)務(wù)走向集中的趨勢(shì)明確，隨著大項(xiàng)目逐步落地，后續(xù)券商IPO費(fèi)率有望持續(xù)攀升。

　　值得注意的是，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)再融資業(yè)務(wù)有望迎來(lái)快速發(fā)展。業(yè)務(wù)集中度將持續(xù)提升，頭部券商平臺(tái)化優(yōu)勢(shì)明顯，人員團(tuán)隊(duì)、跨部門協(xié)同、風(fēng)險(xiǎn)控制等均具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。