中銀證券張少華：當(dāng)前中國股市估值優(yōu)勢明顯 仍處于全球洼地

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）1月13日，由21年投研老將、中銀證券資管板塊副總經(jīng)理兼基金管理部總經(jīng)理張少華管理的新產(chǎn)品——中銀證券精選行業(yè)股票基金正式發(fā)行。中銀證券精選行業(yè)股票基金主要聚焦景氣行業(yè)，按照行業(yè)盈利和成長性優(yōu)選原則，精選出景氣度高或者穩(wěn)勢上行行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，充分挖掘行業(yè)發(fā)展周期中的投資機(jī)會。

　　根據(jù)張少華介紹，投資策略方面，中銀證券精選行業(yè)股票基金將秉持價(jià)值驅(qū)動的量化投資理念，首先基于基本面驅(qū)動的投資邏輯提煉選股因子，然后利用歷史數(shù)據(jù)檢驗(yàn)選股因子的長期有效性，最后通過整合中國市場交易特性因子完善策略模型。同時(shí)，該基金將會依據(jù)策略嚴(yán)格執(zhí)行組合構(gòu)建及調(diào)整，以爭取降低波動率、控制回撤風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)長期收益的投資目標(biāo)。

　　張少華強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前中國股市估值優(yōu)勢明顯，仍處于全球洼地；疊加疫情對盈利的沖擊，多數(shù)行業(yè)仍接近或低于歷史平均水平。與此同時(shí)，在資管新規(guī)理財(cái)轉(zhuǎn)型要求下，A股孕育巨大投資機(jī)遇。因此，景氣賽道的優(yōu)質(zhì)企業(yè)是推動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿�，也有望成為A股的贏家。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)展望未來，張少華指出，2021年可以重點(diǎn)關(guān)注以下兩類經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇行業(yè)的投資機(jī)會，一是在全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇背景下，與順周期宏觀強(qiáng)相關(guān)的行業(yè)，包括周期、金融、汽車、家電以及機(jī)場、航空、傳媒等服務(wù)類消費(fèi)行業(yè)；二是與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較弱但是訂單遞延的行業(yè)，包括醫(yī)美、醫(yī)療教育信息化等；此外，生活工作娛樂場景線上化、5G應(yīng)用、新能源、軍工等長期高景氣賽道，也值得持續(xù)關(guān)注。