招商證券：新興國(guó)家的貨幣政策變化對(duì)我國(guó)影響有限

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）近日，多個(gè)新興國(guó)家央行宣布加息。3月17日，巴西央行宣布加息75個(gè)基點(diǎn)；3月19日，俄羅斯央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)；另外，印度央行或在4月7日的會(huì)議上宣布加息。

　　招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)表示，新興經(jīng)濟(jì)體預(yù)先加息，其政策目標(biāo)各有側(cè)重。巴西加息的原因主要在于抗通脹及貨幣政策回歸正�；�，土耳其的貨幣政策有可能出現(xiàn)反復(fù)，俄羅斯加息的主要考慮在于需求恢復(fù)和控通脹。如果印度加息，其目的是控制輸入性通脹。此外，挪威計(jì)劃提前加息的主要考慮在于防控金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　招商證券認(rèn)為，作為大型經(jīng)濟(jì)體，新興國(guó)家的貨幣政策變化對(duì)我國(guó)影響有限。但是未來(lái)中美的貨幣政策將產(chǎn)生明顯分化，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的溢出效應(yīng)將對(duì)我國(guó)的貨幣政策穩(wěn)定帶來(lái)沖擊。我國(guó)當(dāng)前的通脹水平總體運(yùn)行在合理區(qū)間。供給側(cè)沖擊帶來(lái)的糧食或國(guó)際油價(jià)上漲，由此所導(dǎo)致的短期通脹不會(huì)導(dǎo)致我國(guó)貨幣政策正�；�的加速，而是會(huì)保持“不急轉(zhuǎn)彎”的戰(zhàn)略定力。